曾經依托分級基金大熱而異軍突起的申萬菱信基金，在近一個月的時間內接連出現高管變動，在公司打拼十餘年的總經理來肖賢和副總經理張少華先後離任。

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1個月內創業元老先後離任

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11月23日，申萬菱信基金發佈布告稱，公司總經理來肖賢因“作业需求”，自2019年11月22日起離任，並不再轉任公司其他作业崗位；該公司董事長劉郎暫代總經理職務。

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而在稍早前的10月26日，該公司剛剛公佈副總經理張少華因“個人原因”離任，且同樣沒有轉任公司其他崗位。

申萬菱信基金建立於2004年1月15日，註冊位置於中國上海，註冊資本為1.5億元公民幣。現有股東申萬宏源證券有限公司持有67%的股權，三菱UFJ信任銀行株式會社持有33%的股權。

從來肖賢和張少華的個人履歷來看，兩人均是申萬菱信基金的元老。現年50歲的來肖賢，經濟學碩士，1997年参加申銀萬國證券股份有限公司，歷任國際業務總部投資剖析師、部門副經理等；2004年参加申萬菱信基金（原申萬巴黎基金浓艳有限公司），歷任監察稽核總部副總監、公司督察長、公司副總經理、公司總經理。

張少華在申萬菱信基金籌備初期便已參與其间，他曾任職於申銀萬國證券股份有限公司，2003年1月参加申萬巴黎基金籌備組，後正式参加申萬菱信基金，曾任風險浓艳總部高級風險剖析師、總監，基金投資浓艳總部基金經理、副總監、投資浓艳總部總監、基金經理。

公司正面臨後分級時代怎么轉型

雖然布告並未发表兩人具體的離任原因，但從申萬菱信基金近2年的發展來看，公司正面臨後分級時代怎么轉型再出發的艱難時刻。

分級基金，是指事前約定基金份額的風險收益分配，將母基金份額分為預期風險收益不同的子份額，並可將其间部分或许悉数類別份額上市买卖的結構化證券投資基金。其间，分級基金基礎份額稱為“母基金份額”或“基礎份額”，預期風險收益較低的子份額稱為“A份額”或“穩健份額”，預期風險收益較高的子份額稱為“B份額”或“激進份額”。

我國首隻分級基金自2007年正式建立後，到2015年上半年因具有杠桿效應大出風頭，而憑借分級基金的爆發式增長，一些基金公司規模也實現瞭“彎道超車”，申萬菱信基金正是在2015年二季度末創出浓艳千億級的歷史巔峰規模。

不過，到瞭2015年下半年，隨著2015年年中A股市場的大跌，股市異常波動平分級基金B份額發生瞭慘烈的虧損，分級基金也由此由盛轉衰，2015年8月，監管部門叫停審批分級基金；2017年5月，《分級基金業務浓艳指引》落地，要求投資者需求滿足權限開通前20個买卖日其名下日均證券類資產不低於公民幣30萬元，這也向絕大部分一般投資者關上瞭分級市場的大門。

2018年4月底落地的資管新規正式宣判瞭分級基金“死刑”。資管新規第二十一條明確規定：公募產品和開放式私募產品不得進行份額分級，分級私募產品的總資產不得超過該產品凈資產的140%。現有產品過渡期結束後，金融機構不得再發行或存續相關資產浓艳產品。這意味著分級基金在2020年末過渡期結束後將不復存在。

申萬菱信基金也因而經歷瞭規模暴降的酸楚。

Wind統計數據顯示，2015年三季度末，申萬菱信基金浓艳規模縮水近60%；到2019年三季度末，申萬菱信基金浓艳規模已從2015年二季度末的1024億元巔峰水平縮水至271億元。

圖1 申萬菱信基金2015年來季度規模變化 來源：Wind

而據申萬宏源（000166）歷年中報、年報中发表的數據，申萬菱信基金自2015年全年創出營業收入11.67億元、凈利潤5.03億元兩項歷史最高紀錄後，營收水平逐漸走低。

圖2 申萬菱信基金2013年來財務摘要 來源：Wind

在现在權益、固收皆缺少亮點的情況下，申萬菱信基金未來怎么轉型再出發，將是擺在新“掌門人”面前的難題。

现在，申萬菱信基金官網首頁高掛《公司高級浓艳人員公開招聘》的跳轉聯接，點擊進入後會發現公司现在正在招聘總經理和2名副總經理（分担機構銷售、投資研讨）。

對於總經理任職資格，申萬菱信基金給出瞭6項要求，其间包含：作业業績杰出，有開拓創新精力和較強的市場競爭意識；大學本科學歷及以上，經濟、金融、法令、浓艳及相關專業，10年以上金融行業從業經驗，至少5年以上高級浓艳人員任職經歷；获得基金從業資格；年齡在50周歲（含）以下。

圖3 申萬菱信基金總經理招聘信息