得悉，国盛证券发布研究报告称，保持九洲药业(603456.SH)“买入”评级，估计2021-23年归母净利润为6.25/8.59/11.31亿元，增速64.2%/37.5%/31.7%，PE为71X/52X/39X。

事情：公司公告与Teva签署《股权转让协议》，拟以自筹资金收买泰华杭州100%的股权，交易价格约为3万美元(约合人民币2.17亿元)。一起，两边也就《托付制作协议》达到了共同，1年内，九洲药业将经过泰华杭州向Teva集团供给依据规范要求和Teva集团专有技能制作的三个产品(适应症首要为高血压医治、心血管医治)。

国盛证券首要观念如下：

与世界大药企Teva达到深度协作，有望后续继续接受来自Teva的订单搬运。

Teva集团已建立120年，对错专利药和专科药物范畴的全球首领，供给包含简直一切医治范畴在内的3500多种产品，上一年经营收入近167亿美元。该行以为，公司此次与Teva签定的三个产品仅仅是一个开端，在收买泰华杭州之后，公司有望继续接受来自Teva的订单搬运，为公司长时间开展供给有力支撑。

收买又一个世界化高端产能，公司CDMO更上一个台阶。

泰华杭州占地115亩，现有职工210名左右，办理团队具有10年以上的职业经历，生产办理严厉依照GMP规范进行，并屡次经过CDE、美国FDA和欧盟EDQM审计，具有高效安稳的质量体系和世界级的环保安全办理体系。泰华杭州是公司继诺华姑苏工厂之后收买的又一个世界化高端产能，有望助力公司进一步在世界上提高影响力，扩展公司产能的一起，推动公司CDMO产能水平更上一个台阶。

公司出资逻辑再整理：九洲药业是CDMO板块里边极具估值性价比的高吸引力标的，成绩增速快，确定性高。

1)高性价比：公司这个方位对应下一年50倍左右，在CDMO板块里边估值相对较低，还有估值上升的空间;

2)高增速：该行估计公司本年成绩增速60%+，下一年有望完成35-40%增速，还有超预期的可能性;

3)高确定性：诺华三大种类继续放量，并有望接受其他药企新增商业化订单，以及其他临床后期订单有望上市商业化奉献增量，助力公司继续的成绩增加。

危险提示：原料药价格动摇危险;诺华的产品放量不及预期危险;公司新项目推动不及预期危险。

本文源自智通财经网