4月9日晚間，拉卡拉披露A股上市后的首份年報。從年報數據來看，報告期內該公司營收同比減少13.73%，凈利同比大增34.5%。
作為A股支付第一股，拉卡拉上市首日市值即超百億。截至4月9日收盤，拉卡拉股價報81元/股，較發行價33.28元/股漲了將近150%，市值突破300億元。
上市前，拉卡拉營收和市場份額均保持增長，也由此帶來盈利的連年增長。不過，在近年來監管糾偏的綜合行動中，支付機構回歸主業，向B端市場尋求增長點，這正是拉卡拉的“主戰場”。那么，拉卡拉未來還能否保持較快增長？
凈利潤保持快速增長
年報顯示，拉卡拉2019年度實現營業總收入48.99億元，比上年同期下降13.73%，主要原因是公司上市后主動調整了商戶和收入結構；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.06億元，同比增長34.5%。
對于凈利潤保持快速增長，拉卡拉此前在業績快報中解釋稱，致力于發展中小微商戶，調整商戶和收入結構，并帶來商戶經營業務收入大幅度增長所致。
報告期末，拉卡拉總資產111.87億元，較期初增長122.04%；歸屬于上市公司股東的所有者權益49.56億元，較期初增長70.01%，主要是公司上市及業績增長所致。
作為國內老牌第三方支付公司，拉卡拉最大股東為聯想控股。拉卡拉的主業服務B端，即為小微企業提供收單服務，同時也提供針對個人的C端服務。
年報顯示，拉卡拉客群繼續增長。報告期末，拉卡拉服務商戶超過2200萬，其中年支付交易規模在50萬元以下的商戶數量占比達95%。
盡管掃碼支付交易金額和交易筆數實現強勁增長，但是主營的收單業務出現下降。報告期內，拉卡拉全年收單交易金額3.25萬億元，同比下降了11.03%。
拉卡拉年報的一大亮點在于，支付之外的商戶經營業務收入達4.4億元，同比增長120%。其中，增長最為迅猛的是信息科技業務，本期實現收入2.56億元，同比增長208.27%。
此外，電商科技業務發展較快，實現收入9259萬元，同比增長48.7%。其中最為亮眼的要屬積分運營業務，本期交易金額32.3億元，同比增長103.3%。
值得注意的是，報告期內，支付業務和商戶經營業務的毛利率都較上年末有所下降，特別是商戶經營業務，減少了26%，可能是成本增加過快導致的。
賦能商戶數字化轉型 B端競爭加劇
近幾年以來，支付行業一直處于嚴監管環境中，特別是斷直連、100%集中上交備付金(今年2月末備付金余額為1.48萬億元)后，第三方支付機構的利潤空間被進一步壓縮。支付機構紛紛尋求新的業務增長方向，特別是B端市場、跨境電商。支付巨頭支付寶今年都升級為數字生活服務平臺，瞄準了B端市場商戶客群。
拉卡拉盡管在B端市場因行業地位、客戶規模等保持較強實力，但不可否認的是，其正在面臨一個全新格局的B端市場。
拉卡拉表示，正通過云分銷SaaS產品等，幫助線下連鎖門店、批發市場、品牌貿易商等行業客戶實現數字化轉型，擁抱新零售，滿足其從商品采購、進銷存、物流配送、供應鏈金融貸款到會員的全供應鏈管理需求，加速商戶的數字化升級進程。
與此同時，公司將大力推進戰略4.0落地實施，內生與外延式發展并舉，協同“支付、金融、電商、信息”四大科技板塊，提升對中小微商戶的服務能力。爭取在三年內實現商戶經營業務的利潤貢獻占比達到50%。
在今年2月份的投資者關系活動記錄中，拉卡拉稱，2020年，公司將發力新零售，持續加大對新產品投放和市場拓展力度，全面賦能小微商戶線上線下一體化。
易觀支付分析師王蓬博表示，目前拉卡拉業務增長點還是在于收單業務，不過收單費率一直下降，市場競爭激烈。而企業服務市場空間很大，拉卡拉如果要在這個市場掘金，要看其能否為企業提供有價值的增值服務，能否順利這些企業實現數字化轉型。
今年2月，拉卡拉聯合華為開展手機POS收款，被市場認為有望拓公司商戶與收單份額。
由于疫情影響，第三方支付機構業務特別是線下收單業務受到較大影響。拉卡拉表示，疫情短期內對國內餐飲、酒店、零售、旅游等行業影響較大，公司服務的商戶區域和行業分布廣泛且規模巨大，上述行業商戶交易量占比較小，預計一季度交易量同比會略有下滑，待疫情結束之后，公司交易量將回升，繼續保持增長。
（文章來源：上海證券報）
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