|新消费日报2月23日港交所IPO信息显现，继2022年6月之后，澜沧古茶再度提交了上市请求，并更新2022全年营收数据。

财报显现，2020年至2022年澜沧古茶营收分别为4.05亿元、5.59亿元和4.63亿元；同期归母净赢利为1.23亿元、1.29亿元和0.7亿元；毛利率分别为70.4%、65.9%和65.9%。能够看出，在近几年的发展中，澜沧古茶成绩、赢利等全方面均接受较大压力。

据澜沧古茶表明，2022年公司线下门店经常受疫情重复影响而运营中止。而毛利率下降，首要系公司推出了普洱生茶产品，该品类赢利率遍及低于熟茶产品，连累公司毛利水平。

实际上早在2020年下旬，澜沧古茶就曾向深交所主板递送招股书，并披露了公司有关运营数据。从彼时数据来看，公司营收增速较为平稳，并在2020年到达“巅峰”。 但是，在成绩继续添加的几年间，澜沧古茶也面临着不少质疑。从2020年~2022年证监会反应的屡次定见来看，澜沧古茶公司内部依然存在着不少没有说清的“疑团”。

例如，公司内部代持股状况、近亲属之间股权转让细节、外部组织增资入股后定价合理性、食品安全胶葛、监管处分，以及更为“丧命”的经销商数量大幅下滑、公司存货在短期内添加约50%等问题。

据此前媒体报道，2018年澜沧古茶曾假造虚伪资料投诉某淘宝合法运营茶叶卖家，被杭州市法院判处不正当竞赛。天眼查显现2021年曾经，澜沧古茶作为被告还触及多起不正当竞赛胶葛、损害著作信息网络传达权胶葛以及与经销商的产品职责胶葛。

相同值得重视的还包含公司经销商数量的下降。数据显现，2019年头澜沧古茶经销商数量共753家，至2022年底仅剩余508家，减少了近三分之一。对此，澜沧古茶在招股书中解说称，数量下降首要系公司前进了经销商的挑选门槛，并对未达标者解除了事务协作。

新消费日报发现，澜沧古茶经过内部SaaS体系加强了经销商办理，每年经销商都会向公司收买不少新茶叶，一起每年经销商存货周转时刻跨度依然继续攀升，并在2022年到达了376.5天。品牌估计，经销商恣意一年度向品牌收买的产品中，有80%会在2年内售出。

一起，澜沧古茶的存货周转慢、茶叶存货量大状况也非常显着。

2022年，澜沧古茶存货周转日期，即卖出一份新鲜茶叶所需的时刻到达了1641天；存货金额到达了7.84亿元，而该数字在2017年仅为2.82亿元，5年内同比添加278.01%。现在，公司仓库内拥有约3700吨采自15个不同年份的云南普洱茶叶原资料。

关于日益加剧的存货和周转压力，澜沧古茶表明，存货首要是因为历年成绩继续上升，公司对未来添加预期感到达观构成的，足够的存货可有助于品牌应对商场改变和扩张新门店。一起，毛茶和正在制造中的茶叶，若保存妥当可储存数十年。

据弗若斯特沙利文陈述显现，普洱茶产品没有保质期，且越陈越香，价值也随之前进。此外，陈述还显现，2022年澜沧古茶的存货周转时刻，于职业平均水平坚持了一起。

虽然短期内营收赢利体现欠安，但澜沧古茶早已做好上市后融资弥补思路，即添加营销、前进普洱茶制造技能和仓储投入。据2020年澜沧古茶向深交所提交的招股书显现，此前其曾方案融资6.28亿元，用于未来3年的全途径营销网络建造、物流仓储中心、技能中心和信息化体系建造。

本次再度向港交所递送招股书，澜沧古茶又添加了在茶叶职业界进行战略出资及收买的方案，并提高研制才能。

弗若斯特沙利文報告显现，以2021年普洱茶营收水平计算，澜沧古茶商场占有率为2.8%，排名第二，仅次于商场占有率榜首的大益普洱茶。

从国内茶叶商场消费状况来看，2016年至2021年，我国茶叶消费规划从3518亿元添加至5221亿元，年均增速达8.2%。但普洱茶并非最抢手的品类，2021年数据显现普洱茶消费规划为185亿元，绿茶、红茶、乌龙茶消费量均远超这一品类。

虽然外界所忧虑的存货、周转、营收赢利、毛利率下降等状况使得公司事务并不被看好，但在澜沧古茶的解说中，上述问题并不构成“丧命”缺点。

另一方面，在有限的商场份额下，茶农、茶叶品牌一起竞赛、产品无法标准化界说，职业全体前进缓慢，是茶叶品牌们重复冲击上市，又无法顺利完成上市的首要原因之一。

近期，仍在冲击上市的茶叶品牌还包含八马茶业、中茶股份。其间，八马茶业自2018年重新三板退市后，就在追求深交所上市。2022年八马茶业一度进入创业板上市审阅名单，但终究却挑选了自动退出，并转战主板。而中茶股份曾在2020年递送上交所主板IPO请求，但直至今天也并未取得回应。