浙商银行中航基金，在本年2月发布的一份研报中指出，跟着国内疫情逐渐得到操控，经济复苏进程加速，估计未来一段时间a股商场将接连结构性行情，建议议装备金融、消费、科技等中心财物。详细来看，该基金以为，在当时微观经济环境下，金融板块具有较好的防护特色，且估值相对合理，可可以作为装备首选。一起，科技板块的景气量持续进步，未来仍有较大上升空间。

3月17日，又是一个“回血”的好日子。放眼望去，全球商场体现不错，中概股、港股、A股均强势反弹，A股两市出现普涨行情，买卖破万亿元，聪明资金也回来了，商场心境企稳，但A股午后回落动作仍令人忧虑。

近几日A股注入强心剂， 金融委专题会议着重安稳资本商场，今天中登结算表明自2022年4月起将股票类事务最低结算备付金交纳份额自18％调降至16％。那么，在此状况下，再结合我国企业成绩体现，以及乌俄抵触、美联储加息动作等外部环境，A股反弹行情能坚持多久？出资者怎么装备财物？

中金公司董事总经理、首席战略师王汉锋在承受《世界金融报》

创指两日“回血”超8％

阅历了昨日的大反弹，3月17日，港股、A股持续坚持“好心境”，A股早盘高开高走，午后略有回落，沪指最终收涨1.4％报3215.04点，近两日上涨约5％；创业板指收涨2.87％报2710.73点，近两日涨幅超越8％。

出资者心境企稳，今天两市成交额增至1.28万亿元，前段时间“逃跑”的北上资金也回来了。

个股板块出现普涨行情，两市算计3690只个股收涨，涨停股114只；843只个股收跌，仅3只跌停。

31个申万一级职业板块中，仅有公共事业微跌，其他飘红。房地产强势反弹力度超越4％，建筑材料、美容护理、医药生物、传媒等板块紧随其后。值得注意的是，年内家用电器、轿车等12个板块累计跌幅超越15％。

今天医药概念股大涨，新冠药物、CAR-T细胞疗法、肝素概念等板块涨幅超越5％，猪肉、鸡肉概念、农业栽培、村庄复兴等农业股也体现不错，光刻胶、专精特新等科技股涨势喜人，白酒、调味品概念、 旅行等消费股也“起来了”。

沪市一哥和深市一哥怎么？宁组合和茅指数今天涨势适当，均挨近3％。其间，宁德时代收涨4.25％报524.5元/股，贵州 收涨2.7％报1720.15元/股。

探求前期大跌缘由

回想前段时间尤其是3月份以来A股的大跌，出资者不免“后怕”，“被套”后回血之路还要多长？2022年1月4日至3月15日沪指累计跌幅约16％，近两日反弹起伏约5％；而创业板指1月4日至3月15日累计跌幅挨近25％，近两日反弹起伏超越8％。就北上资金动作来看，其“逃离”加重了A股兜售心境。仅3月2日至3月15日期间的10个买卖日里，北上资金出逃678亿元。

对此，武汉科技大学金融证券研讨所所长董登新在承受《世界金融报》

二是近五年A股没有牛市，但有箱体束缚。2400点的支撑与3700点的阻力，现在仍然有用，本轮疫情行情持续近两年，从疫情开端的2600点至上一年年末的3700点，这一轮反弹行情根本完毕。因而，在本年年初以3700点为起点开端回调，是大盘技能层面的要求。

三是近五年A股虽无牛市，但以白酒、医药、生物为代表的结构性行情极端张狂，都存在很多基金会集扎堆、抱团炒作的特色。因为这些天价股的暴炒已严峻 其成绩，并且股价严峻泡沫化，不堪重负之下的板块泡沫幻灭，做空动能开端开释，大盘调整就不可避免。

关于中概股、港股、A股近期“齐刷刷”跌落，我国社科院金融研讨所副所长、国家金融与开展实验室副主任张明撰文表明，直接原因是俄乌战役迸发，导致全球出资者危险偏好下降、避险心境上升，这意味着出资者会减持作为典型危险财物的新式商场国家股票。

张明一起也指出，三者一起跌落至少还有其他三方面原因：

一是以美国为代表的世界组织出资者在各个商场做空我国布景的股票，尤其在中概股商场与 商场体现显着。在俄乌抵触迸发的大布景下，做空我国股票对部分华尔街出资者而言现已成为“政治正确”的选项。A股商场也面对着北上资金接连撤出的局势，虽然北上资金的整体规划有限，但一方面其重仓持有部分蓝筹龙头股，另一方面其大规划撤出也会影响其他出资者的危险偏好，因而也对A股商场造成了较大负面反响。

