金融界基金09月10日讯 国投瑞银成长优选混合型证券投资基金（简称基金121008：国投瑞银成长优选混合基金121008，代码121008）09月09日净值下跌3.04%基金121008，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9323元基金121008，累计净值为3.5566元。
国投瑞银成长优选混合基金成立以来收益113.53%，今年以来收益42.97%，近一月收益-4.02%，近一年收益53.79%，近三年收益63.19%。
国投瑞银成长优选混合基金成立以来分红4次，累计分红金额12.20亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为桑俊，自2018年01月06日管理该基金，任职期内收益62.25%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有海大集团（持仓比例5.60%）、亿纬锂能（持仓比例4.60%）、新宙邦（持仓比例4.30%）、汇川技术（持仓比例4.13%）、招商积余（持仓比例4.11%）、立讯精密（持仓比例4.10%）、平安银行（持仓比例4.00%）、宁德时代（持仓比例3.88%）、鸿路钢构（持仓比例3.83%）、贵州茅台（持仓比例3.72%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年全球经济面临最大影响因素就是新冠疫情的系统性冲击。一季度，疫情对经济运行和居民消费的影响在地域上次第展开，东亚、欧美、新兴经济体保持一个月左右的间隔期，陆续经过爆发、隔离、控制、缓解。进入二季度之后，疫情控制较好的东亚和欧洲开始分区域重启经济，但是由于疫苗研发存在不确定而且复工复产带来的局部疫情反复，经济复苏的力度和幅度明显弱于以往的经济调整周期。不过，与以往经济冲击的政策应对一致，全球央行都实行了相对宽松的货币政策，低利率、低增长、低通胀成为上半年大类资产配置的核心逻辑。
从过去半年的经济和证券市场运行来看，新冠疫情不仅仅对全球经济活动造成影响，而且对世界政治经济秩序产生了深远的影响，更进一步加剧了西方各国业已存在一些本质问题，包括资产价格虚高、贫富差距扩大、经济增速系统性放缓、流动性陷阱等。与其他外部经济冲击一致，新冠病毒导致经济恢复的过程异常艰难，但是我们也意识到疫情所造成的冲击没有改变优秀企业的核心基因，更没有大幅改变企业的长期价值，反而带来中长期更好的买入时机。与此同时，我们更发现新冠疫情对经济活动、企业经营、居民消费习惯产生了深远的影响，直播拓展了线上营销的新空间，线上会议促进了商务活动的云端化，这些疫情所催生的新的增长点都将在中长期潜移默化地改变很多行业的商业模式，并重塑很多公司的竞争壁垒。
国内经济在上半年从“暂停”到“重启”的历程中，明显感受到了由外而内的系统性压力。国内企业停工、社交受限，海外贸易摩擦、跨境业务受阻，尤其是中小企业，经营困难显著增加。这些在资本市场上体现为投资者风险偏好的显著降低，国内利率债收益率大幅走低，股票市场上中长期增长预期确定的医药、食品饮料超额收益明显，半导体、消费电子、新能源等科技潜在高增长行业的市场关注度也很高，相对而言，金融、房地产、周期性行业持续低迷。
本基金贯彻了去年年报中所提及的投资策略，总体保持相对较高仓位，精选优质公司通过中长期持有来获取收益。我们笃信优秀企业的核心基因不会因为疫情发生改变，在疫情恐慌期间更是逆势买入了部分优质公司。上半年我们的核心配置依然在农业、食品饮料、消费电子和新能源汽车等行业上，同时我们也意识到在医药行业上存在着继续学习和提升的空间。本基金绝大部分盈利都来自于自己能力边界内的高胜率投资，依然需要不断扩展我们的能力边界，以实现基金资产的稳步增值。
截至报告期末，本基金份额净值为0.8323元，本报告期份额净值增长率27.63%，同期业绩比较基准收益率为1.71%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
疫情对全球经济的影响会贯穿2020全年，在短期疫苗出台无望的背景下，全球范围内经济活动的重启和渐进式复苏是大概率事件，但是经济增长和居民消费重回疫情前的水平将会需要较长时间。随着疫情的趋势性缓和，全球央行在疫情爆发期快速短促的货币宽松也将有所调整，不过，宽松态势还会延续。经济重启的幅度加快会使得总供给的恢复超过总需求的改善，除非农产品因为极端因素带来系统性的短缺，通胀整体依然会维持低水平。
国内进入二季度后期，央行宽松政策逐步退出的背景下，利率水平低位回升，但是并不能改变短期低通胀和低增长的大背景。因此，下半年总体来看，政策环境对资本市场尚不足以构成显著的负面影响。尽管阶段性对冲政策在逐步退出，但是我们依然着眼于未来一到三年所面临的行业新变化，科技进步会对中国经济转型、产业变迁、消费升级会带来更加深远的影响。
2020年下半年，5G应用时代会迎来曙光，除了智能手机换机进入高峰期之外，新能源汽车渗透率也会加速，我们会继续聚焦在行业变迁下拥有核心竞争力的优质公司。同时，以金融、家电为代表的周期性行业估值处于或接近历史最低位，随着经济复苏进程的加快，低估值板块有望出现均值回归。