我国基金报记者 张燕北

近期A股消费板块全体体现微弱，带动相关主题基金成绩显着回暖。计算显现，近一个月以来多只聚集消费赛道的基金产品收益率超越10%，显着领先于其他职业主题产品，其间不乏多只顶流梢公掌管的产品。伴随着成绩复苏，此前收益惨白的消费基金年内跌幅也大幅缩窄。

关于四季度消费行情继续性问题，公募出资人士不合却比较显着。有观念以为，消费板块根本面存在改进预期或许具有必定的估值修正动力及空间，四季度板块大概率迎来起色，但也有基金司理表明消费范畴相关数据仍较低迷，行情短期趋势性回转概率不高。

消费基金成绩快速回暖

近一个月时刻，消费股体现大有一洗此前颓丧之势。获益于此，消费主题基金成绩体现也开端回暖，敏捷占据阶段性成绩涨幅榜前列。

预期低、涨幅低的消费板块从9月份开端企稳，尤其是9月中旬起继续复苏，资金向消费板块切换的痕迹尤为显着，食物饮料、休闲服务等职业均有较大的涨幅。

到10月15日收盘，近一个月以来，日常消费指数大涨逾15%，在万得一级职业指数中位列首位，也是在震动中为数不多录得正涨幅的板块之一。中证首要消费指数近一个月来涨幅到达12.68%。而在中信二级职业指数中，酒类指数以14.1%的月涨幅位列榜首，畜牧业、航空机场、食物等三个职业指数紧随其后，体现也很亮眼。

基金产品方面，Wind数据显现，近一个月多只消费主题的自动权益及被迫指数基金涨幅超越10%。详细来看，招商中证白酒A区间净值涨幅16.67%，在全商场基金中位列第四，仅次于一只动力化工ETF和两只油气类QDII基金。华夏中证细分食物饮料工业主题ETF、鹏华中证酒ETF、嘉实中证首要消费ETF以及华宝中证细分食物饮料工业主题ETF、招商国证食物饮料ETF等多只消费类ETF基金区间收益均超越15%。

自动权益产品中，也有多只消费基金成绩快速攀升。例如，东财消费精选近一个月收益率13.74%，年内净值跌幅由一个月前的17%以上敏捷收窄至7.59%。相同聚集以白酒为代表的消费板块的景顺长城新式生长同期收益率13.18%，到现在年内跌幅7.16%；景顺长城鼎益阶段性涨幅也超越12%。此外，创金合信消费主题A、银华食物饮料A、国金鑫益医药消费A均获得不错的区间净值涨幅。

博时基金权益出资三部总司理助理兼基金司理沙炜称，A股近几个月轮动较快，各个板块此消彼长，跷跷板效应显着。今年以来茅指数为代表的中心财物跌落较多，现在根本面没有看到上行改进趋势，但估值已有必定吸引力，会有资金去博弈下一年景气好转和估值切换。

后市走向不合显着

伴随着消费股的反弹及资金回流，整个板块出现复苏痕迹，甚至有商场人士喊出“消费股至暗时刻正在曩昔”。但关于四季度消费板块的走向，公募出资人士的不合依然显着。

一方面，部分公募组织及基金司理判别，四季度消费板块大概率迎来起色。景顺长城基金剖析指出，从历史经验看，轻视值的上证50、等蓝筹指数和家电、银行、食物饮料等传统职业通常在四季度具有超量收益。四季度部分传统板块的调整较充沛，在周期板块接连大幅上涨两个季度之后，商场有内涵的风格再平衡需求。其间，盈余有上升预期且估值较低的银行、非银等传统板块值得重视。

诺德基金总司理助理郝旭东以为，中长时刻视点看，大消费和医药职业到了长时刻布局的时点。未来一段时刻若经济增速仍体现较大压力，流动性出现合理宽松，对股市及债市都会构成利好，而从估值视点看，A股全体估值处于中等偏上的水平，但结构性差异较大，前期新动力轿车、光伏等职业上涨较多，估值部分透支未来成绩增速，短期股价面对必定压力。而消费医药等职业因为基数原因成绩增速放缓，股价调整也较为剧烈，给予长时刻出资者较好的装备时机。

另一方面，部分公募出资人士以为现在断定“消费回归”还为时较早，时机或在下一年初到来。创金合信消费主题基金的基金司理陈建军直言，当时终端消费根本面较弱，大部分消费股三季报成绩仍有较大压力。从根本面看还不能说消费回归，或许需求必定的时刻来磨底，因而行情有或许出现重复。

博时基金称，当时消费品估值相对根本面高估显着，仍需消化估值，主张躲避。中信保诚基金以为，消费部分值得重视，估值通过前期的必定程度调整后，展望下一年或出现装备价值。

恒越基金则宣布观念称，展望四季度，消费范畴相关数据仍较低迷，行情短期趋势性回转概率不高，但部分确定性较强种类逐渐出现左边布局时机。生长风格单边占优的局势或已改动，资金开端重视下一年的估值切换。

沙炜也表明，“消费股近期体现相对杰出，咱们以为更多的仍是结构性要素。从消费全体根本面来看，受疫情、地产和新途径的限制仍在继续，没有看到根本面的趋势性改进。因而消费股的起色更多仍是四季度对商场风格的博弈所造成的。”

修改：舰长

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