000925基金净值

金融界基金03月28日讯 汇添富外延增长主题股票型证券投资基金(简称:汇添富外延增长主题股票000925基金净值,代码000925)公布最新净值000925基金净值,上涨1.92%。本基金单位净值为0.954元,累计净值为0.954元。

汇添富外延增长主题股票型证券投资基金成立于2014-12-08,业绩比较基准为“沪深300指数*80.00% + 中债-综合指数*20.00%”。本基金成立以来收益-4.31%,今年以来收益19.85%,近一月收益3.36%,近一年收益-26.28%,近三年收益-14.59%。近一年,本基金排名同类(585/592),成立以来,本基金排名同类(498/717)。

金融界基金定投排行数据显示,近一年定投该基金的收益为-2.94%,近两年定投该基金的收益为-11.07%,近三年定投该基金的收益为-11.38%,近五年定投该基金的收益为--。(点此查看定投排行)

基金经理为王栩,自2019年01月18日管理该基金,任职期内收益15.92%。

最新定期报告显示,该基金前十大重仓股为先导智能(持仓比例7.03% )、片仔癀(持仓比例4.72% )、美年健康(持仓比例3.79% )、中国国旅(持仓比例3.78% )、恒瑞医药(持仓比例3.78% )、恒生电子(持仓比例3.48% )、海康威视(持仓比例3.45% )、东方财富(持仓比例3.25% )、中科曙光(持仓比例3.01% )、长春高新(持仓比例2.93% ),合计占资金总资产的比例为39.22%,整体持股集中度(低)。

最新报告期的上一报告期内,该基金前十大重仓股为华友钴业(持仓比例8.09% )、片仔癀(持仓比例5.90% )、中科曙光(持仓比例4.96% )、先导智能(持仓比例4.64% )、分众传媒(持仓比例4.20% )、中国平安(持仓比例3.63% )、恒瑞医药(持仓比例3.36% )、东山精密(持仓比例3.22% )、乐普医疗(持仓比例3.21% )、中国国旅(持仓比例3.02% ),合计占资金总资产的比例为44.23%,整体持股集中度(中)。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年中国经济和资本市场都遭受了非常大的压力。在经济结构转型和去杠杆的大背景下,作为国内经济增长重要支柱的地方政府投资和房地产都面临中长期向下的趋势,而中美贸易摩擦使得中国经济增长前景进一步恶化。政府在2018年出台了一系列的政策措施以稳定经济的运行。货币政策方面,人民银行从二季度开始下调存款准备金率,并且积极地通过货币政策工具创新来疏通货币政策传导机制。但就效果而言,货币市场流动性显著改善,而企业的信用环境仍然偏紧。根据最新的统计数据,2018年社会融资规模增量累计为19.26万亿元,比上年减少了3.14万亿元。财政政策方面的措施以减税为主,增值税和个人所得税都有实质性下调。按照政府的最新表态,2019年减税力度还会加大。另外,地方政府专项债规模的扩大也有助于缓解地方政府的财政压力。这些政策措施对于经济的短期刺激效果并不明显,经济依然逐季下滑,2018年12月份的PMI两年多来首次跌破荣枯分界线。从全球来看,2018年美联储加息和中美贸易摩擦对全球的风险资产价格都形成压力。2018年美联储四次上调联邦基金基准利率,美元指数全年上涨了4.13%。美国股市2018年的跌幅超过5%。其他发达国家股市的跌幅大都超过10%。工业金属大都小幅下跌,原油价格在四季度急跌,全年的跌幅达到24%。2018年A股市场不仅面临经济景气度持续下行的压力,去杠杆也对市场的流动性水平造成比较大的困扰,沪深300指数全年下跌25.31%,中小板指数下跌37.75%,创业板指数下跌28.65%。分行业来看,休闲服务和银行的表现较好,全年跌幅略超10%,其他如食品饮料、农林牧渔、计算机等行业的跌幅也相对较小000925基金净值;电子、有色金属、传媒、综合、轻工制造、机械设备等行业表现最差,跌幅都超过35%。??2018年本基金在资产配置和行业配置上都有所不足。股票仓位基本保持在90%左右的偏高水平,是造成亏损的主要原因。行业配置上,电子制造业和新能源汽车相关产业链配置比例比较高,造成了较大亏损;医药生物行业总体上也处于超配状态,上半年有明显的超额收益,但下半年遭受较大损失。

截至本报告期末汇添富外延增长股票基金份额净值为0.796元,本报告期基金份额净值增长率为-34.59%;同期业绩比较基准收益率为-19.78%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2019年,我们认为A股市场总体上会处于比较平衡的状态,风险与机遇并存。如果较好地把握住结构性投资机会,还是有希望为持有人带来正收益。市场的风险主要来自于两个方面,一是国内宏观经济,二是中美贸易摩擦。国内经济将下滑到什么程度是2019年A股市场面临的最大不确定性。由于地方政府投资、房地产、外贸都处于向下趋势,国内经济短期确实面临很大的压力。在经济结构转型的大背景下,政府以低效率财政刺激托底经济的可能性并不大。在短周期和中周期向下趋势的共振作用下,国内经济短期将下滑到什么程度确实难以判断。中美贸易摩擦能否得到妥善解决对于中国的中长期经济前景影响重大。从近期的信息判断,摩擦有趋于缓和的迹象,但仍然具有很大的不确定性。尽管面临上述风险,我们认为以下积极因素会对A股市场形成支撑,连续第二年出现大幅下跌可能性并不大。第一,过去两年出台的一些政策措施虽然短期内对经济造成扰动,但中长期是解决经济结构性问题的必然,例如约束地方政府投资、控制房地产以及减税等,如果取得预期的效果我们有理由对中国经济的中长期前景更乐观一些。第二,稳经济政策措施的效果有望在今年逐步显现,尤其是货币政策。2018年央行不仅通过下调存款准备金率增加货币供给,还通过一系列措施来疏通货币政策的传导机制。我们预计2019年社会融资总额的增速有可能在一、二季度开始企稳,企业的信用环境会有所改善,股票市场的流动性也会有明显的宽松。第三,从静态估值水平看,A股目前处于显著偏低的水平。全A指数(剔除金融石油石化)的TTM市盈率约为16倍,在过去18年处于4%分位水平;市净率约为1.8倍,处于6%分位水平。沪深300指数的静态股息率接近3%。考虑到货币市场和债券市场的利率水平在过去一年已经大幅下降,并且还有继续下降的趋势,股票资产的吸引力未来会越发明显。??在投资策略上,我们重点关注两类机会:高分红的价值型股票;优质成长股。另外重点排查两类风险。第一个风险是企业经营意外受到宏观经济景气度下降的影响。第二个风险是商业规则变化导致企业经营环境恶化,原有的商业模式受到挑战。