（来历：浙江大校园友总会）

为什么说“再次”？

一直以来，段永平都在用不同方法活泼赞助浙江大学的开展：奖学金、奖教金、贷学金、人才引入基金，还有现在这笔建造基金。

不仅如此，在他可称为传奇的创业生计，带出了几数位叱咤商坛、带着他痕迹的弟子，其间就有两位学弟：OPPO创始人陈明永和拼多多创始人黄峥。

有这样的校友，哪个校园不引以为傲？

刚刚，从途径反应过来的音讯说，华夏稳盛（代码：005450）发行榜首天，出资者认购极为活泼，大约率会提早结束征集，预购赶快。

今日，华夏基金正式推出重磅产品华夏稳盛。此刻，间隔华夏报答的面世15年，间隔华夏报答二号的诞生12年。

和他的长辈们比较，华夏稳盛的姓名中尽管不再烙上“报答”两字，但内核却是一脉相承，他们将拥有着一起的基金司理、华夏基金股票出资总监蔡向阳，他们的出资战略也大体一致。

从建立之日算起，华夏报答累计复权收益已超越1000%，华夏报答二号累计复权收益超越500%。那么，华夏稳盛又会带来什么呢？

1，15年发明的传奇

大约华夏基金也不会想到，在2003年建立华夏报答后，承继其成衣钵的产品，一个接一个相继建立，而且已然成为公募基金中响当当的拳头产品。

而于出资者而言，如果在2003年错失了华夏报答，那么错失的还有：

年化18.7%的收益，比肩巴菲特20%的前史年化收益率；

建立以来累计复权收益超越10倍，在近3000只基金中排名前十；

2003年以来，不管哪次牛市高点买入并持有至今，都能**；

分红次数最多的公募基金之一，累计分红80次，总额近120亿元；

2008年以来大盘指数跌幅超15%有7次，其间6次华夏报答跌幅不到同期大盘指数的一半；

出资战略的有用性，使得华夏基金在3年后的2006年8月，推出了华夏报答二号，相同的基金司理遵从相同的出资战略。

华夏报答二号建立至今，累计收益超越500%，而在刚刚曩昔的2017年，华夏报答二号的收益高达34.67%。

尽管这种出资战略，在华夏报答二号上持续证明了其**的才能，可是在华夏报答二号建立后的11年中，华夏基金却没有推出新的报答系列产品，直到现在这只神似形不同的华夏稳盛呈现。

华夏报答赚取10倍以上收益，华夏报答二号赚取5倍以上收益，他们成功的隐秘在哪里？

为什么时刻越长，华夏报答系列产品的出资战略越能显现出威力？

一句话概之，共同稳健出资战略是要害。

2，杀手锏：持有即**和熊市抗跌

此前，维基揭秘在《10倍收益基金启示录：什么样的基金，才是好基金？》文中有过测验总结剖析。经过和基金职业人士的进一步沟通研讨，维基揭秘发现了华夏报答系列产品两个更为重要的收益特征。

其一，每一次在牛市高点买入华夏报答，持有至今都能**；其二，保全出资者出资后的体会，华夏报答的净值动摇率远小于商场，在熊市中十分抗跌。

有前史数据为证。

上述测算时刻到2017年11月21日，在曩昔的数次高点中买入，持有至今都帮出资者**了。值得一提的是，2018年1月5日，华夏报答的净值再创新高，换言之，上图中的实践收益现在持续添加。

提到**，榜首反应是涨得最快的基金，比方2015年牛市中咱们见过许多事例，这些从前涨得最快的基金，现在的净值却远离2015年发明的高点。所以好的出资，应该是跟着时刻的推移，净值越来越高，而不是本年大涨下一年又把净值跌回去，让出资者坐过山车。

华夏报答还考虑到了出资者的亏本承受才能，在系统性危险来暂时，华夏报答系列产品做到了少亏，一方面尽可能的保住之前取得的收益，另一方面也尽量的照料出资者的心里感触。

如上图所示，在沪深指数大跌15%以上的7次中，除了最近的一次外，其他6次华夏报答的跌幅都不到同期指数跌幅的一半。而在最近的这一次，华夏报答的跌幅也远低于沪深300指数，两者相差10个百分点。

3，华夏稳盛的新兵器

寻找原因，仓位是华夏报答系列产品取得上述两大特征的重要兵器之一，有用的仓位操控对华夏报答产品的净值回撤有着较大的正奉献。

现在，华夏稳盛将持续运用这种有用的仓位办理投战略。据了解，华夏稳盛将依据资金面供需格式的改变，即资金供求模型，从股市资金供应方和股市资金需求方来剖析，提早对商场走势进行预判，然后决议股票出资仓位。

从前史来看，2008年以来大盘指数7次大跌15%以上，可是这个模型从未失手。模型有用，华夏稳盛也将从中获益，尽力操控净值回撤。

华夏稳盛在照料阐明书中表明，“经过有用的财物装备战略和股票出资战略构建出资组合，在操控出资危险的前提下，力求操控本基金的年度回撤水平相对于中证800指数维持在较低水平。”

中证800指数归纳反映沪深证券商场内大中小市值公司的全体情况。

而在华夏报答前面两只产品中，其合同规定的成绩比较基准为“一年定期存款利率”。相对而言，华夏稳盛的成绩比较基准跟挨近A股的全体运行情况。

正因为如此，这带来了华夏稳盛的本身特征，即在基金司理相同、出资战略相同的情况下，最终落实到仓位的详细履行上，承继了华夏报答精力的华夏稳盛的仓位将略微高于华夏报答。

4，股票出资出资总监亲身操刀

对任何一只公募产品来说，基金司理是其永久的魂灵。于华夏报答系列产品而言，从首只产品华夏报答的建立至今，15年中有数位明星基金司理轮番接棒办理，最新的掌舵人则是蔡向阳。

材料显现，其于2007年10月参加华夏基金办理有限公司，现任股票出资部总监、华夏报答证券出资基金基金司理（2014年5月28日至今）、华夏报答二号证券出资基金基金司理（2014年5月28日至今），以及华夏稳盛的拟任基金司理。

换言之，蔡向阳办理华夏报答现已超3年，任职期间年化收益率17.41%。

另一个值得注意的细节是，蔡向阳曾在上一年8月底卸职华夏盈利的基金司理职务。也就是说，华夏基金股票出资总监往后将专注于华夏报答系列产品的办理。

或许有人猎奇，什么样的出资总监和华夏报答的出资战略相交融呢？

出资理念上，蔡向阳坚持基本面选股，垂青成绩的稳定性和职业的长时间生长性，寻求长时间报答，淡化短期动摇，这使得华夏报答曩昔14年到16年的换手率都在170%以下。

而详细的选股理念，用三个词语描绘是：高ROE、高壁垒、确定性生长。

在上述理念下，蔡向阳发掘了多只牛股。比方，其在华夏任职研讨员期间，引荐买入的伊利股份、老白干酒、敦煌种业和登海种业等，都取得10倍左右的出资报答。

等待，华夏稳盛的体现。