或许有朋友会问，咱们不是轿车媒体吗，为何会写本钱？在智能电动年代，轿车约等于本钱，从上一年开端，在许多券商的晨会上，轿车研讨员在谈轿车，电新（电力和新能源）研讨员在谈轿车，计算机研讨员在谈轿车，通讯研讨员也在谈轿车，乃至部分消费研讨员也谈轿车，不把轿车和本钱放在一同评论，就真的掉队了……上星期A股的体现又一次让朋友们感觉到被收割，完结了“清明”、“五一”和“端午”的第三次节后闪崩，许多朋友疑问，现在是否该撤退了，我的答案是：等等再看，后边会有更好的卖点。关于股票基金，网上有十分多的办法论，但并不有用，假如用书本的解说作为出资参阅，一定是丈二和尚摸不着头脑，而且心态会崩。授人以鱼不如授人以渔，今日老李和咱们一同聊一聊怎样穿越牛熊？文艺一点说是“在年代的激流中趁波逐浪”，浅显一点讲便是“读职业、追规则、看心态”，希望能给咱们带来一丝丝启示，一家之言，仅供参阅。职业研讨员是怎样炼成的？老李的作业是职业研讨，说起职业研讨，并没有精确的界说和办法，以轿车职业为例，产品司理会有一套研讨办法，公关传达也会有一套研讨办法，今日讲的是本钱商场的职业研讨办法，本钱商场做职业研讨的意图很单纯——挣钱。职业研讨需求花时刻：假如是工业人士，能够花时刻总结一下自己地点职业，假如对错工业人士，自己又不感兴趣，那就没必要做研讨了，直接看第二节即可。职业研讨也没有固定规则：百度一下股票职业研讨办法，会有许多的办法论，让人看了十分惆怅，由于看着很杂乱，看完后又十分不知道怎样操作。
二级商场喜爱用最简略的话，表述最杂乱的工作，老李也简略总结了职业研讨的办法论，即“一个道路三条链”，一个道路是指赛道，这是方向，三条链是工业链、价值链和企业链，这是战略。只需看准了大方向才干有大的收成，也便是赛道。曩昔雷军说，只需在风口上，猪都能飞起来，二级商场只需趁波逐浪，没有特立独行。曩昔的十多年，不论是美股仍是A股，只需踩准了赛道，躺平便能有比较大的收成，医药、消费是公认的常青赛道，智能电动车是科技板块的好赛道。在老李看来，选对的赛道就做对了一半。
什么样的赛道是好赛道，简而言之便是契合社会开展的方向，要从社会思潮、集体心思、乃至政经联系等大格式去看赛道，在全球社会晋级的风向下，医药和消费便是常青树，不论社会怎样剧变，衣食住行始终是根本。相同，国家重点引荐的方向也是好赛道，比方光伏、智能电动车等等。大方向确认好了，就要发掘对应的优质标的了，发掘首要分为三条链。
第一条是工业链，以智能电动轿车为例，电动车工业链的上游包含了三电（电池、电机、电控），中游是整车制作，下流是商场化使用。咱们日常能够经过读券商的研报，找到这些工业链的对应环节，逐渐加强认知，日常研讨中，经常以中游为中心，向上游发掘。职业大火的苹果工业链、特斯拉工业链、华为工业链都是朝上游研讨。在上游许多的工业链中，哪些环节是最值得重视的呢？这时分价值链就发挥效果了，所谓价值链便是把工业各环节的商场价值发掘出来，仍是以智能电动车为例，电动车价值最高的部分是动力电池，价值占比30%以上，所以电池环节就值得重视，相同智能化和网联化驱动了轿车半导体的使用，那么轿车半导体环节价值就添加，所以做轿车主控芯片的这些企业就成了香饽饽。
