加盟店关停2294家，相关经营收入却添加了10亿元。近来，贵人鸟因为年报中这一数据，收到了上交所的问询函。中新经纬客户端翻阅公司的年报发现，贵人鸟加盟店经营收入添加的背面，或许与公司转型直营的战略有关。

2014年在A股上市之后，贵人鸟一度从“传统运动鞋服职业”向“体育职业多元化”转型，可是因为向多元化转型不顺利，贵人鸟的成绩继续下滑。上一年公司再度回归鞋服主业，并将公司的出售形式转向直营。

有业内人士指出，直营形式已经成为服装职业的开展趋势之一，贵人鸟的转型实为无可奈何，在服装职业竞赛日益剧烈的当下，产品和途径都缺少竞赛力的贵人鸟，要突出重围，还需面临许多问题。

加盟店关停收入却激增，贵人鸟遭问询

近来，贵人鸟收到上交所的问询函。问询函要求贵人鸟弥补发表公司在2018年加盟店数量大幅削减的状况下，加盟店经营收入仍大幅添加的原因及合理性。

贵人鸟年报显现，2018年，公司直营店新开1438家，封闭1家，净开店1437家;加盟署理新开515家，封闭2809家，算计净关停2294家门店。

贵人鸟2018年门店状况数据来历：贵人鸟2018年年报

可是，贵人鸟直营店数量的激增，只是让公司直营店收入添加不到20%。而另一边，净关停了2294家门店的加盟店，收入却不减反增，营收从2017年的1.2亿元激增至2018年的12.01亿元，添加超9倍。

此外，从毛利率来看，贵人鸟2018年直营店的毛利率为32.39%，比起2017年削减3.84%，而加盟店2018年的毛利率则比2017年添加了15.33%，到达28.68%，挨近直营店水平。

值得一提的是，贵人鸟在年报中称，2018年，因为公司原材料本钱上涨，自主品牌产品产量下降等原因，公司的贵人鸟品牌产品单位毛利率下降。

就此，中新经纬客户端致电贵人鸟公司，其工作人员表明，公司现在也在活跃预备上交所问询函，假如有回复将第一时间在网上发布，现在不方便泄漏更多信息。

加盟店收入添加或与转型直营有关

虽然现在贵人鸟没有对上交所问询函给出答复，可是中新经纬客户端翻阅贵人鸟的年报与公告发现，贵人鸟加盟店肆经营收入怪异添加的背面，或许和公司2018年向直营转型的战略以及公司的财报编制有关。

2018年8月，贵人鸟董事会经过《关于优化出售形式暨在各区域建立分公司的方案》，将贵人鸟品牌产品终端出售形式细分为直营店(含纯直营出售和类直营出售)和加盟店形式。

其间，直营店形式分为两种：第一种是纯直营出售，即由贵人鸟自行开设的独立店肆，直接面临顾客进行出售，由贵人鸟担任店肆管理工作并承当管理费用;第二种是类直营出售，由加盟商自筹资金、建立店肆，将店肆的内部管理托付公司担任。而加盟店形式，指的是加盟商开设的独立店肆，由加盟商担任店肆管理工作并承当管理费用，加盟商在一致履行贵人鸟品牌运营准则的前提下自主运营。

此前，贵人鸟的出售途径大多为经销商自主经营，也便是选用上述的加盟店形式。可是上一年以来，贵人鸟的直营店数量大幅添加，由2017年底的4家增至2018年底的1441家，而加盟署理店肆则由2017年底的3726家削减至1432家。

2018年12月11日，贵人鸟公告称，公司将以1.47亿元向部分经销商购买区域商场出售途径资源(含网络、店肆或商场实体等联营途径及区域分销途径等)，并准予这些经销商将2018年头以来从贵人鸟购入但没有完成对外出售的贵人鸟品牌产品，按原收买价格出售给贵人鸟在当地建立的分公司，触及的产品价值估计为4.19亿元人民币。

