关于这个问题，每日经济新闻修改杨军认为：

当一切的股票都跌落的时分，你亏的钱去哪了，或许说股市上的钱是不是“蒸腾”了。这其实有个误解。咱们首要需求清晰的一点是，这种所谓“蒸腾”，并非丢失了实在的财富。

股票是以钱来量化的一种产品。它和一般的产品基本上没有差异，这种产品的价值和商场对它的估值有关。所谓估值便是根据预期的证券价格，其实是一种虚拟经济。在股票上涨时，持股人仅仅浮盈，在股票跌落时，持股人仅仅浮亏。这种上涨或许跌落便是因为预期的改变，也便是估值600060海信电器,600060海信电器,600060海信电器改变。例如，你有一个古玩，有专家称值10万元，过一段时间，有人说值100万元，你的财富（虚拟）添加了，但并没有人赔钱。又过了一段时间，又有人说只能值50万，你的财富（虚拟）削减了，但也没有人赚钱。这便是估值带来的价格改变，这个时分你说这钱哪去了？股市同理，我们把“股票值多少钱”和股市里活动的资金搞混了。有人认为股票值多少钱，股市里就有相同数量的钱，当股票价值缩水20万科股份,万科股份,万科股份%，他们会觉得有等价于20%的钱也不见了。

所谓股市里的钱蒸腾了，是指股票价值降低等同于多少钱丢失了，并不是真有一笔等价的钱蒸腾了，仅仅股票市值降低了。拿一个苹果举例，你有一个苹果，今日苹果卖3元一个，明日降价卖2元一个，你的苹果仍是苹果，可是从价值上，你丢失了1元，这便是蒸腾。

比方我们一般会说这家企业“市值”100亿，其实是标价100亿，实在的价值并没有这么多。

为什么会发生价格与价值之间的差异？报价机制是主要原因。商场把“最高报价”的重要性大大突出了，只需有很小量的高报价成交，就能把“市值”推高。假如真的要把市值100亿的股票全挂高价卖，那必定无法悉数成交。就算有满足的人接盘，那成交价格也会越来越低，终究导致成交总额远远不到100亿。

股票是不会发生额定财富的。股市大跌市值削减关于钱银量其实没有影响，钱实践并没有蒸腾。总量并没有削减。

股市上的市值是一个怪物，它有归于自己夸大的“数字杠杆”。在好莱坞电影《华尔街》中，金融大鳄葛登杰奎（GordonGekko）有一句经典之言，道出了华尔街玩家的真理：钱这种东西没有削减，也没有添加，仅仅从这个人的腰包，转到了另一个人的腰包罢了。

现在知道是谁赚走了你赔的钱了吗？

A.上市公司股东（IPO、再融资）

B.国家（印花税）和券商（佣钱）

C.部分商场操作者（获利盘）

总的来说，从微观层面来看，股市不存在钱蒸腾的问题，而是本钱的重新配置，能蒸腾的只要虚拟的“市值”。

总结一下，假如你假定这个股市的参与者和资金量都是必定的，便是没有新股民进来，那么你赚的必定是他人亏的钱；可是这并不是实践情况，因而“赚的钱”非要找个由头的话，来历是新进入股市的资金。假如赚钱的人退出了股市，那么他挣的钱就真实在正落到囊中，不然都是纸上的数字罢了。