最有价值的环节找到后，就要找到标的，企业链就发挥了大效果，以动力电池职业为例，企业许多，咱们要找出中心的龙头企业，是宁德年代，找出最有成长性的二线企业，是亿纬锂能。一般来说，各行各业的龙头企业的股价都十分安稳，二线企业一般成长性比较高，股价的弹性最大。有一个形象的比方，假如把赛道看做一个班级，三条链就像是给班级的同学们（标的企业）定标签，谁是班花、谁是班长、谁是课代表，每个企业在职业里都有一个人物，以智能电动车为例，班级里的班长明显是特斯拉，宁德年代是电动化课代表、德赛西威、中科创达牵强算是智能化和网联化课代表。A股有哪些规则？长时刻来看，不论是本钱仍是工业，人们一定是赚认知的钱，只需咱们认知水平到了，不论用什么办法，终究会挣钱，只不过股市是最典型的代表。越是门槛低的职业，做超卓的或许性越低，职业研讨便是典型。在许多研讨员看来，职业研讨是科学和艺术的结合，职业研讨的办法和估值办法是死的，但企业和研讨员是活的，企业会有自己的开展逻辑和节奏，研讨员也会挑选用不同的估值办法，所以股价并没有一个肯定的价格，更多是要掌握商场的节奏和估值的艺术，在K线的上下跳动中批改自己的认知。
在之前的文章中（《本钱为王的年代，车企怎样把市值搞上去？》），老李说到了股价改变的传导办法：标的→二级卖方→二级买方→股价。二级商场上买入的资金多，公司的股价便会上涨，二级商场买入的资金少，公司股价便会跌落。一般来说，二级商场的资金大约分为以下几类：北上资金、内地公募、内地私募、牛散和小散。前四者能在短期内（3个交易日）影响股价，能在中长时刻（1-3个月）影响股价的是前两者。找到了这个传导机制，便能掌握规则，老李方才说到，要穿越牛熊其实便是趁波逐浪，随北上资金的波，随公募基金的流，券商研讨员、买方的研讨员和基金司理最多掩盖30-50支股票，一般分为两类，第一类是职业龙头，第二类是小盘股，龙头是常青树，能够长时刻跟从，简略趁波逐浪，小盘股多数是中短线，不简略趁波逐浪。
那A股现在要怎样趁波逐浪呢？简略说是看赛道，职业研讨的含义就在此，赛道是个很虚拟的概念，落地到二级商场，是企业的成绩和想象力，未来3年年化复合增速至少不低于30%，现在有几个抢手的赛道：咱们最了解的新能源车、光伏、大消费、医美、专科医疗、CXO等等。在这些赛道中，只需买里边的龙头或许二线都会有不错的收益，仅仅龙头动摇小，股价安稳，而二线公司动摇大，但或许股价弹性也更大。
出资最重要的不是追收益，而是操控危险，没有风控的出资不是好出资。现在来看，A股股价跌落往往有三个原因：杀逻辑，杀成绩，杀估值。1、 杀逻辑，每家公司都有自己的估值暗码，杀逻辑便是估值暗码变了，资金不再认同之前的估值逻辑，这种改变对股价有丧命影响，以轿车职业为例，闻名的公司安车检测是机动车检测龙头，上一年国泰君安从前把安车检测比作爱尔眼科，但没过多久，年检新规从曩昔的1年1检变成了2年1检，安车检测的股价直接腰斩。2、 杀成绩，对成绩不及预期的企业，二级商场也会杀成绩，许多研讨员都十分关怀财报状况，一般来说，企业都会提早发布相关的年报、半年报和季报状况，遇到欠好的企业，就要短暂性逃避，逃避办法也很简略，减仓即可。3、 杀估值，三种跌落逻辑中，杀估值对股价影响是最小的，而且能在一个季度内复苏，今年春节之后的龙头股大跌便是典型的杀估值，龙头股涨的速度太快了，一部分人会获利了断，杀估值的形状就来了，一般来说，杀估值最多在1个月内就能完结。
