摘要:行至年底,银行股再启行情。昨日银行板块大幅收涨,有分析认为银行股这一走势是资金博弈的结果,也有认为是板块利好累积后的表现。

  行至年底,银行股再启行情。昨日银行板块大幅收涨,其中中信银行(601998)、宁波银行(002142)、北京银行(601169)均以涨停收盘,有分析认为银行股这一走势是资金博弈的结果,也有认为是板块利好累积后的表现。

  昨日内地银行指数大幅上行5.64%,对于起落巨大的2015年来说,这不是银行股单日行情最佳表现,但在银行股沉积一段时间后,这一表现仍能诱发颇多记忆。

  回溯近几年银行股表现,不难发现2012年、2014年年底,银行股都曾启动过一轮涨势颇为强劲的行情,2012年银行股行情发动于12月初,直至来年2月初,短短的两个多月时间,内地银行指数涨幅超过50%,2014年自11月底至2015年1月,内地银行指数涨幅则接近60%。

  国金证券(600109)银行业分析师马鲲鹏说,过去几年临近年底都会有真真假假的经济企稳迹象,这或是银行股年底走强的一个原因,2013年年底银行股表现平静,对应当时的境况则是不断爆出信托违约风险。

  2015年银行股能否复制2012年、2014年年底行情,还难以预料。不过,早在11月,马鲲鹏就旗帜鲜明地表态看好年底银行股行情机会,昨日发布的研报重申:“对于银行这种几乎不可能精准择时和踩点的板块,最佳策略是当下建仓并持有至年底。行至今日,行情发令枪已响,还在犹豫和纠结什么呢?”

  马鲲鹏认为银行股年底行情是板块利好堆积后的结果,包括对监管重构、混业经营以及宏观经济在托底政策作用下终将企稳的预期等。

  另外,人民币入选SDR也被认为是银行股行情的一大助推器。人民币入选SDR被认为对人民币国际化进程、包括A股纳入MSCI都有重要的参考和推动意义,因此马鲲鹏认为,在人民币纳入SDR到A股纳入MSCI之间这段时间,是最佳且必要的银行股建仓时间窗口。

  关于SDR效应,持有相同观点的还有华泰证券(601688)首席分析师罗毅,在其发布的会议纪要中明确一点即是“关于SDR,我们始终强调人民币国际化就买大金融”。

  东方证券(600958)银行业首席分析师王剑则认为银行股年底行情是资金博弈的结果,“小票出风险,资金流向蓝筹。”

  至于此轮银行股涨幅空间,马鲲鹏认为地方债务崩盘风险消除后,1倍PB是银行股估值铁底,预计至今年底,板块向上空间30%,2015年PB回升至1.3—1.4倍,2016年PB回升至1.2—1.3倍。

  截至昨日收盘,16家银行股中仅有农行、交行市净率仍低于1倍,以市净率计,目前宁波银行估值最高,为1.56倍,紧随其后的是南京银行(601009)、浦发银行(600000)。值得一提的是,压制银行股表现的一个因素是不良资产的持续爆发。不过,就目前多个券商研究员发布的观点来看,银行当前所暴露出或潜藏的资产质量风险并未超出预期。

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