也便是说，假如将贵人鸟向经销商收买的这4.19亿元没有出售的贵人鸟品牌产品算入公司的加盟店收入，那么，本年公司加盟店的收入就将添加4.19亿元。

除了这种或许之外，中新经纬客户端还发现，在2017年的年报中，贵人鸟曾表明，因贵人鸟品牌的运营形式首要为批发，加盟店出售收入状况无法核算，因而加盟店收入不包括贵人鸟品牌。可是该表述并未出现在公司2018年的年报中。

也便是说，贵人鸟加盟店肆2018年经营收入的大幅添加，或许与公司在2018年将贵人鸟品牌产品出售所发生的收入也算进加盟店收入有关。

年报显现，2018年，贵人鸟品牌产品的出售收入为10.95亿元，但需求指出的是，贵人鸟品牌的出售收入，不只来自加盟店，也来自公司的直营店。而上一年，贵人鸟直营店的收入为8.65亿元。

2018年贵人鸟各品牌盈余状况数据来历：贵人鸟2018年年报

虽然财报中并没有发表这8.65亿元的直营店收入是否全由出售贵人鸟品牌产品发生，可是进行简略核算能够得知，假如公司在2018年将贵人鸟品牌的收入也算进加盟店收入，那么贵人鸟加盟店收入至少比上一年添加2.3亿元。

按上述的或许性核算，2018年，贵人鸟加盟店收入激增的10.87亿元，有至少6.49亿元的添加能够得到解说，但即便如此，仍有近4亿元的收入添加存在疑问。此外，加盟店毛利率的大幅上涨，也需求贵人鸟公司进行解说。

专家：贵人鸟转型直营形式实为无可奈何

不难看出，贵人鸟加盟店的收入问题，与公司2018年大力调整经销商形式，向直营形式转型有关。而在此之前的几年，贵人鸟曾企图经过大举收买，进行多元化转型。

有业内人士指出，贵人鸟多元化尽力的失利，反映了公司战略规划才能的缺点，现在回归主业转型直营也是无可奈何的挑选。

战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊向中新经纬客户端指出，贵人鸟向直营转型，首要是因为年代发生了改动。“在中国经济此前高速开展的时期，贵人鸟这类的国产品牌要想攻城略地，就需求经过经销商形式快速地跑马圈地，而现在跟着服装商场的开展，质量以及品牌的建造更为重要。以往的经销商形式关于终端途径的控制才能较弱，加上互联网的冲击。服装职业大多数品牌都不得不去挑选向直营形式转型。”

“事实上，贵人鸟的转型也是无可奈何。从内部来看，曩昔贵人鸟做的是三四线城市的商场，可是跟着城市化的开展，这些商场的潜力逐步削弱，加上服装商场的剧烈竞赛，贵人鸟的品牌关于加盟商的吸引力也越来越小;从外部来看，从加盟店转型直营店是整个职业的大趋势之一，不只是贵人鸟，现在简直一切的服装品牌，都在向直营店形式转型。”服装职业专家马岗向中新经纬客户端说道。

而关于贵人鸟未来的开展，马岗并不看好。他以为，现在服装职业竞赛剧烈，而从贵人鸟来看，现在公司在产品以及途径上缺少竞赛力，并且曩昔几年多元化开展的失利，也从某种程度上反映了公司管理层在战略规划上的缺乏，现在即便公司转型直营重回主业，可是境况依旧困难。

“在服装职业中，假如一个品牌没有在职业中做到数一数二的话，公司就很难完成盈余。现在来说，在运动服装职业，耐克与阿迪垄断了中高端的品牌，而国产品牌更多的只能在中低端进行竞赛。在这种状况下，贵人鸟要在很多的国产品牌中找到自己的定位，找到本身独特化、差异化的特色，脱节产品同质化的问题，才能让顾客找到购买的理由。现在来看，贵人鸟关于本身的定位依然非常含糊。”徐雄俊提到。