实习记者 | 刘晓涵

2021年6月22日，上交所受理了征图新视（江苏）科技股份有限公司的科创板上市请求，东吴证券为保荐人（主承销商）。

招股书显现，征图新视此次拟发行不超越1000万股，募资2.84亿元，发行后总股本不超越0万股，按此测算每股发行价为28.4元/股。

征图新视是一家从事机器视觉（即机器代替人眼来进行检测和判别）解决方案的提供商。2018年至2020年，征图新视运营收入别离为2.19亿元、2.64亿元和3.37亿元；归母净利润别离为2358.41万元，2166.80万元和4640.24万元。

闻名厂商奉献收入下降征图新视的首要产品包括消费电子检测、印刷检测设备、其他职业检测设备、自动化制作设备、智能制作软件系统五类。其间，机器视觉检测设备算计占主运营务收入的80%以上，2020年该份额有所下降。

招股书显现，2020年消费电子收入1.38亿元，占比42.42%；印刷设备收入8054.13万元，占比24.68%；其他检测设备收入4106.13万元，占比12.58%；自动化制作设备2020年收入3867.82万元，同比增加156.54%，占比11.85%。

公司视觉检测的下流首要使用于消费电子、印刷业、农业、交通等职业，其下流具有使用场景复杂化、检测规范多变和需求碎片化的特色。

详细而言，招股书显现，征图新视的电子设备检测包括手机、平板电脑的光片折痕检测、气泡检测、显现屏内异色、摄像头划伤和外壳光泽检测等。印刷设备检测包括对烟草、药物、化妆品包装检测；农产品检测包括鲜花分级、烟叶分类等方面。

据发表，征图新视的客户包括苹果、立讯精细、日东电工、瑞声科技、蓝思科技、云南桥通、上海烟印等闻名厂商。

但是，界面新闻记者却发现，其五大客户并非非常安稳，五大客户中，除日东电工与立讯精细协作较为安稳之外，云南侨通于2018年之后再没有呈现在五大客户的身影里，上海烟印也仅呈现在2020年，苹果更是未呈现在五大客户中。

招股书显现，2018年至2020年，征图新视前五大客户收入别离占比为47.57%、48.43%、29.33%，逐年下降。2020年征图新视前五大客户别离为日东电工、常州三点零智能制作有限公司、捷普科技（成都）有限公司、上海烟印和立讯精细（002475），别离占比8.23%、6.51%、5.51%、5.34%、3.37%。关于机器视觉职业而言，安稳的客户资源是继续运营的条件。招股书显现，消费电子范畴的厂商遍及规划较大，供货商准入规范严厉，只要产品质量安稳性高、品牌影响力大、研制能力强和服务体会好的供货商才干进入其合格供货商名单。

部分国际闻名消费电子品牌还对企业的内部操控、安全措施、供应链办理等全方位的系统建造也提出了较高要求，这关于新进入职业企业而言，一般需求数年的时刻沉积。

征图新视尽管与苹果、立讯精细等厂商有协作，但近三年五大客户收入占比逐步缩小，如立讯精细的收入占比从2018年的20.10%降至2019年的8.73%，并进一步降至2020年的3.37%；日东电工也从2019年占营收19.22%的份额降至2020年的8.23%。

近六成收入为应收账款征图新视设立于2009年8月，和江镇、王岩松、方志斌三人系该公司实控人，也系共同行动听。

招股书显现，本次发行后，和江镇持有征图新视股权21.10%、王岩松持股19.49%、方志斌持股16.07%，三人算计持有征图新视56.67%股权。

纵观征图新视发展史，其前挑选将烟包印刷单张检测设备作为起步事务，2016年在印刷范畴逐步深化后开端测验跨职业仿制，进军消费电子范畴。现在征图新视的事务掩盖农产品、交通、印刷、消费电子、医疗、家居等范畴。

跟着事务的扩展，征图新视的运营收入也呈现了成倍增加，2018年至2020年，征图新视的运营收入年复合增加率为15.45%。尽管事务增加，但与之相对的，征图新视的应收账款也在比年扩展。

招股书显现，2018年至2020年，征图新视的应收账款别离为6121.72万元、8187.40万元和1.76亿元。其间，2019年应收账款同比增加33.74%，2020年却更是同比增加115.31%，远高于营收增速。

2018年至2020年，征图新视应收账款余额占运营收入份额别离为29.78%、33.00%及58.71%。值得注意的是，2020年应收账款占运营收入已近六成。界面新闻记者查阅招股书发现，征图新视应收账款前五大客户变化较大。2018年至2019年，应收账款前五名客户改变了四名，2019年至2020年，应收账款客户又改变了四名。

据悉，征图新视选用直销为主，辅以经销的出售方法。陈述期直销收入占比超86%，其间2020年直销收入3.04亿元，占比93.15%。

第四季度收入占比高主运营务收入方面，陈述期内，征图新视下半年完结的主运营务收入占全年主运营务收入的份额别离为70.07%、74.07%和84.13%。四季度完结的主运营务收入占全年份额别离为45.75%、45.82%和74.77%，四季度收入的季节性动摇以及期间费用的相对刚性使征图新视的成绩在不同季度之间存在较大差异。

收入按季度区分看，2020年，征图新视下半年收入占比突增，而上半年收入相对下降。招股书显现，2020年征图新视第三、第四季度的总收入算计占到了全年的64.75%，四季度收入占比就达到了四成。

据悉，2020年征图新视四季度收入同比增加了108.57%。对此公司解释为：2020年四季度收入明显会集的原因首要是疫情影响和新客户新产品增加。受客户的事务周期影响，征图新视收入存在各季度散布不均衡的特色，一般在上半年进行技能方案检查、拟定收购方案，并在下半年完结收购施行及设备检验。

这种收入不均的状况，或将对征图新视的流动性和财务状况的继续安稳性发生晦气影响。招股书显现，2020年征图新视运营现金流净额就初次呈现了负值，为-2145.37万元。

此外，征图新视将用此次募资的1.57亿元用于机器视觉设备出产建造项目，7712.33万元用于研制中心建造项目，其他5000万用于弥补流动资金。