二季报现已发表结束，前天咱们剖析了公募一哥张坤，昨日又讲了重视度比较高，但近期成果欠好的董承非、杨浩、邬传雁和朱少醒，有的读者表明想让我再讲讲梁浩、周蔚文、周应波、赵晓东、王崇......授人以鱼不如授人以渔，与其一个一个展开讲，到不如今日教教咱们怎样看季报。
一般的出资者在看季报的时分可以重视这五个方面的信息：成果、规划、仓位、重仓股、出资战略和运作剖析。
一、成果以周应波的中欧年代前锋为例，基金在二季度净值增加13.31%，那这个成果及格了吗？可以和成果比较基准比，假如超越了成果比较基准，那便是过了及格线，发明晰超量收益，不然便是“不及格”，基金司理要好好反思了。可以看到，中欧年代前锋的成果超越成果比较基准，现已及格了。那至于这个成果好欠好，还可以和同类进行比较，不过季报中没有这个信息，需求在专业的数据库或许三方等平台上才干看到。
二、规划要点看看基金规划有没有碰红线，便是不是太大或许太小了。
规划小于5000万有清盘危险，并且大多成果欠好，一般状况下你也不会买，就不多说了。规划太大，尤其是规划增加太快，或许会让基金司理不服水土，对成果产生影响。比方，张坤的易方达蓝筹精选的规划现已挨近900亿，这个盘子就太大了。
然后再结合成果和基金的申赎状况，剖析这个规划的改变的原因。还看易方达蓝筹精选，基金在二季度是净换回，但基金规划比较一季度是增加，阐明晰，二季度没有新钱流入基金，规划增加靠的是成果增加。
三、仓位基金的股票仓位水平可以让咱们知道基金司理现在以怎样的姿势应对商场，是高仓位的进攻姿势，仍是低仓位的防卫姿势？比较上一季度，仓位是升了仍是下降？
一般，仓位大幅下降反映基金司理对后市失望，仓位大幅提高反映基金司理对后市比较达观，也有基金司理，不论什么商场，始终坚持高仓位运作，比方昨日说到的朱少醒。
仓位大幅提高是达观，这个没什么贰言。但仓位下降便是失望，这个不肯定。
一来，基金司理或许暂时下降仓位，很快就又加回来，这种一般是平常就喜爱择时，换手率相对偏高的基金司理。二来，不扫除这样的或许，季度末正好是基金司理在调仓换股，想卖的现已卖了，但想买的还没买上。当然了，这两种或许性都相对偏小。
所以还要具体状况具体剖析，也可以和基金司理在陈述中关于商场的描绘彼此印证。比方，昨日咱们讲的董承非，他清晰在季报中表明晰慎重的情绪，所以这一次的降仓位，便是在防卫。
四、重仓股首要了解基金持仓发生了什么改变，增持了哪些股票，减持了哪些股票，体现欠好的股票有没有卖掉，最近体现好的职业和板块有没有装备。现在的重仓股都是那些，都是什么方向的，最近体现怎样样？
了解了重仓股就知道了基金的“风格调性”，也知道了基金在曩昔和接下来体现好或欠好的原因。
以周应波的中欧年代前锋为例，二季度海大集团、万华化学、我国安全退出前十大重仓股，然后对福耀玻璃以外的其他重仓股都进行了加仓，也便是增持了海康威视、赣锋锂业、宁德年代、深服气、邮储银行和国电南瑞，别的，我国宝安、华友钴业和立讯精细新进成为前十大重仓股。
其间，赣锋锂业、宁德年代、华友钴业都归于新能源概念股，近期涨幅惊人，主营高新技术产业、生物医药业和房地产业的归纳型公司我国宝安自6月以来接连上涨了近150%。其他重仓股也没有特别拖后腿的，所以基金近期成果还不错。全体看下来，拿手科技出资的周应波这次把基金的科技含量提的更高，新能源的比重也更大。
数据来历：wind，时刻到2021.7.22
五、出资战略和运作剖析基金司理会在季报中谈谈曩昔一段时刻干了点啥，有什么反思和考虑，现在商场怎样样，接下来预备怎样干等等。
看这一部分的内容，咱们首要是想获取这几个信息：基金司理对曩昔一段时刻体现好或欠好的解说是什么？假如基金的仓位或持股发生了改变，改变的原因是什么？基金司理的出资战略和方向有没有发生改变？对后市怎样看，接下来会怎样操作？
有的基金司理，比方说被戏称为“杨文长”的杨锐文，在写季报的时分十分走心，常常是洋洋洒洒几千字，全方位解析商场基本面及看好的赛道，并对所管几只基金的不同战略进行了阐释，咱们关怀的问题简直在里边都能找到答案。也有的基金司理，比方医药女神葛兰，简直每一次季报都是一两段文字简略阐明一下近期的商场和接下来重视的方向。
那接下来以杨锐文为例，从他这一次6200多字的长文中，探寻一下这几个问题的答案。
杨锐文解说到，景顺长城环保优势二季度体现不错是因为之前据守的许多个股体现较佳。又说到，不论商场怎么改变，仍然坚持出资具有巨大远景的新兴产业企业，并随同他们的生长，而不是趋势增强、寻求商场热门。信任未来的胜者一定是不断高强度投入的企业。虽然这些企业纷歧定是当时的焦点，可是，信任厚积薄发才干交换长时间的开展。虽然这个进程充溢困难与苦楚，仍会坚持之前的挑选和风格，也会不断优化和改善持仓组合。
可见，杨锐文的出资方向和战略并没有发生改变，并且十分坚决。对照持仓，杨锐文自身便是踩中风口的人，他的重仓股中半导体和新能源占了相当大的比重。是不是真的可以不畏动摇的坚持下去，还有待验证。
谈到对未来商场的展望，杨锐文仍然坚持达观，但以为下半年的风格仍然是结构性的，更有或许的时机来自估值压抑多年的中小市值龙头与科创板。科创板通过两年的估值消化，逐渐涌现出一批估值合理且高生长性的标的，这里边或许蕴藏着各种时机。看好的方向是半导体、电动智能轿车和中小市值龙头及科创板。
当然了，前4个信息，也便是成果、规划、仓位和重仓股，在季报中找起来比较费事，或许还需求自己核算，像好买这样的平台上都有。最终一个，基金司理对基金出资战略和运作剖析的描绘这个需求看看季报。
最终，再弥补一个小常识。二季报不等同于半年报，二季报仅仅总结了基金二季度的状况，比半年报出来的更早。但半年报的信息更全面，比方二季报只展现了前十大重仓股，但半年报中会有基金的悉数持仓，还会有组织持有状况、基金公司员工购买状况等，值得咱们重视。
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