实务中，私募基金办理人在办理PE基金的过程中，常常面临着怎么规划职工跟投架构的问题。职工跟投的方式一般分为项目跟投和基金跟投，本文要点谈论基金跟投。怎么规划职工跟投架构才干经过中基协的存案且可以下降危险、削减税负本钱，这是咱们关怀的要点。

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文将经过举例来介绍和剖析私募基金办理人的职工跟投的方式、现在的监管口径以及影响架构规划的要素等问题。

一、私募基金办理人职工跟投的方式及相关规则

在PE基金办理人办理基金的过程中，为了坚持团队的稳定性，加强投后办理，许多时分都实施职工跟投准则。职工跟投的方式一般分为两大类即项目跟投和基金跟投，项目跟投即从业人员直接持有方针项目的股权。

基金跟投则是从业人员直接或直接持有PE基金的比例，详细或许选用的方式如下：

2014年8月21日公布实施的《私募出资基金监督办理暂行方法》是私募基金办理人职工跟投准则的根底。《监督方法》第13条规则出资于所办理私募基金的私募基金办理人及其从业人员视为合格出资者。从业人员不需求满意金融财物不低于300万元或许最近三年个人年均收入不低于50万元的条件，也不需求满意出资于单只私募基金的金额不低于100万元的条件。

从上述法令条文的规则中，咱们可以看出从业人员可以豁免合格出资者承认的条件为：与私募基金办理人存在劳作联络；从业人员出资于供职的私募基金办理人所办理的基金。

二、私募基金办理人职工跟投实例剖析

从业人员直接以自然人的身份跟投PE基金

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以珠海横琴天润弘畅股权出资合伙企业为例，其私募基金办理人深圳市恒泰华盛财物办理有限公司共有五名高管，其间担任法定代表人、董事长的郝丹和担任监事、信息填写负责人的房菲菲都对珠海横琴天润弘畅股权出资合伙企业进行了跟投。郝丹和房菲菲都直接持有PE基金珠海横琴天润弘畅股权出资合伙企业的比例。

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以佛山优势易盛股权出资合伙企业为例，其私募基金办理人佛山优势易盛创业出资办理中心共有两名高管：担任履行业务合伙人的委派代表、合伙人及信息填写负责人的余璐龙和担任合规风控的周子崴。从业人员余璐龙直接持有PE基金佛山优势易盛股权出资合伙企业的比例。

从业人员经过直接持有公司股权跟投PE基金

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以上海景浛艺奕文明传达中心为例，其私募基金办理人上海景璨股权出资基金办理有限公司共有两名高管：担任法定代表人、总经理、履行董事的黄金波和担任合规风控的计丰韬。从业人员黄金波经过上海景沣股权出资基金办理有限公司和上海景浛股权出资基金办理有限公司两个渠道公司直接持有PE基金上海景浛艺奕文明传达中心的比例。

从业人员经过直接持有合伙企业比例跟投PE基金

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以中山以赛亚股权出资中心为例，其私募基金办理人深圳市繸子财富办理有限公司共有两名高管：担任法定代表人、董事长、总经理的李治权和担任合规风控的余庆春。从业人员李治权经过深圳繸子亚伯股权出资中心这个渠道合伙企业直接持有基金中山以赛亚股权出资中心的比例。

三、影响私募基金办理人职工跟投架构规划的重要要素剖析

合规

依据《监督方法》以及2016年5月27日中基协公布的《私募基金挂号存案常见问题解答》，私募基金出资者中包含私募基金办理人及其职工跟投且跟投金额不满意合格出资者规范的，应在私募基金挂号存案体系“其他问题文件描绘上传”中上传加盖私募基金办理人签章的职工在职证明和私募基金办理人与职工签署的劳务合同，或私募基金办理人为职工交纳社保等相关证明劳务联络的文件。也便是说非全职的兼职职工，由于社保交纳主体不是私募基金办理人的，很有或许不能作为职工跟投来打破合格出资者准则。

一起，咱们还需求留意的是在基金存案的操作过程中，填写出资者信息这一模块时，是需求穿透核对的。也便是说经过合伙企业这种不合法人方式直接出资PE基金的，中基协要求在发表一级出资者合伙企业的信息以外，还需求发表包含跟投职工在内的二级出资者的信息。除非该渠道合伙企业业已存案成为私募基金，如图七中的深圳繸子亚伯股权出资中心业已存案，则这时可以免于进行穿透。

因而，从合规视点考虑，单纯以自然人直接出资或选用公司方式作为出资渠道直接出资PE基金都较简单操作，选用合伙企业这一方式作为出资渠道直接出资PE基金的，很或许为了到达中基协的合规规范而需求对合伙企业进行存案。一起从保密的视点考虑，选用公司方式作为出资渠道直接出资PE基金时可以免于穿透详细的出资者，有利于出资者本身信息的保密。

税收

依据我国税法的相关规则，PE基金便是一种“交税透明体”，其本身不交纳所得税，而是“穿透”到合伙人层面依照合伙人类型别离交纳个人所得税或许企业所得税。一起鉴于PE基金的特性，一般会由于转让被出资企业股权获得的产业转让所得、被出资企业分配股息及盈利获得的权益而使得合伙人发生交税职责。

依据上文中职工跟投准则的三种方式，针对以自然人职工身份直接跟投或经过合伙企业直接跟投PE基金的，依照所得性质的不同，适用20%比例税率或5%-35%超量累进税率的来核算需交纳的个人所得税。针对以公司作为渠道直接跟投PE基金的，关于其获得的产业转让所得、收到的合伙企业分配的股息和盈利，需求适用25%的比例税率。

特别需求留意的是，选用合伙企业直接持有PE基金比例比直接以自然人身份持有PE基金比例在税负方面多了一处优势，暨可以对交税地址进行谋划。一般来说，自然人合伙人应在PE基金所在地交纳个人所得税，但经过建立合伙企业持有PE基金的比例，则可以完成交税地址大移动，享用合伙企业当地的税收优惠政策，下降个人所得税交纳比例。

危险操控及其他

从操控危险的视点来看，经过建立渠道公司来直接持有PE基金的比例是最稳妥的危险阻隔手法，个人在对PE基金承当职责时就形成了一道防火墙。但考虑建立渠道公司的本钱以及职工跟投项目的灵活性，现在大部分PE基金在承受职工跟投时仍优先考虑直接以自然人身份出资。

经过上文的剖析，咱们可以看出在基金跟投层面，不同的架构可以表现出来的优势也各不相同，各基金办理人在资本运作的过程中需求归纳考量才干够挑选出最适合本身开展的职工跟投架构。来历：协力金融法令谈论

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