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北京時間7月16日，高盛公司發布第二季度財報，其中營收與凈利潤均超預期，股票相關業務大增，老虎證券投研團隊本文為您解析。
市場低波動性導致固收業務低迷 股票業務異軍突起
高盛第二季度收入為94.6億美元，較去年同期的94.02億美元，同比下滑2%，環比上升7%，超過分析師一致預期的88.91億美元。
分業務來看，高盛營收主要由機構客戶服務業務（37%），投資與借貸業務（27%）投資銀行業務（19%）以及投資管理業務（17%）構成。其中機構客戶服務業務占比最高。
機構客戶服務業務又分為了固收業務（FICC業務包括固定收益Fixed Income、外匯Currency和大宗商品Commodities)）與股票市場業務。
固收業務收入為14.7億美元，同比下滑3%，這是繼上季度之后再度下滑，其中房貸及大宗商品收入上漲，抵消了部分信貸類利息收入下滑，老虎證券投研團隊認為，這反應出交易市場環境的低波動性降低了投資者對于固收類產品的興趣。與之相反的是，股票市場收入20.1億美元，同比上漲6%，股票相關的傭金，衍生品收入都有大幅上漲。
股票相關的收入上漲也同樣反應在其他三個大的業務中，比如在投資銀行業務中，股票承銷業務收入為4.82億美元，占據投行業務的44%，與去年同期相比幾乎持平，與上季度相比大漲78%。債券業務受制于1MDB丑聞，在2季度再度繼續下跌。
投資與借貸業務中股票相關業務同比大漲20%。
成本管控顯成效 凈利潤遠超預期
第二季度歸屬公司凈利潤為24.2億美元，超過分析師一致預期的19.25億美元，同比下滑6%。每股盈利5.81美元，超出分析師普遍預期的4.932美元，去年同期為5.98美元。
老虎證券投研團隊分析指出，利潤增長主要來自高盛成本支出的管控，高盛的運營費用與一年前相比持平，來自法律方面的費用支出減少，抵消了來自研發相關的費用上升。
遠離監管“警戒線” 高盛股息大增近50%
老虎證券投研團隊認為，值得注意的是，在6月底通過美聯儲年度壓力測試后，高盛并沒有像去年那樣接近違反監管最低標準，這個結果令人期待它們將免于繼續受到股息和回購規定的限制。高盛將股息從每股85美分增加近50％至每股1.25美元，在2季度高盛回購6200萬股，賬面價值達12.5億。
高盛股價今年至今漲幅為26.66%
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