【A股强震洗盘 机构投基策略曝光】今年以来，A股市场先抑后扬，截至昨日收盘，沪综指自1月末的低点已经反弹了接近10%，但距离年初高点还有15%的空间。目前大盘在3000点附近陷入震荡。有投资者来电询问，“我手上持有的几只股基是不是该先抛掉，等后面跌下去后再买回来？”“现在是买指基的好时候吗？”“哪些债基风险大？”为此，大众证券报和财信网记者特别采访、整理了一些券商基金分析师的最新观点，希望为大家在3000点附近的投基提供参考。(大众证券报)
今年以来，A股市场先抑后扬，截至昨日收盘，沪综指自1月末的低点已经反弹了接近10%，但距离年初高点还有15%的空间。目前大盘在3000点附近陷入震荡。有投资者来电询问，“我手上持有的几只股基是不是该先抛掉，等后面跌下去后再买回来？”“现在是买指基的好时候吗？”“哪些债基风险大？”
为此，大众证券报和财信网记者特别采访、整理了一些券商基金分析师的最新观点，希望为大家在3000点附近的投基提供参考。
灵活配置型基金成唯一惊喜
数据显示，今年以来，偏股型基金中取得正收益的基金数量占比较低，唯一的惊喜来自于灵活配置型基金。846只此类别基金一季度平均净值增长-0.19%，有45.8%的品种获得了正收益。不过，通过对其中季度净值增幅在10%以上的11只基金分析可以发现，除长盛新兴成长、前海开源一带一路C、景顺长城低碳科技主题3只基金外，其余都属于打新基金 ，靓丽的业绩背后是遭遇巨额赎回的结果，此类盈利可以说并没有持续性可言。
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数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2016-04-08
截至4月7日的数据显示，主动偏股型基金中，业绩最好的要数国泰大健康，累计净值增长率为13%，此外，同期净值增幅在10%以上的此类基金仅剩创金合信量化多因子一只，涨幅为11.4%。
与权益类基金相比，今年一季度，债券型基金倒是实实在在为投资者带来了稳健收益，正收益基金数目超过了七成，不过，相对于往年来看业绩增幅下滑明显，业绩最好的新华安享惠金一季度净值增幅也只有4%。
二季度权益类基金或迎转机
展望后市，不少券商分析师认为二季度的权益类基金市场将迎来转机。
财富证券研究发展中心分析师皮辉娟指出，偏股型基金连续下降的绝对低仓位，已经积累了较强的做多动能，基金仓位在二季度见底回到增仓通道是大概率事件。“对于基金投资者而言，现在正是适当增加偏股基金配置的好时机。”数据显示，一季度末，主动管理型基金的平均仓位为62.79%，处于最近一年中枢之下的低仓位区域。
上海证券基金评价研究中心刘亦千也认为，在内外围市场环境均对A股有一定利好的条件下，4月市场走低的可能性较低，建议投资者转向中性偏乐观，高风险投资者可逐渐提高风险偏好，适当增加权益型基金配置比例。
在具体基金品种的选择上，刘亦千推荐能适时把握结构性机会及局部热点的混合型基金。“现阶段不宜过分看重择时能力，不妨配置相对均衡，但可适当提高具备真正选股能力的中小盘成长风格基金的配置比例以增厚组合收益。”主题方面，他推荐投资者关注大消费和大健康主题，以及互联网和绿色环保相关机会。
皮辉娟则建议投资者可从左侧、底部和右侧分步骤建仓，或者是直接采取定投免却择时烦恼。“指数型基金中精选宽基，比如华夏上证50 ETF；现在上证50指数已具备充足投资价值。灵活配置型基金中，推荐兴全有机增长和汇添富医疗服务 。”
中短期、高评级债基可关注
固收类基金方面，刘亦千明确表示不看好债基。
他指出，美联储鸽派信号利好汇市稳定，货币政策有望打破目前偏紧的格局，利率水平下移仍可期。而经济低迷以及企业业绩普遍下降导致信用债券违约频发，债基踩雷风险正在提升。同时债市面临去杠杆压力、市场风险偏好回升导致资金分流影响，预计短期债市难现牛市行情。但他同时指出，在流动性相对充裕、监管趋严的条件下，债市出现系统性风险的可能性也较低。
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“我们判断债市短期面临震荡，但长期向上的预期不变。”刘亦千建议密切关注债基近期发布的季报，警惕持有产能过剩行业的高收益信用债违约的风险，缩短投资期。在配置品种上，他表示更加看好重仓期限为中短期、高评级券种的债券型基金。
与刘亦千持类似观点的还有光大证券分析师张美云，她同样建议投资者把未来的资产投向中降低债基的配置。
货币基金方面，皮辉娟指出作为仓位控制和现金管理工具来说，既可以在场内直接进行T+0交易，也可以在场外进行正常申赎的场内货币型基金，优势明显。“具体品种选择时，流动性要素重于业绩要素，如果过于强调业绩上的小优势反而有可能遭遇流动性风险，现金管理的目的反而无法达到。”结合流动性和业绩预期，推荐华宝兴业现金添益、易方达保证金A和汇添富收益快线A。
(责任编辑：DF058)