财联社讯，财务部3月31日发布数据闪现，本年1至2月，全国发行当地政府债券4,181亿元，比较去年同期的12,230亿元削减逾六成以上。剖析人士指出，4月份当地债发即将显着提速，需重视对流动性发生的扰动。

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从中债登站上的发表信息来看，到3月27日，已有湖南、福建、浙江、甘肃、新疆、吉林、海南等12个省份和方案单列市发布二季度当地债发行方案。算计起来，4月新增债券拟发行量为857.14亿元、5月3,237.97亿元和6月1,550.3亿元。

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4月再融资债券拟发行量为1,550.3亿元、5月221.59亿元和6月1,121.5亿元。由此判别，4月当地债发行仍以再融资债券为主，新增债券组织较少，但总发行额度已显着增加。

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剖析人士指出，从2018年开端，新增当地债能够提早下达部分额度，18年12月末，下达新增债券额度1.39万亿元，19年11月初，额度下达1万亿元。而本年新增当地债于3月份两会后才予以下达，这是形成1、2月份当地债发行量大幅缩水的首要原因。

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方正证券首席固收剖析师齐晟表明，2021年新增当地专项债发行现已发动，湖北省100亿新增一般债和150亿新增专项债将为第一批发行，利率债供应真实高峰期或将从二季度正式开端。

当地债大规划发行或对流动性发生扰动

开源证券首席经济学家赵伟剖析指出，当地债新券已开端发行，考虑到额度下达较晚，4月发行规划或显着高于近两年同期；当地债募资缴款到资金运用存在时滞，也会阶段性加大银行负债压力。跟着当地债大规划发行挨近，商场对流动性的忧虑上升。

赵伟并称，随同财务交税挨近、当地债供应放量等影响闪现，4月中下旬资金面压力或有所上升；不过考虑到逆回购、中期假贷便当投进加码对冲，估计资金面压力全体可控。但公开商场操作首要平抑银行资金动摇，非银组织杠杆买卖较多、对短端资金需求较大，简单扩大资金动摇。

安信证券固收池光胜团队研报也指出，3月政府债净融资规划到达3,113亿元左右。4月政府债券到期规划到达9,025亿元，挨近2017年8月的前史高点。需重视政府债券发行存在放量的或许，以及对资金面的影响。

对此，业内人士指出，经历闪现，当地债供应较多时，央行均加大钱银支撑，不同阶段支撑的方法有所不同。因为当地债募资缴款到资金运用存在时滞，当地债供应放量时，资金面压力简单上升；过往经历来看，每年当地债会集发行的阶段，央行均会加大钱银支撑。

上述业内人士并称，在不同环境下，央行钱银支撑的方法略有不同，2016年以逆回购和MLF主，2018年和2019年降准、逆回购投进等相结合，2017年和2020年以逆回购为主。