7月1日抢权3只高送转股长线资金带动资金情绪回暖股指大涨 个股普涨科创收盘97涨19跌 1股涨超20%如何寻找十年十倍股之二:同有科技300302黑马聚焦创新可信、全闪存与云计算,缔造存储新生态

【新闻评论】

耐心等待成交量持续放大

上周外围市场利空频现,欧美股市全周呈现大幅下跌的格局。A股市场也出现大幅波动,上证综指全周下跌1.98%。行业表现上,只有建材板块表现为正收益,房地产板块受到利空拖累,跌幅最大。

短期仍将受到多重压制

上周海外市场关注的焦点无疑是欧债危机和美联储货币政策会议后的政策声明。随着希腊债务违约的可能性不断升高,以及IMF最新发布的报告中显示欧元区政府发行的6.5万亿欧元主权债中,估计有一半存在信贷风险,这让投资者的避险情绪难以平复。更为雪上加霜的是,美联储周三推出的4000亿美元扭曲操作让投资者此前的QE3预期落空,加上欧美以及中国最新出炉的利空经济数据使得全球股市出现暴跌。对于全球经济增长的悲观预期也驱使投资者继续从各类资产中撤出资金投向美元,美元指数继续保持升势,大宗商品价格出现暴跌,新兴市场基金呈现连续8周资金净流出。我们预计短期内如果欧债危机有所舒缓,外围市场可能出现反弹,但很难持续。国内方面,汇丰的9月中国PMI初值暗示中国经济正显露全面放缓的迹象,银监会对绿城房地产信托业务进行清查的传闻加重市场对于房地产行业前景的担忧。当然中央对于房地产调控的决心以及目前房企的资金链日益紧张也是市场看淡房地产的重要原因。因此市场对于经济放缓的担忧可能还未完全反映。我们预计本周大盘延续弱势盘整格局的可能性较大,继续下探新低的可能仍然存在。

继续耐心等待成交量持续放大

投资策略上,短期内我们认为在国内货币政策难有放松的大背景下,市场仍将充满观望气氛,我们维持谨慎的观点,在市场成交量未能有效放大的前提下,投资者仍宜轻仓观望为主。我们依旧看好大消费中长期的确定性增长机会,中长线投资者仍可逢低逐步买入拥有全国品牌及突出的区域品牌、渠道资源的消费类上市公司,包括食品饮料、医药、餐饮旅游等。另外投资者可以继续关注三季度以及全年业绩确定增长的公司。受益于新能源汽车规划的相关锂电池类公司和券商股的交易性机会值得关注。

反弹能否持续需关注量能变化

上周,两市股指的大起大落让投资者难以释怀。不可否认的是,现阶段A股仍然面临着一些问题。首先是大环境对A股不利;另外,市场处于底部区域容易触发反弹。从大盘的估值来看,已经处于历史低值;从量能来看,已经位于年内低点;从换手率来看,近期沪深300换手率,显著低于近三月的均值,伴随下跌,破净值个股开始增加。但是业内人士普遍认为,市场处于底部区域的特征明显。仍可坚持底部逐步建仓的策略。

“目前市场处于的大环境,是经济回落及通胀从高位向下回落的过程中,对于权益类资产而言,仍处于不利的区间。其次,货币政策仍处于较紧的状态,短期内难改变。最后,股市供给向上,需求向下,短期仍有压力。”某研究机构在提供给记者的最新研究报告中如此表示。

市场前期的持续震荡下跌,积累了短期技术反弹的需求和动能。对于市场后面的走势,有业内人士认为A股市场很难出现大的趋势性反转,反弹能否持续需关注量能变化。“接下来几个交易日可以关注市场交易量,如果量能释放,本次反弹可能短期内继续维持。”该人士强调。

另外需要重点关注的是央行货币政策,近期货币政策放松的预期有所加强,流动性逐渐宽松缓和,可能会对A股市场造成一定影响。此外,从8月宏观经济数据来看,通胀预期形成机制仍未被打破,通胀压力依然处于高位。长盛同祥泛资源主题基金经理李庆林对此表示,目前虽然通胀上升势头被遏制,但在高位运行依然会保持一段时间,未来2-3年都可能是广义上的通胀周期。也就是说通胀筑顶时间较长。而且,通胀可能是呈现为此起彼伏的格局,价格上涨不断从一个热点转移到另一热点。

“目前平均市盈率在17倍以下,根据我们对市场的整体市盈率的分析,到现在为止股市跌破17倍市盈率的情况仅出现过4次,所以后市下跌的空间不大,此时正是市场中长期的相对低点,是投资者低位介入的良好时机。”李庆林说。

而从外围市场来看,由于欧洲债务问题的影响,欧洲整体的经济增长面临较大压力,欧洲债务问题的彻底解决仍存在一定不确定性,而且其解决过程或将更为漫长。美国的就业、经济等问题仍然没有明确的解决方案,看不到确定明朗的前景,短期内外围市场对A股整体上形成持续性的心理影响效应。

由此来看,A股市场短期仍将低位筑底,低点继续会面临考验。在市场弱势格局中需要更多的耐心和信心,在投资过程中,由于经济层面的波动相对较小,且存在下行压力,因此,股指在经济层面的支撑力度相对有限,更多关注市场流动性以及估值的角度,注重长期投资机会为主。

记者发现,随着大盘的持续下跌,部分基金欲进场抄底,尤其是今年深跌的中小盘被普遍看好。据德圣基金研究中心最新仓位测算数据显示,上周偏股型基金平均仓位继续回升,中小盘风格基金增仓明显。“中小企业是中国经济发展的活力和创新的源泉,精选其中的优质企业长期投资,可以最大化地分享中国经济成长的成果。”泰信基金认为,目前中小盘个股的价格非常便宜,同时经济转型和产业升级将推动一大批优质中小企业飞速发展。此外,中小盘股通常是牛股的温床。

具体到后市布局,在流动性紧张、经济增速下滑、欧债危机三重压力之下的“不确定”阶段,主题投资愈发得到专业机构投资的重视。工银主题策略基金经理曹冠业指出,过去十年中国以出口及固定资产投资为主的“数量”型增长模式将转变成发展新能源、信息网络、生物医药、节能环保、低碳技术、绿色经济等新一轮产业的“质量”型增长模式,这也是未来A股市场重新向上的动力所在。