就外围环境而言，在疫情方面，全球日新增病例数坚持震动，且50万例/日的读数仍旧不低。在经济方面，美国5月密歇根顾客现状及预期指数重归下行，4月美国社零环比增速也进一步回落，高通胀限制及财务影响逐渐退出后什物消费扩张动力弱化逐渐得到验证，同期工业产能利用率的持续向好即标明疫情对供应端冲击的弱化，也标明企业需求的旺盛；尽管欧元区CPI环比增速显着趋缓，可是0.6%的读数仍遍及高于前史同期水平，并推进CPI同比增速进一步抬升至8.1%，受此影响欧央行紧缩的志愿进一步强化。

就国内环境而言，上周末发布的金融数据显着低于商场预期，居民端借款再现净归还，有关居民部分降杠杆的忧虑再度抬升，而企业端需求不振直接导致了借款结构的恶化，财务存款少增和M1同比增速的上升则表现了财务对企业的支撑。与金融数据彼此印证，4月国内经济数据持续走弱，出资方面，房地产商场疲弱对出资的限制进一步闪现，其累计同比增速已滑入负值区间，获益于稳增加办法的制造业和基建出资则坚持必定耐性；消费方面，疫情对消费活动及物流的限制主导了同比增速的进一步走低；在出产方面，疫情搅扰仍属关键因素，其间制造业工业增加值同比增速下行最为显着，是当月全体数据走弱的中心连累；展望来看，5月国内经济在方针对出产和物流环节的呵护下边沿向好，并且跟着上海疫情态势的持续缓解，限制经济活动的桎梏将在6月明显消弭，这将进一步推进前期稳增加办法的落地收效，经济扩张动能有望大幅改进，期间出资的奉献将更为杰出，而消费部类改进的脚步则相对弛缓。

就高频数据而言，下流方面，房地产成交略有反弹，农产品批发价格200指数持续下行。中游方面，钢铁和水泥价格持续走低。

上游方面，动力煤价格坚持震动，焦煤和焦炭价格微幅反弹，有色金属价格暂时止跌，贵金属价格连续下行，原油价格震动走高。

危险提示：疫情开展超预期