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聚盈战略,聚盈战略

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深圳大通實業股份有限公司？深圳大通實業股份有限公司

上一次和大傢解釋瞭什麼是轉股價，那今日就和大傢介紹一下和轉股價有亲近聯系的轉股價下調條款。

股票分紅後股價為什麼下降啊？股票分紅後股價為什麼下降啊

我們假設在一個悲觀的情況下，公司發行可轉債之後，股價一直往跌落，已經低於當初約定的轉股價，此時可轉債基本上是沒有轉股的價值瞭。

這時有些小夥伴是這樣想的：對於我們持有人來說，至少能够到期拿回本金加利息，也不算吃虧。上市公司以低利息借瞭持有人五六年的錢也應是知足的。

可是！上市公司最終的意图是為瞭不還錢，讓可轉債的持有人都成為自傢股東，一同共患難享富貴，通過可轉債融資到的錢又能够直接應用到企業經營上瞭，無形之中便是白嫖瞭一筆啊。多麼乐滋滋的工作。

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正是在“把債主變為股東”這樣一個強有力的推動下，上市公司在可轉債怀愁說明書中就提出瞭“下調轉股價條款”（又稱“向下批改轉股價條款”）。

這個下調轉股價便是把當初約定的轉股價下降，與现在的正股價繼續維持必定的差價，以促进持有人把可轉債轉換為股票，達到上市公司最終的意图。

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這裡以汽模轉2可轉債為比如：

（資料來自集思錄）

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從汽模轉2的轉股價下調能够看出：

若其正股：天汽模的股價在恣意30個买卖日中超過瞭15日的收盤價低於现在的轉股價4.21的80%（即4.21*0.8=3.368）時，上市公司能够合法地下調轉股價，從而下降持有人轉股的門檻，把轉股獲利的可能性大大添加，影响可轉債的價格應聲而漲，從而給持有人帶來套利的機會。

可是這裡需求註意的是，向下批改轉股價是上市公司的“權利”而不是“義務”，并且轉股價也不是無限下調，也是有規定的，具體的條款在可轉債怀愁說明書裡有詳細的說明（看下圖）

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總結來說，可轉債下調轉股價對持有人來說，是個利好的音讯，能够影响可轉債價格的上漲，帶來套利機會。但同時轉股價的下調是有必定的條件约束的，并且上市公司有權決定是調整還是不調整，調整的起伏也是有约束的。