咱们以为食物饮料职业结构性时机仍旧显着，未来消费晋级和集中度提高仍将是驱动职业开展的主逻辑，即便经济增速下行，运营才能强的企业仍具有较好的竞争力和成绩确定性。跟着疫情修正需求回暖+本钱压力趋缓，下半年龙头公司收入、成绩有望得到边沿改进，餐饮链条相关公司有望展现出更大的弹性。
展望2022年下半年，咱们主张从三条主线去掌握板块选股思路。1)集中度提高视点：长时间来看龙头仍将强者恒强，表现出逾越职业增速的好成绩，跟着疫后消费康复，部分职业龙头比例显着提高。咱们主张继续聚集职业龙头，跟从企业生长收成稳健增加收益。重视确定性较强的细分职业龙头，如伊利股份、海天味业等。2)需求改进视点：下半年随同疫情修正，餐饮等消费场景逐步复苏，群众品需求逐步回暖，群众品公司有望迎来收入拐点，与餐饮相关性较强的细分板块弹性较大。主张要点重视青啤、华润(啤酒)、绝味(连锁)、安井食物(预制菜)、中炬(根底调味品)、颐海世界(复合调味品)等。3)利润率修正视点：下半年油脂、包材等原材料价格回落，企业盈余才能有望得以修正，油脂、包材占本钱比重较大的弹性更大；要点重视金龙鱼、立高食物、甘源食物等。
危险提示：全球疫情继续分散危险、本钱上涨危险、食物安全事情危险、数据信息滞后危险、途径调研样本缺乏导致与实际情况误差的危险、第三方数据信息的可信性危险
（中泰证券研讨）