重磅數據出爐，北上資金450億抄底，A股面臨“419魔咒”考驗！

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經濟經濟按期发表。4月17日國傢統計局發佈的數據顯示，一季度國內生產總值為206504億元，同比下降6.8%，低於-5.2%的預期，這意味著經濟壓力仍較大。不過在數據發佈當日，A股不光沒有跌落，反而逆勢上漲，到當日收盤，上證指數漲0.66%，滬深300漲0.98%，北上資金是瘋狂湧入86億元。

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有市場人士介紹，在經濟數據出爐後，A股沒有跌落，反而上漲的原因是市場已經對數據有瞭較充沛的預期和定價，並且3月各項經濟指標比较1、2月份明顯改进，這也意味著中國經濟最差的時候大概率過去瞭，預計二季度經濟表現會明顯好於一季度。

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民生證券首席宏觀剖析師解運亮也認為，從一季度數據的總量和結構特征來看，預計中國經濟二季度和下半年有望繼續改进，在高技術制作業和新興服務業帶動下，轉型升級脚步也將加快，資本市場全年機會仍在於获益轉型升級的科技板塊。

經濟數據下滑，市場為何並不惊惧？

從一季度經濟數據中不同產業表現來看，榜首產業增加值10186億元，下降3.2%；第二產業增加值73638億元，下降9.6%；第三產業增加值122680億元，下降5.2%。此前市場最擔心受疫情沖擊更直接的第三產業，不過從實際數據來看，第三產業的下滑尚在預期內，反倒是制作業下滑更為嚴重。

中國經濟經受住瞭疫情沖擊，接下來便是重在“恢復”。不過现在全球疫情仍然充滿不確定性的當下，现在經濟的恢復還是会集在投資與消費。北向資金从头回歸A股市場，更是讓投資者對中國市場充滿决心與勇氣。17日A股雖沖高回落，但依舊以上漲收盤。

重陽投資點評一季度經濟數據稱，從整體來看，一季度和3月份數據顯示國內經濟供給端領先、需求端跟隨的短期格式，供需兩端皆在繼續恢復和改进，三月份宏觀經濟上升的勢頭是紮實的。可是，疫情在歐洲、美國和全球其他地區的延伸導致全球經濟自3月中旬以來堕入停滯，對下一階段中國的外部需求形成瞭較大的負面壓力。好消息是，歐洲大部分和美國部分地區的疫情已經挨近拐點，新增病例、重癥病例、逝世病例數量均成下降態勢。前瞻地看，5月開始歐美國傢重要的制作業，特別是全球產業鏈的關鍵環節有望首要重啟，全球貿易將逐渐恢復。

重陽投資表明，資本市場作為經濟根本面的領先指標，全球首要股票市場自3月下旬以來持續走強，已經收復瞭前期跌落起伏的50%。隨著國內外各項保就業、保增長方针的實施，海外疫情逐渐走向穩定，無論是實體經濟還是資本市場，最困難的時刻已經過去，我們有理由坚持樂觀。

星石投資介紹稱，中國經濟最差的時候大概率已經過去瞭。短期，外貿仍將承壓；穩內需的重要性進一步凸顯。能够預期，穩定投資和消費將是未來一段時間方针發力的首要方向。首要，穩定投資方面，基建投資將是方针發力的首要方向。固定資產投資三大項裡，受外貿承壓以及“房住不炒”影響下，制作業投資和房地產投資的空間短期都不大，基建投資將是逆周期調節的首要抓手。其次，消費方面，預期未來支撑消費的各類舉措仍將進一步出臺。最後，依照海外疫情防控的節奏，歐美都已經有瞭見頂的跡象，或许二季度末、三季度初外貿有望逐渐恢復。

保銀投資也表明，從經濟增長率的视点看，我國GDP在本年三季度或许恢復到6%左右的水平。二季度GDP會比一季度強，可是出口較弱，因為全球阑珊，海外市場仍需求修復。三季度歐夸姣轉恢復正常，全球經濟在三、四季度會迎來修復性反彈。

二季度A股或震蕩上行，佈局可選消費與科技

市場對一季度經濟數據表現欠安早有預期，北上資金更是提早佈局恢復“買買買”形式。4月17日，北向資金當日凈流入86.24億元，已經連續4天凈流入，本月已經凈流入458.67億元。外資的回流也顯示出A股本身在全球資本市場處於估值窪地，所以外資从头流回A股市場去搶籌優質的籌碼。

A股“419魔咒”盛傳已久，在2007年-2019年中13年間的4月19日，上證指數就有8次跌落，其间，2007年、2008年、2009年、2010年、2011年跌幅更是達到4.52%、3.97%、1.19%、4.79%、1.91%。雖然4月17日股市翻紅，但由於本年4月19日是周日，A股再度打破419魔咒，還需看今日表現。

一季度經濟數據落地，投資者對二季度均充滿等待。純達基金表明，海外疫情的發展出現瞭分解，部分國傢出現提早復工的景象，或许會形成病例的反復，預計全球金融市場風險偏好上升緩慢且反復；國內而言，經濟活動已開始逐渐復蘇，不過外生的需求沖擊没有顯現。從盈余層面看，未來一個月伴隨部分中報預告出爐和歐美逐渐復工，假如不出現新的黑天鵝事情，A股破兩底的概率或不大。战略上，對二季度景氣具有相對優勢的行業逢低佈局，具體可關註汽車、餐飲、休閑服務等可選消費，對於新舊基建板塊關註滯漲個股。科技股买卖性機會將貫穿全年，逢低介入即可，但不行追高。

黑森投資認為股市結構將繼續分解，“股票與資金都富余”的供需格式未變，疫情及方针隻是加劇瞭波動。股票方面，註冊制繼續落實，科創板已近百隻，定增調低瞭門檻，新三板推精選層，限售解禁在繼續。資金方面，新冠催生新一輪貨幣放水，資金滯留在金融體系，銀行間利率創歷史新低。股票與資金磕碰之下，整體市場缺少趨勢，波段战略總體占優，趨勢战略總體受挫，同時資金有所取舍，市場結構繼續分解，優質股抱團繼續強化，熱點題材層出不窮。

招商證券認為，社融數據改进或將帶來企業盈余回暖，北向資金或许从头回流。整體看，A股仍處在2019年開啟的兩年半震蕩上行周期中，下半年不扫除有加快或许。

民生證券表明，空間上，A股已經探明底部，一次是2.4中國疫情底2685，一次是全球流動性底2647；時間上，歐美疫情顶峰已經出現瞭，由於新增病例厚尾特征和發展中國傢疫情的快速延伸，導致全球金融市場風險偏好上升緩慢且反復；從國內盈余看，未來一個月伴隨部分中報預告出爐和歐美逐渐復工，A股或许逐渐走出底部。