二是出资者对2022年我国经济添加远景决心缺乏。 期间我国 提出5.5％的添加方针，这一方针坐落国内外出资者对2022年我国经济添加预期的上限。但迄今为止我国 开释的微观方针信号尚不能让出资者以为可以确保完成5.5％的增速。

三是国内监管部门对部分职业的监管方针要么没有实质性放松，要么还在持续加码。

张明建议我国 采纳办法来安稳股市，包含高层发声安稳股市心境、全国社保理事会等入市稳盘、央行降准降息、对经过北上资金入市的世界出资者进行交流等。

方针利好注入强心剂

中概股、港股、A股的持续大跌，高层着重要保护资本商场平稳运转，给商场注入“强心剂”。

3月16日， 金融安稳开展 会举行专题会议，会议研讨当时经济形势和资本商场问题，包含实在振奋一季度经济、处理房地产企业、中概股、渠道经济管理、 金融商场安稳等问题。会议着重坚持我国经济健康开展的长时间态势，一起保护资本商场的安稳开展，其间提出金融组织有必要从大局出发，坚决支撑实体经济开展。欢迎长时间组织出资者添加持股份额。

对此， 表明将贯彻执行进行研讨部署，办法包含将发挥商场内生安稳机 用，大力推动上市公司进步质量，鼓舞上市公司加大增持回购力度，引导基金公司自购份额。完善有利于长时间组织出资者参加资本商场的准则机制，加大对公募基金等各类组织出资者的培养，鼓舞长时间出资、价值出资。

在商场跌落布景下，公募基金和券商资管参加自购阵营。东方财富Choice数据显现，到3月17日，年内54家基金公司进行自购，算计自购次数91，累计自购金额超越16亿元。就3月份来看， 东财基金、中航基金、浙商证券资管、华泰证券资管、鑫元基金、上海光大证券资管、英大基金、安全基金、安信基金等组织进行了自购。

方针利好正在不断执行。3月17日，为贯彻执行 金融委专题会议精神，下降商场资金本钱，服务实体经济健康开展，我国结算合作正在推动的货银抵挡（DVP）变革，自2022年4月起将股票类事务最低结算备付金交纳份额自18％调降至16％。一起，为支撑受新冠疫情影响较大区域经济加速康复开展，我国结算自2022年4月起减免两网及退市公司股份证券挂号费、B股及债券非买卖过户费、封闭式基金分红派息手续费等部分挂号结算费用，并免收注册地在天津市、内蒙古自治区、吉林省、上海市、山东省、河南省、陕西省、深圳市等区域的发行人2022年挂号结算费用。

短期底部仍存不确定性

“你觉得A股反弹能坚持多久，要不要抄底？”关于

面对A股的大反弹，出资者对“抄底”行为不免心动。归纳美联储加息、乌俄抵触、我国经济开展等国内外各种要素影响，A股何时见底，出资者又怎么装备财物？

王汉锋向《世界金融报》

怎么了解当时的商场环境要素？王汉锋以为，就方针层面来看，3月16日 金融安稳 会开释关于资本商场呵护的活跃信号，在渠道经济管理、 金融商场安稳等方面也有所着墨，大幅缓解商场忧虑。成绩而言，2021年上市公司年报的添加状况现已预期较为充沛，并且总量层面或许面对下修的压力，建议需求更多

美联储在3月16日的议息会议上宣告加息25个基点，对全球资本商场有何影响？富达世界微观及战略财物装备全球主管Salman Ahmed表明，“咱们仍以为美联储在本年最终将加息3或4次，但随同非常 建议的紧缩方针将会影响经济添加。总而言之，咱们对滞涨的忧虑因为俄乌抵触而上升。但从3月的会议来看，虽然俄乌抵触带来了不确定性，而美联储的重点将会集在对立通胀上，因为央行在本轮周期内仍将持续退出宽松方针，因而进一步为财物商场带来了不利要素。从财物装备视点来看，咱们仍对股票和信贷商场持谨慎态度。”

就出资者装备来看，王汉锋表明，短期微观层面仍存在较大不确定性的环境之下，“稳添加”主线或许仍然有装备价值；中期来看，跟着海外微观层面“滞胀”危险、 危险逐渐缓解，添加预期逐渐企稳，景气量较高的生长风格也值得逐渐