國華人壽謀整體上市劉益謙步步為營
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時代周報記者李星郡發自北京
金鷹基金總經理,金鷹基金總經理
由於投資失利，有著“資本獵豹”之稱的新理益集團劉益謙，財富縮水。在2019年胡潤全球富豪榜上，劉益謙傢族以48億美元的財富值位列第440位，而2018年其傢族財富為63億美元。
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现在，劉益謙的財富值將因一筆吸收合並上市的买卖大增。
假建設銀行？假建設銀行
8月12日晚，劉益謙傢族操控的天茂集團發佈布告，擬通過向控股子公司國華人壽的悉数少數股東發行股份購買資產或發行股份購買資產結合其他多種付出方法對國華人壽實施吸收合並。
同一天，天茂集團收到安盛天平轉發的銀保監會批準安盛天平變更股東的批復。2018年年末，天茂集團與安盛天平其他內資股東，以46億元的價格出清安盛天平股權給法國安盛集團。
由於天茂集團此前已出售瞭化工、醫藥板塊的子公司，這意味著，天茂集團根本剝離瞭國華人壽之外的業務。若此次吸收合並順利完结，國華人壽將整體上市，天茂集團將由保險影子股變為純正的壽險股。
8月13日，天茂集團證券事務代表李夢蓮告訴時代周報記者，现在在籌劃階段，许多作业還不確定，預計最晚復牌時間為8月27日。
同一天，一位不願签字的券商非銀剖析師向時代周報記者強調，國華人壽整體上市是天茂集團長期以來的規劃，湖北省和武漢市兩級当地國資或有所助力，但重組能否成功，不到最後無法下定論。
保險影子股到純正保險股
建立於2007年的國華人壽是天茂集團的控股子公司，天茂持股51%。
國華人壽的其他股東，包含海南凱益實業有限公司(以下簡稱“海南凱益”)、上海博永倫科技有限公司(以下簡稱“上海博永倫”)、寧波漢晟信投資有限公司(以下簡稱“寧波漢晟信”)、湖北省宏泰國有資本投資運營集團有限公司(以下簡稱“湖北宏泰”)、武漢地產開發投資集團有限公司(以下簡稱“武漢地產”)、武漢市江岸國有資產經營办理有限責任公司(以下簡稱“江岸資管”)分別持股15.0478%、13.9083%、9.4653%、9.2150%、1.1363%、0.2273%。
天茂集團便是吸收合並上述6傢股東的股權，並且構成严重資產重組，亦構成關聯买卖。
8月16日，一位資深業內人士告訴時代周報記者，這筆买卖的首要意图在於融資，國華人壽這樣的中小保險公司，經營壓力較大。
天茂集團稱，預計本次买卖完结後，海南凱益、上海博永倫、寧波漢晟信、湖北宏泰分別持有上市公司的股權份额均超過5%。
现在，买卖雙方没有簽署正式的买卖協議，具體买卖计划仍在商討論證，審計和評估作业也還在進行中；并且這次买卖還要提交董事會、股東大會審議，並經有權監管機構批準後才干實施。
天茂集團從8月13日開始停牌，預計停牌時間不超過10個买卖日。假如未能如期发表重組預案，將終止籌劃吸收合並事宜並申請復牌。
假使此次买卖成功，國華人壽將成為A股第六傢保險上市公司。比较於銀行、證券的上市公司數量，在A股上市的險企寥寥無幾。對此，上述券商非銀剖析師對時代周報記者剖析稱，原因首要在於方针面的操控，保險公司假如償付才能出現大問題的話简单破產，但要是上瞭市則很難拯救，所以口儿不能開。
上述業內人士告訴時代周報記者，前幾年一些險企未上市就已足夠擾亂市場，假如再上市融資，或许會變相助紂為虐。加上市場對保險公司的估值一向上不去，公司之間距离也不是很大，沒有險企對於上市沒有強烈的緊迫感。
中心財經大學教授郝演蘇曾對時代周報記者表明：“從促進股市和行業一同發展的视点，大型保險險企根本都上市瞭。險企上市的定價技術比較復雜，對保險行業估值的難度超過瞭其他企業。”
A股上市險企多為通過IPO方法，且幾乎都是清一色的國資；隻有國華人壽和天安財險是在2015年通過严重資產重組曲線上市，成為保險影子股。華夏人壽也在2015年試圖曲線上市，隻是最終失敗。此後，除瞭2018年回A的中國人保，A股再無險企上市。
逐渐聚集保險主業
前述剖析師向時代周報記者指出，國華人壽變更註冊地到湖北，天茂集團出清安盛天平股權並聚集壽險，這些舉動都是不再為影子保險做準備。
天茂集團投資國華人壽並不順利。在建立前期，國華人壽長期虧損。2014年4月，天茂集團計劃出清國華人壽股權。但在买卖進行的過程中，由於保險行業的宏觀方针環境改进，新國十條為保險業打開瞭巨大的發展空間，國華人壽逐渐實現扭虧為盈，天茂集團最終反悔，甚至拋出瞭巨額收購的定增计划。
2016年2月，天茂集團完结非公開發行股票上市，征集資金98.5億元用於收購國華人壽43.86%的股權並對其增資，持股份额增至51%。
2016年7月，天茂集團決定繼續增資國華人壽，與海南凱益、上海博永倫、上海漢晟信三傢現有股東，同份额增資95億元，並在2017年9月拿下證監會的批復。一個月後，天茂集團收到瞭定增股東的繳費，征集到计划中的48.45億元，但征集資金到位後遲遲未獲得銀保監會的批準。
2018年5月，國華人壽註冊地址由上海遷到瞭湖北武漢市江漢區，並稱“有利於其後續業務的發展”。5個月後，國華人壽出於戰略發展考慮、積極優化股權結構，調整瞭增資计划，老股東不再參與增資，引进湖北宏泰、武漢地產、江岸資管三傢國資公司成為直接股東，與天茂集團一同向國華人壽增資。湖北宏泰、武漢地產的實控人分別是湖北省國資委和武漢市國資委。
或許從計劃遷址伊始，天茂集團就開始尋求湖北省和武漢市兩級当地國資的助力，也由此加速瞭資產的處置和國華人壽整體上市的脚步。
武漢市江漢區政府官發佈的一則信息顯示，“2018年2月初，國華人壽表明遷轉意向”，對於當地的意義則在於“為我區甚至武漢市金融總部經濟發展、區域品牌宣傳、保險創新演示區建設產生重要引領帶動效果”。
在隨後完结註冊地址變更的過程中，天茂集團逐渐出清瞭持有的荊門和程貿易有限公司、荊門天勵投資有限公司、荊門天睿投資有限公司100%的股權及債權，以及紫光創新投資有限公司8%的股權。
2018年11月，天茂集團宣佈出清安盛天平股權的計劃；2019年7月，天茂集團繼續將别的的業務板塊醫藥和化工子公司分別以7.59億元和5.7億元的價格轉出，相關高管也隨之辭職。
在上述股權轉讓中，天茂集團都表明，“進一步完善和調整公司產業和投資結構，更好地發展公司的保險主業”。