【李秋喜提早下课？山西汾酒成绩被指含金量低，运用应收帐融资43亿补血】
“我国白酒企业里，真实能飞得高的，只要汾酒”、“15年内，汾酒将逾越茅台、五粮液”，李秋喜旧日的“慷慨激昂”，现在听起来有点言过其实，更让人惊奇的是，在“慷慨激昂”完成之前，这位自称有时需求吃安眠药才干入眠的汾酒掌门人便提早下课了。
为何这么说？
依据公告，2019年12月11日，山西汾酒第八届董事长审议经过，李秋喜担任山西汾酒董事长，任期与本届董事长共同。
山西汾酒规章中说到，董事由股东大会推举或替换，任期三年。董事任期届满，可 连选连任。董事在任期届满曾经，股东大会不能无故免除其职务。到现在，李秋喜在山西汾酒第八届董事会担任董事长的时刻并没有满意3年。
可是，12月17日，山西汾酒发布了《关于李秋喜董事长到龄退休辞去职务的公告》，2021年12月17日，公司董事会收到董事长李秋喜的书面辞去职务报告，因到龄退休，李秋喜请求辞去公司董事长、董事、董事会战略委员会主任委员、提名委员会委员职务。
材料显现，李秋喜出生于1961年9月，也就是说，到2021年9月，李秋喜就达到了退休年龄，但直到2021年12月才以“到龄退休”为由辞去职务，着实出乎投资者的预料。
不得不供认的是，在李秋喜的任职期间，山西汾酒进行了雷厉风行的变革，经营收入从2017年的60.37亿元，添加至2020年的139.9亿元，现已完成了翻番的方针。
可是，环绕山西汾酒不乏质疑声，一些供货商和经销商吐槽，山西汾酒的作业流程杂乱、办事效率偏低、批阅周期过长，一些应该履行的方针和资金却迟迟不到位，乃至拖了一两年都没能完成，企业诚信度有待进步。
一起，汾酒集团揭露出售假酒的工作遭到新京报等干流媒体的曝光，让汾酒以及李秋喜一度堕入到了言论的漩涡。
别的，也有投资者以为山西汾酒的成绩含金量偏低，尤其是运用应收款进行巨额融资，阐明山西汾酒的现金流状况并没有幻想的那么好。
数据显现，到2021年第三季度末，山西汾酒的应收账款融资高达43.59亿元，而去年同期末仅为29.18亿元，增幅在49%以上。
据不完全统计，2019年末，山西汾酒的应收账款融资约为27.28亿元，比及2020年末的时分就达到了42.8亿元。可见在疫情的冲击之下，山西汾酒为了扶持经销商、确保成绩添加，加大了赊销力度，一起为了缓解资金压力，运用巨额应收账款进行融资，然后“补血”货币资金。
投资者关怀的是，何为应收账款融资呢？
揭露材料显现，应收账款融资是指企业以自己的应收账款转让给银行并请求借款，银行的借款额一般为应收账款面值的50%-90%，企业将应收账款转让给银行后，应向买方宣布转让告诉，并要求其付款至融资银行。
前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，应收账款融资是在没有担保典当状况之下，运用应收账款进行质押融资，这关于中小企业来说是一个重要的信贷支撑。由于中小微企业并没有固定资产或许固定资产很小，很难经过固定资产来典当借款，经过应收账款来融资是契合中小企业融资特色的一个方法。
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也就是说，由于中小微企业闹钱荒，有关部门联合金融组织适时地推广应收账款融资这个方针，所以应收账款融资被以为是中小微企业的方针大礼包。
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可是，从收入、赢利规划上来看，山西汾酒都不是中小微企业，却也加大了应收账款融资力度，阐明山西汾酒存在必定的资金压力。
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正如香颂本钱履行董事沈萌所言，应收金钱融资是指企业用应收金钱向银行或保理组织进行融资，或许存在的原因，第一是货款回收周期较长，因而企业经过应收金钱融资尽早回笼资金，第二是企业对资金链工作的要求高，需求赶快回笼资金、进步资金周转率。
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据了解，在白酒职业里，经销商需求提早打款，之后白酒厂家再发货，但在疫情的影响之下，为了缓解经销商的资金压力，白酒厂家会削减“压货”，比方洋河股份、口儿窖、当代缘。
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数据显现，到2021年第三季度末，洋河股份和口儿窖的应收账款融资都为“0”，而当代缘的应收账款融资仅为2141万元。
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与此一起，也有白酒厂家为了成绩添加，会持续鼓舞经销商打款，却答应经销商不必“真金白银”，而是运用承兑汇票乃至赊账，然后会添加了回收账款的危险。
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关于山西汾酒的应收金钱融资之高，“应该和拟定了较高的方针有关”，沈萌表明：“假如说汾酒的方针是快速提高成绩，那么就或许自动打破供求平衡，添加出售力度，而这就会导致资金周转的话语权向经销商搬运 ，由于汾酒需求经销商加大出售。但假如汾酒不寻求短期内的高生长，汾酒在商场中的供求相对平衡，那么经销商为了自己在汾酒出售上多**，就会将货款周转的话语权搬运给汾酒。”
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值得重视的是，酒圈人士泄漏，在李秋喜的任职期间，尽管其致力于山西汾酒的事务变革，但内部系统过于杂乱，尤其是人事关系，现已超出了李秋喜能够掌控的规模。