回到职业研讨，为何职业研讨的第一步是选赛道，由于赛道里的龙头公司，不必忧虑杀逻辑，长时刻跟从财报，也不必忧虑杀成绩，只会存在杀估值，所以股价跌落是给咱们再一次上车的时机，比方宁德年代，曩昔的每一次回撤其实都是买入的时机，这便是选赛道的重要性和优势。散户怎样评脉二级商场？2020年以来，本钱商场经常讲，房地产的年代终将曩昔，下一个十年，价值出资者在A股博弈中将逐渐占优，A股长牛慢牛开展格式一定会构成，其回报率将大约率跑赢房地产出资，这种说法固然是正确的，但散户更需求的是杰出的心态和清晰的出资战略：赚多少、买什么、拿多久。从前许多朋友让老李引荐买车，老李总是回复，合适自己的便是最好的，经常被diss。转行本钱职业后，工业朋友问本钱商场做职业研讨有什么技术，一些亲朋好友也会让引荐股票，类似问题总是十分难答。他人想要的是一个A或B的答案，但事实是没有一个普适性的答案，好像买车，合适自己的便是最好的，本钱商场也是相同，不管买哪只股票，哪只基金，满意了心思预期便是最好的，条件是，要有预期。
先确认自己想赚多少钱，老李的一个朋友去找大佬募资，总会问大佬们一个问题，希望在多长时刻赚多少钱？这个问题对散户相同的树立，在行情好的时分，要有一个方针，比方三个月赚10%，商场或许在三个月内涨了20%，追高尽管收益好，可是危险也十分大。许多朋友是在上一年12月底上车，一向拿到1月份有了不错的收益，但由于没有预期，1月份杀估值后，一周便被打回了原形。
第二个问题是买什么，买什么本质上是在和自己做奋斗。老李尽管在轿车职业，但实话实说，这几年历来没有碰过传统轿车股，即便是上一年长城和长安大涨，也没有买过，原因也很简略，它们不是心目中最理想的标的。轿车职业有许多朋友都喜爱自己研讨，买了一堆自己以为好的股票。老李以为这不是上策，上策是在大赛道趁波逐浪，明显，尽管长城轿车和长安轿车曩昔一年涨势喜人，可是想象力太弱了，老李之前在长城（《从前3000亿的长城轿车，何时再回巅峰？》）长安（《华为宁德年代加持之后，长安能飞多高？》）文章也剖析过，但终究要买的仍是要看那几个抢手赛道。最终是拿多久，用高瓴本钱张磊的话来说是做时刻的朋友，老李也大为认同，最近几年，许多券商研讨员一向推重长线出资，尤其是龙头股的长线出资。尽管A股是一个价值投机的商场，但却有价值出资的逻辑。
许多时分，人们总是被外界打扰，商场上充满着各式各样的信息，有来自微信群的、有来自股吧的、有知乎的、有豆瓣的，这些零星的音讯中根本没有含金量太高的信息，多数是本钱营销或许吐槽宣泄，每天看这些信息，必然会影响个人对商场的判别，只需站在群众的对立面，随北上的波公募的流，做时刻的朋友，不断学习财报研报，才干让自己愈加坚决对职业对企业的决心，才干拿得住。这儿衍生出一个信息源的问题，本钱职业的确是存在信息不对称，一般来说，当企业发生影响商场的改变后，最早觉察到信息改变的是企业内部高层，其次是二级商场，然后是媒体，最终是散户，这儿边有两个要素，一个是时刻差，即二级商场取得的信息早，一个是信息差，即越是一手的信息越精确。
作为散户，咱们不能处理时刻差，但能够处理信息差，即多看企业的一手信息，上市公司发布的公告、财政成绩这些是最接近真实状况的信息，没有倾向性的，其次是挑选券商的研报，券商的研报尽管有倾向性，但对职业学习更有协助，少看社区的废物信息，老李也供认社区中有大牛，可是发掘大牛的时刻本钱和精力本钱太高了。用尘俗的言语日子，资金现已变成了企业和个人的中心竞争力，只需把收入确认性放在第一位，把资金基盘做大，才干下降出资的危险，在下降预期过程中，选准好赛道，做时刻的朋友，树立穿越牛熊的才能。（以上内容仅用于沟通参阅，不构成出资主张）
