端午节后首个买卖日，也是5月份终究一个买卖日，尽管有限售股减持新规的加持，但A股仍是高开低走，特别是次新股板块，不少追高资金惨遭套牢。现在看，商场对减持新规整体仍是作出正面解读，但仅凭此单一行动较难改动A股商场的低迷格式。微观数据方面，PMI连...

端午节后首个买卖日，也是5月份终究一个买卖日，尽管有“限售股减持新规”的加持，但A股仍是高开低走，特别是次新股板块，不少追高资金惨遭套牢。现在看，商场对减持新规整体仍是作出正面解读，但仅凭此单一行动较难改动A股商场的低迷格式。微观数据方面，PMI接连10个月坐落景气荣枯线上方，但数据坚硬的一起，国内期货商场却大幅跌落，其间黑色系、有色金属全线溃败。

减持新规利好有限沪指月K线“三连阴”

周三是减持新规落地后首个买卖日，也是5月份的收官之战。全天下来，沪指体现依然是不温不火，尽管早盘在利好影响下一度上涨逾1%，但之后便震动回落，终究收盘仅小幅收涨0.23%，收报3117.18点。两市算计成交3891亿元，职业板块涨跌互现，前期强势的次新股领跌。

从月K线看，5月份沪指累计下挫1.19%，月K线自2015年夏天以来，首度遭受“三连阴”。5月27日，证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规则》，对减持准则进行了弥补、完善，并对买卖所加强减持监管提出了清晰要求。随后沪深买卖所立马跟进，业内人士剖析以为，新规填补了此前减持相关规则中未提及的包含定增减持、大宗买卖减持在内等许多“缝隙”。毫无疑问，减持新规有利于削减大股东减持对商场的即期冲击，然而其远期影响可能会杂乱得多。

剖析人士指出，减持新规可能会使得上市公司进行市值办理的动力大为削弱，甚至不扫除一些破罐子破摔的上市公司大股东变着法掏空上市公司。长时间而言，重组、体裁炒作、主题出资的难度不光没有减小，反而是危险在加大。出资者关于企业根本面的掌握需求愈加慎重，研讨的重要性加大。

制造业PMI接连10个月坐落荣枯线上方

我国物流与收购联合会、国家统计局服务业查询中心发布的2017年5月份我国制造业收购司理指数(PMI)为51.2%，与上月相等。从13个分项指数来看，同上月比较，出口订单指数、积压订单指数、原材料库存指数、从业人员指数、生产活动预期指数小幅上升，新订单指数与上月相等，其他7个指数均有所下降。在下降指数中，产制品库存指数、原材料购进价格指数、出厂价格指数降幅超越1个百分点，其他4个指数降幅在1个百分点以内。

中采特约剖析师张立群以为，继4月份回落后，5月份PMI指数相等，且接连10个月保持在荣枯线以上，标明经济增加走稳态势进一步清晰。订单类指数进步或相等，标明国内外商场需求大体平稳；价格类指数持续回落，标明商场供求缺口正在较快弥合；产制品库存指数下降，原材料库存指数进步，标明库存调整活动趋稳；生产指数下降，生产活动预期指数上升，标明生产活动趋稳。归纳研判，经济增加正由短期冲高回落态势转为整体趋稳态势。

剖析人士以为，短期内微观经济依然趋于稳定，尽管房地产处于缩短状况，但经济根本面暂无大碍，对股市而言，一些产能出清较为充沛的范畴，寡头将演绎“剩者为王”的剧本，结构性时机将不断演出。

黑色系、有色金属全线溃败

尽管PMI对股市影响不大，但周三国内产品期货却全线大跌，其间焦煤及甲醇主力合约收盘封跌停板。焦煤1709收跌8.97%，报949元/吨。甲醇1709报收于2237元/吨，跌6.01%。黑色系全线重挫，铁矿石跌5.98%，报424.5元/吨。螺纹钢跌3.64%，报3095元/吨。焦炭跌7.64%，至1426.5元/吨。动力煤跌1.87%，报513.8元/吨。橡胶重挫7.8%。有色金属全盘收跌，沪镍跌3.4%。锰硅、玻璃、沪铝、热轧卷板跌超2%，郑棉、鸡蛋、沪铜、沪锌、沪锡、白糖、塑料、硅铁跌超1%。

创始证券剖析师邵帅以为，5月PMI分项数据标明，工业品价格驱动力在削弱，这对期货商场构成最直接的影响。此外，值得注意的是资金面严重的问题。周三，上交所国债逆回购利率GC001尾盘拉升至7.85%，涨幅达151%；深交所隔夜国债逆回购利率R-001拉升至8.2%，涨幅达754%。

剖析人士以为，资金面严重和产品期货价格跌落也有必定的相关性，但随着月末效应的消除，资金面严重的格式会有所缓解，暂时不会构成太大的问题。