【】近来A股公司一再踩雷商誉计提减值引发成绩变脸，一些公司乃至因而巨亏，就连旧日白马股博瑞传达也不幸“中招”。

1月28日晚间，博瑞传达发布2018年年度成绩预亏公告称，因对前期并购的游戏公司计提商誉减值及当期游戏事务亏本较大，公司估计2018年归属于上市公司股东的净利润为-6.9亿元到-8.2亿元，由盈转亏，公司此前在游戏范畴急进扩张的后遗症开端爆发了。

商誉减值8个亿

博瑞传达在其公告中称，公司在各大事务板块中，户外广告、教育、小贷、租借等在2018年均完成了盈余，但游戏板块的亏本及带来的商誉减值丢失则构成公司当期大幅亏本。

博瑞传达的网络游戏事务首要由博瑞传达旗下的成都梦工厂网络信息有限公司以及北京周游谷网络信息有限公司运营。

博瑞传达延聘的专业评价组织正在对构成公司首要商誉的梦工厂和周游谷财物组进行价值评价，依据开端评价成果，公司估计将计提商誉减值丢失8亿元左右。

对游戏事务的问题博瑞传达称，系受职业方针改变、商场深度洗牌影响，公司储藏的多款游戏无法在2018年度如期上线，已被裁撤。一起，公司寄予厚望的移动游戏《全民主公2》上线腾讯渠道后也与预期存在较大距离。在此布景下，作为公司游戏工业中心子公司的周游谷呈现较大亏本，导致公司运营成绩呈现亏本。

实践上自2018年3月份以来游戏版号发放被冻住之后，游戏职业成绩承压，相应的，并购游戏公司带来的大额商誉减值危险凸显，博瑞传达此前发表的半年报上述游戏财物的商誉减值危险就现已露出出来。

一位长时间重视传媒股的券商研究员在承受记者采访时称，“公司曩昔几年收买的游戏财物成绩对赌失败在半年报中现已体现出来了，再加上上一年下半年关于游戏方针的收紧，因而关于博瑞传达的商誉暴雷并不意外，此前就有预期。”

此言不虚，博瑞传达2018年半年报显现，到2018年6月30日，梦工厂和周游谷两家公司的商誉分别为3.64亿元和7.61亿元，总计为11.25亿元，商誉占公司总财物的份额为27.18%。

博瑞传达商誉减值的雷，在其收买之初就现已埋下，2009年公司4.81亿价值收买了梦工厂100%的股权，其时标的公司到2009年4月30日的净财物为2510.00万元，而上市公司却以4.81亿元的价格将其收到手中，被买卖财物增值率高达1824%。

尽管公司收买之初声称，“深度发掘与腾讯的战略合作关系，凭借QQ 渠道推出周游谷及博瑞传达研宣布的其它后续产品，全面提高博瑞传达网络游戏事务的品牌效应、商场规模及职业位置，终究完成博瑞传达网络游戏事务跻身全国网络游戏公司榜首队伍的战略方针。

急进扩张埋祸源

但成果却适得其反，梦工厂2010年和2011年接连两年均未达到其时签定的成绩许诺。公司好像并未因而进行反思，反而于2013年以10.36亿元收买周游谷70%的股权，终究成果相同也是不尽人意。

在2014年度及2015年度，周游谷均未达到约好的成绩方针，从而使得博瑞传达不得不依据《购股协议》于2014年度调减敷衍股权转让款和商誉1.02亿元，2015年度调减敷衍股权转让款和商誉7868.15万元。

实践上除了游戏事务，博瑞传达自2009年开端均匀每年就有一次并购重组，每次并购根本耗费很多现金，溢价也不低。

博瑞传达的商誉减值的地雷就此埋下，再加上收买标的成绩不及预期，博瑞传达近年来境况更加困难，翻看公司历年年报不难发现，公司的经营收入和净利润自2013年起便逐年下滑。

与此一起博瑞传达的毛利率和净利润率也在一路下滑，2013年时，其毛利率还高达48.55%，可到了2017年底，毛利率只要24.34%了；净利润率也由2013年的25.53%下滑到2017年的2.73%。2018年年报尽管没有发表，可是现在景象判别，毛利率情况难有起色。

而毛利率下降又导致了公司现金流恶化，终究环环相扣，导致了博瑞传达今天的局势。关于商誉减值以及公司后续的开展，1月29日上午，公司有关人士承受记者的电话采访时称，“全部以公司公告为准”。

记者注意到，在博瑞传达发布成绩预亏公告的一起称，接到控股股东共同行动听成都传媒集团告诉，根据对公司未来持续开展的决心和对公司长时间投资价值的认可，成都传媒集团方案从1月29日起12个月内以自有资金施行股份增持，累计增持数量不低于上市公司总股本的1%，但不超越总股本的2%。而相较于28日3.75元/股的收盘价，成都传媒集团则将本次增持的价格门槛定于不高于8元/股。

此外，在2018年内博瑞传达开端缩短阵线，先后剥离处理部分此前收买的大部分事务，2019年博瑞传达会有怎样的成绩体现呢？咱们拭目而待。