港股通交割单什么时候股通注册后，a股商场会不会跟从大涨？这些问题都是出资者关怀的论题。今日，笔者就为我们回答一下这些问题。

港股商场本周有所调整，恒指报收于25341点，5日跌1.64%。国企指数跌1.09%，报收于10252点;红筹指数跌1.27%，报收3954点。恒生一级职业方面，原材料业体现亮眼，5日涨1.99%;电讯业体现稍逊，5日跌3.06%。

本周香港商场惊涛骇浪，内地出资者惊惧心情现已根本散失。南向资金流量重回旧日水平，5日日均流入20.9亿港元。其间港股通(沪)资金上升最为敏捷，日均流入15.8亿港元；港股通(深)日均流入5.14亿港元。个股方面，蓝筹和轿车股继续受商场追捧。港股通(沪)10大流通股中，腾讯控股、广汽集团、我国平安和汇丰控股均上榜5次；港股通(深)方面，融创我国、腾讯控股和吉祥轿车上榜5次。

作为重要的全球商场之一，港股经常被拿去与美股进行比较。比方港股有“五穷六绝七翻身”之说，美股也有“sell in may”的说法。不过港股与美股休戚相关，但又有所不同，现在简析一些港股与美股的相同与不同。

行情：本年领涨板块有所不同

关于港股和美股来说，“五穷六绝七翻身”在本年并不适用。5~6月恒指涨幅超7%，气势如虹;标普500指数也在5~6月小幅上涨3%。不同的是，两地商场引领行情的板块有所不同：美股主要以苹果、谷歌、脸书、亚马逊和微软(famga)为代表的科技企业，经过盈余驱动获取商场估值认可，从而股价拉动整个指数的增加，现在5家公司占美股总市值的10%左右。

港股上半年的行情除了腾讯作为科技股鹤立鸡群以外，更多是上半年国内周期“弱复苏”带来的板块上涨，例如地产股、轿车股、金融保险股等。现在港股金融业、地产建筑业、消费品制造业算计市值占比59%，算计赢利占比77%。

估值：前史水平有所不同

从估值视点看，现在恒指估值约为13倍，标普500的估值则为22倍左右，可见港股较美股的市值依然偏低。现在港股估值受南下资金影响，正在阅历一个持久的“a股化”的进程。港股轻视值供给了更高的安全边沿，上半年继续招引内地出资者买入，受内地出资者偏好、估值较低的科技股、地产股和消费股都有较高的涨幅。

关于美股而言，科技与新式消费板块领涨美股有技术发展、经济结构晋级的要素。以2012年1月1日为基期，奈飞和英伟达都阅历了10倍以上的涨幅，亚马逊和脸书涨幅达3、4倍。全体来讲，美股正在阅历估值长时刻上行后的调整阶段，而港股估值仍处于前史中低水平。

做空：留意港股翻戏股和歹意做空危险

港股和美股现在均能够做空。到2017年6月，纽约生意所(nyse)共2535只股票中，有2411只能够做空，占比95%;港交所共2020家公司，有942只股票能够做空，占比仅为46%。港股因为大都股票不能做空，这就让翻戏股戏弄“向下炒”的财技，给散户带来严重损失。关于美股来讲，只进行空头出资的出资者在数量上比较稀疏，这主要是因为企业财务比较通明、做空具有昂扬的本钱、逼空和补仓带来的危险形成的，更常见的状况是出资者采纳空头和多头出资相结合的 。

关于港股来讲，近期歹意做空的危险遭到出资者广泛留意，瑞声科技、科通芯城、辉山乳业等公司遭受国外做空组织狙击，给商场增加了较大的波动性。

生意准则：各有特色

美股生意分为夏令时和冬令时，在夏令时，美股生意时刻为北京时刻晚21：30至次日清晨4：00，冬令时比夏令时晚一个小时。港股的生意时刻为9:00-9:30，相当于a股的集结竞价时刻，9:30-12:00、13:00-16:00，相当于a股的接连生意时刻，16:00-16:10，相当于深交所的收盘 竞价时刻。港股和美股生意实施t+0，即同一只股票能够当天屡次生意。而在结算准则上，港股、美股别离实施t+2、t+3结算准则，所以港股和美股在清算交割前，能够更充分地使用资金和股票进行重复生意。

（修改：曹柳萍）