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功夫復盤：
壓力位仍然是在3000一線
行業挖掘機：
一、京滬高鐵：低負債低成本，盈利能力超強的黃金資產（天風證券）
二、TCL：逆風成長，盈利能力遠高于同行（國金證券）
功夫復盤
情緒溫度計：上周五兩市上漲家數2808家，漲跌停比39:10，昨漲停今表現4.67%，炸板率20%。根據各項數據量化出兩市情緒溫度為75，賺錢效應回升明顯，倉位控制在3-5成以內。
功夫研究院點評：上周五市場迎來普漲的一天，就像前一天復盤時說的，急需一點力量帶動市場的積極性，目前來看這個積極性也有被帶動起來。本周市場需要維持目前的動力，壓力位仍然是在3000一線，這個時候必須要有增量資金的出現才有可能出現反轉，所以目前的指數情況就是維持震蕩，因此做好心理建設和資金管理即可，同時觀察量能的變化。
行業挖掘機
（一）京滬高鐵：低負債低成本，盈利能力超強的黃金資產（天風證券）
京滬高鐵無疑是中國高鐵線路當中的黃金資產，不論是旅客運輸或是路網服務，其業務基石均來自于這一條線路的不可替代性。考慮旺盛需求，京滬高鐵的客票定價是有向上空間的，高鐵提速已經提上議程，提速后的高鐵對遠距離客流的吸引力度有望增強，也為遠期列車加密創造空間。
京滬高鐵具有很強的盈利能力
2016 年-2018 年營收復合增長率 10%，凈利潤復合增長率達 16%。 公司總資產 1870.8 億，凈資產 1597.3 億，資產負債率逐年走低，截止 2019 年 9 月京滬高鐵資產負債率 14.62%，與廣深鐵路大致相當。凈利潤率達到 38.1%， 利潤率穩步上行。
成本增長較為平緩，為利潤率增長打下基礎
2018年京滬高鐵的成本僅163億，京滬高鐵的員工主要由管理技術財務人員組成，不到70人， 鐵路資產特性導致折舊年限長，折舊率較低，京滬高鐵的綜合折舊率僅 1.74%。
擬以 500 億對價收購京福安徽 65.08%股權
收購優質路產、多元化經營等“高鐵+”業務模式可能成為公司未來發展策略。未來京滬高鐵上市后，將會繼續擇時收購優質高速鐵路資產，增強其成長性和盈利能力。 未來“高鐵+物流”、“高鐵+新零售”等可能成為公司實施多元化經營的突破口，
（二）TCL：逆風成長，盈利能力遠高于同行（國金證券）
2019 年前三季度電視面板單價平均跌幅超過 20%，TCL 集團毛利率也從 2018 年的 18.4%下跌至 13%。隨著供給度的持續改善，尤其是以韓廠 LG 和三星顯示為主的顯示面板龍頭廠商縮減產能使得 面板價格在今年 10 月份全面止跌，價格環比跌幅從 7 月份開始已經環比縮窄。
公司在今年行業整體面板價格下行超過 20%的情況下仍然實現了接近 20% 的營收成長，體現了公司較強的周期抵御能力。從盈利能力來看，公司也遠高 于同行。
以大尺寸電視面板為主的京東方、LGD 和友 達光電的對比中可以發現，公司的毛利率仍然處于行業領先的位置，營業利潤 率也是大尺寸面板廠商中唯一保持盈利的，凈利潤率明顯高于韓廠和臺廠龍頭 LGD 與友達光電，比國內面板廠商龍頭京東方盈利能力更強。
顯示面板行業屬于重資本高投入行業，而且 TCL-華星光電面板產線 都為近幾年新建產線，所以相較于 LGD 和友達光電這些老牌廠商，產線的折舊額度更大，如果不考慮折舊/攤銷對于盈利的影響，華星光電的盈利能力遠高于韓廠和臺廠。
預計今年大尺寸面板營收將達到 224 億元，小尺寸面板營收將達到 152 億元，全年顯示面板業務營收將增至 375 億， 同比成長約 36%。大尺寸 Mini-LED 明年 有望成為爆發元年 。
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