【新闻评论】
昨日沪深两市股指平稳开盘后一度出现上攻，但持续时间非常短暂。受中国平安受到再融资传言打击，股指在保险、煤炭等权重品种走弱的拖累下震荡下行，股指连续第二日收跌。中小盘、创业板表现偏弱，创业板指领跌各主要股指。
截至昨日收盘，上证指数报收2824.20点，下跌14.39点，跌幅0.51%;深成指报收12599.66点，下跌47.97点，跌幅0.38%。两市全日成交2048.44亿元，较前一交易日萎缩15.62%。
从昨日盘面看，市场强势热点相对匮乏，进攻意愿明显减弱。权重板块出现明显的分化走势，以中国平安为首的保险股、煤炭股、石油股跌幅居前，地产、券商、有色等板块虽有表现，但持续上涨的动力不足。23个申银万国一级行业6涨17跌。
不过，市场零散的热点仍相对丰富，受国务院启动农村电网改造影响，发电设备板块应声而起。垃圾发电、稀土永磁和保障性住房三板块涨幅最大，全日涨幅分别是1.44%、1.32%和0.74%。另外，触摸屏、核能核电和智能交通三个板块跌幅最大，全日分别收低1.99%、1.70%和1.70%。
从资金流向看，统计显示，全日65个板块中仅11个板块资金净流入，前三名分别是房地产、贸易和精细化工板块，分别净流入5.77亿元、1.73亿元和0.68亿元;重型机械净流出12.98亿元，保险净流出9.67亿元，煤炭净流出5.72亿元，居资金流出榜前三。
国元证券研究员屠海向《第一财经日报》记者表示，由于市场对于紧缩预期担忧挥之不去，近期大盘权重股虽有短暂上扬行情，但普遍持续性不强。在此形势下，股指阶段性单边上扬的概率很小，基本上仍将以震荡行情为主要特征。
兴业证券分析师张忆东认为，受政策紧缩预期的困扰，1月中上旬的反弹行情未必像去年10月初那样凌厉，更可能受制于对政策的担心，选择犹犹豫豫地前行。特别是1月中旬数据发布前后，加息、上调存款准备金率的预期仍将是影响行情的主要因素。但预计1月下旬，市场注意力将逐步转向基本面和流动性改善等方面。
2010年刚刚过去，虽然目前各机构的统计不尽相同，但去年公募基金行业规模整体下滑已是不争的事实。银河证券基金研究中心数据显示，整个基金行业的规模由2009年末的2.6923万亿元下降至2010年末的2.5184万亿元，缩水1739亿元。
值得注意的是，与前几年前十大基金公司所占份额逐步增加不同，2010年末前十大基金公司所占份额首次出现下降。统计显示，前十大基金公司的份额占比从2009年末的48.57%降至47.84%。
这个数据背后，是整个基金行业持续了一年的焦虑：行业规模萎缩，如何保证自己的蛋糕能够做大?是依靠业绩拉动规模，还是依靠销售增加份额?行业新的利润增长点又在哪里?
问题远比答案多。
竞争：“贴身肉搏”
差距如此小，以至于不前进，就有可能被赶超。
规模下降最多的是“龙头老大”华夏基金。银河证券基金研究中心数据显示，2009年，华夏基金管理的资产份额为2657.59亿元，2010年却降至2247.13亿元，下降了410.46亿元，是全行业规模绝对金额下降最多的基金公司，市场份额也由9.87%降至8.92%。
由于华夏基金在2010年全年未发售新基金，份额的减少主要来自投资损失和赎回。这也使得它们与行业追赶者的差距逐渐缩小。2009年末，华夏基金规模比第二名易方达高出1062亿元。但2010年末，它较第二名嘉实基金只高出644亿元——后者是大公司中为数不多的规模正增长者。
不仅是华夏基金，博时基金的规模也由2009年的1504.56亿元下降至2010年底的1176.22亿元，减少328.34亿元，而它的追赶者南方基金规模却只下降了37.34亿元。按照银河证券基金研究中心的数据，如果包括QDII、不加联接基金的计算方法，南方其实已经超过了博时。此外，交银施罗德、长盛等基金公司均因为规模下降过多而被对手赶超。
策略：业绩VS新基金
不过，在整个行业规模减小的情况下，还是有一些公司实现了正增长，它们依靠的方法则不尽相同。
在2010年增长最快的公司都是依靠业绩崛起的后期之秀，天相投顾总结的2010年基金公司全年平均业绩成绩榜上，华商、摩根士丹利华鑫、东吴名列前三。这三家公司也是规模和名次上升最快的三家。
此外，前十大基金公司中增长较快的嘉实基金也是受到了其业绩的带动。数据显示，其2010年整体业绩增长率达到12.35%，是前十大基金公司中业绩最好的。
银河证券基金研究中心报告指出，新发基金赶不上存量基金的大幅缩水是资产缩水的主要原因。截至去年年底，2010年新发基金资产净值为2421.50亿元，但存量资金净值缩水达4121.50亿元。
不过，依旧有依靠新发基金取胜的公司。譬如，规模由第十位上升至第八位的银华基金，是2010年发行新基金最多的公司之一，新发基金募集金额逾百亿。四季度，其货币基金规模也增加了约70亿份。
有意思的是，成功的首发并不意味着全部。在2010年创出首募规模之最的工银瑞信在发行完超过140亿元的新基金后，其总规模反而减少了98亿元。
增长：三个方向突围
公募业务扩张遇阻使得许多基金公司转而在其他业务上发力。
以最为业内期待的专户业务为例，在试行两年之后越来越为基金公司重视，广发、汇添富、泰达宏利等基金公司的专户“一对多”均已达一定规模。专户门槛放低之后，许多基金公司也已全力开始筹备。
“除了规模外，专户的分成模式对基金公司利润贡献度更高。”一家北京地区基金公司高管对《第一财经日报》记者表示。
此外，养老金业务成为一些基金公司布局的一个重点。博时基金提供的数据显示，至2010年末，该公司管理的养老金规模已经超过660亿元，超过了排名第十的富国基金的公募业务规模。嘉实基金总经理赵学军也多次表示，要把养老金业务作为公募基金的管理重点。
不过，也有人依然对公募业务充满信心。“和专户相比，我更看好公募业务本身的增长。”赵学军对记者表示，国内的公募资产管理所占比例依旧偏低，且经过这几年的发展之后，投资者对公募业务也有了新的认识，预计2011年将出现基民的申购热潮，公募基金行业有可能出现新的爆发式增长。