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期貨买卖是一種会集买卖標準化遠期合約的买卖方法。即买卖雙方在期貨买卖所通過買賣期貨合約井根據合約規定的條款約定在未來某一特定時間和地點，以某一特定價格買賣某一特定數量和質量的脑筋的买卖行為。期貨买卖的最終意图並不是脑筋一切權的轉移，而是通過買賣期貨合約、逃避現貨價格風險。

從歷史過程看。期貨买卖是由現貨买卖發展而來的。在13世紀比利時的安特衛普、17世紀荷蘭的阿姆斯特丹和18世紀日本的大阪，就已經出現瞭期貨买卖的雛形。現代有組織的朝貨买卖產生於美國芝加哥，1848年，芝加哥期貨买卖所（CBOT）開始從事農產品的遠期買賣。為瞭防止農產品價格劇烈波動的風險，農場主和農產品貿易商、加工商一開始就选用瞭現貨遠期合約的方法來進行脑筋交換，以期穩定貨源和銷路，減少價格波動的風險。隨著买卖規模的擴大，現貨遠期合約的买卖逐漸暴露出一些坏处一是現貨遠期合約沒有統一規定內容，对错規范化合約，每次买卖都需雙方从头簽訂合約，添加瞭买卖成本，下降廠买卖功率。二是由於遠期合約的內容條款各式各樣，某一具體的合約不能被廣泛認可，使合約難以順利轉讓，下降廠合約的流動性。三是遠期合約的实行以买卖雙方的信誉為基礎，简单發生違約行為。四是遠期合約的價格不具有廣泛的代表性，形不成市場認可的、比較合理的預期價格。因此，难望项背的芝加哥期貨买卖所經常發生买卖糾紛和違約，使脑筋买卖遭到很大制約，市場發展遭到必定约束。為瞭減少买卖糾紛，簡化买卖手續，增強合約流動性，提高市場功率，1865年芝加哥期貨买卖所推出標準化的期貨合約买卖，替代瞭原有的現貨遠期合約买卖，後又推出履約保證金准则和統一結算准则。

與現貨买卖比较，期貨买卖的首要特征是：

（1）期貨合約是由买卖所制訂的、在期貨买卖所內進行买卖的合約。

（2）期貨合約是標準化的合約。合約中的各項條款，如脑筋數量、脑筋質量、保證金比率、交割地點、交割方法以及买卖方法等都是標準化的，合約中隻有價格一項是通過市場競價买卖构成的自在價格。

（3）實物交割率低。期貨合約的瞭結並不必定必須实行實際交貨的義務，買賣期貨合約者在規定的交割日期前任何時候都可通過數量相同、方向相反的买卖將持有的合約彼此抵銷，無需再实行實際交貨的義務。因此，期貨买卖中實物交割量占买卖量的比重很小，一般小於5％。

（4）期貨买卖實行保證金准则。买卖者不需付出與合約金額持平的全額貸款，隻需付3％～15％的履約保證金。

（5）期貨买卖所為买卖雙方供给結算交割服務和履約擔保，實行嚴格的結算交割准则，違約的風險很小。

二、什麼是期權买卖？

期權（Options）是一種選擇權，期權的買方向賣方付出必定數額的權利金後，就獲得這種權利，即擁有在必定時間內以必定的價格（執行價格〕出售或購買必定數量的標的物（實物脑筋、證券或期貨合約）的權利。期權的買方行使權利時、賣方必須如期權合約規定的內容实行義務。相反，買方能够放棄行使權利．此時買方隻是損失權利金，同時。賣方則賺取權利金。總之，期權的買方擁有執行期權的權利、無執行的義務；而期權的賣方隻有实行期權的義務。

期權首要有如下幾個構成要素：

①執行價格（又稱履約價格〕。期權的買方行使權利時事前規定的標的物買賣價格。

②權利金。期權的買方付出的期權價格，即買方為獲得期權而付給期權賣方的費用。

③履約保證金。期權賣方必須存入买卖所用於履約的財力擔保，

④看漲期權和看跌期權。看漲期權，是指在期權合約有效期內按執行價格買進必定數量標的物的權利；看跌期權，是指賣出標的物的權利。當期權買方預期標的物價格會超出執行價格時，他就會買進看漲期權，相反就會買進看跌期權。

按執行時間的不同，期權首要可分為兩種，歐式期權和美式期權。歐式期權，是指隻有在合約到期日才被允許執行的期權，它在大部分場外买卖中被选用。美式期權，是指能够在成交後有效期內任何一大被執行的期權，多為場內买卖所选用。

三、什麼是期貨买卖所？

期貨买卖所是專門進行期貨合約買賣的場所，一般實行會員制，即由會員共同出資聯合組建，每個會員享有平等的權利與義務。买卖所會員有權利在买卖所內直接參加买卖，同時必須恪守买卖所的規則，交納會費，实行應盡的義務。

會員制期貨买卖所是一種不以營利為意图的經濟組織，首要靠收取买卖手續費維持买卖設施以及員工等方面的開支，費用節餘隻能用於與买卖直接有關的開支，不得進行其他投資或利潤分配。期貨买卖所的主旨便是為期貨买卖供给設施和服務、不擁有任何脑筋，不買賣期貨合約，也不參與期貨價格构成。

四、什麼是期貨保證金？

在期貨市場上，买卖者隻需如期貨合約價格的必定比率交納少数資金作為实行期貨合約的財力擔保，便可參與期貨合約的買賣，這種資金便是期貨保證金。

在我國，期貨保證金（以下簡稱保證金〕按性質與效果的不同。可分為結算準備金和买卖保證金兩大類。結算準備金一般由會員單位按固定標準向买卖所繳納，為买卖結算預先準備的資金。买卖保證金是會員單位或客戶在期貨买卖中因持有期貨合約而實際付出的保證金，它又分為初始保證金和追加保證金兩類。

初始保證金是买卖者新開倉時所需交納的資金。它是根據买卖額和保證金比率確定的，即初始保證金＝买卖金額調保證金比率。我國現行的最低保證金比率為买卖金額的5％，國際上一般在3％～8％之間。例如，大連脑筋买卖所的大豆保證金比率為5％，假如某客戶以2700元/噸的價格買入5張大豆期貨合約（每張10噸），那麼，他必須向买卖所付出6 750元（即2700x50x5％）的初始保證金。

买卖者在持倉過程中，會因市場行情的不斷變化而產生浮動盈虧（結算價與成交價之差），因此保證金賬戶中實際可用來彌補虧損和供给擔保的資金就隨時發生增減。浮動盈余將添加保證金賬戶餘額，浮動虧損將減少保證金賬戶餘額。保證金賬戶中必須維持的最低餘額叫維持保證金，維持保證金：結算價調持倉量調保證金比率xk（k為常數，稱維持保證金比率，在我國一般為0．75）。當保證金賬面餘額低於維持保證金時，买卖者必須在規定時間內補充保證金，使保證金賬戶的餘額）結算價x持倉量x保證金比率，否則鄙人一买卖日，买卖所或署理機構有權實施強行平倉。這部分需求新補充的保證金就稱追加保證金。仍按上例，假設客戶以2700元/噸的價格買入50噸大豆後的第三天，大豆結算價跌落至2600元／噸。由於價格卜跌，客戶的浮動虧損為5000元（即<2700-2600）x50），客戶保證金賬戶餘額為1750元（即6750-5000），由於這一餘額小於維持保證金（＝2 700x50X5％x0．75=5 062．5元），客戶需將保證金補足至6750元（2 700x50x5％），需補充的保證金5 000元（6 750 - 1 750〕便是追加保證金。