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比亚迪(002594)股票06月26日行情观点：基本面差，走势较强，可考虑波段操作TCL集团(000100)股票06月26日行情观点：业绩疲软，走势较强，可考虑波段操作工商银行(601398)股票06月26日行情观点：业绩一般，走势趋弱，短期慎入伊利股份(600887)股票06月26日行情观点：基本面差，走势较强，可考虑波段操作恒瑞医药(600276)股票06月26日行情观点：业绩平稳，且短期走势加强，可继续持有或买入中国中车(601766)股票06月26日行情观点：基本面差，短期需观望在政策“微调”信号出现后，更进一步转向宽松的周期应该是明年一季度的中后期。因为明年一季度是固定资产投资开工的淡季，圣诞周期后又面临出口增速下降，GDP增速进一步降落至9%以下是大概率。截至10月30日，已公布三季报全部A股公司前三季度润增速为20.6%，非金融类公司的利润增速仅为14%，中小板与创业板的利润增速分别只16%和15.7%。全部A股、中小板、创业板的单季同比利润增速仅分别为14%(剔除金融股后位6.3%)、10%、5%。因此，在三季报公布的尾声期，各投研机构对2011、2012年的公司盈利预期再次出现了2%-4%不等的下调。更值得关注的是，三季报显示受持续紧缩的影响，公司经营性现金流与营业收入的比例只有1.7%，降到了2003年以来的最低值，公司流动性压力增加必然给后续市场带来再融资的压力。明年的基本形势可能是“经济与公司盈利较弱，政策环境相对宽松”。
目前无论是三季报公布后的2011年一致性公司盈利预期从原先的23%调降到20%以内，还是2012年一致性公司盈利预期从之前的13%被调降到10%左右，都不会改变市场低估值的状况。2400点对应的全市场静态PE是17.10倍，对应2011年20%公司利润增速的动态PE是14.25倍。由于临近年终，市场的估值坐标已经切换到2012年的盈利预期，再结合2012年10%左右的公司盈利增长，对应的2012年动态PE实际上只有12.95倍。
10月下旬发行的3年期央票中标利率下行1个基点，这是过去15个月来首次回落。3年期央票利率回落可以引导债券市场长端利率下降，这除了意味着货币政策开始松动，持续紧缩已经告一段落外，另一个重要意义是资金市盈率的上升，资金市盈率上升对股市估值修复具有间接推动作用。如果把今年3月下旬发行的十年期记账式附息债3.83%的固定利率视为长期基准利率，其对应的资金市盈率是26.11倍;如果把目前一年期3.5%的定存利率作为中短期基准利率，其对应的资金市盈率是28.57倍。2400点对应的全市场静态PE是17.10倍，即使再给予20%的风险回报也不过20.5倍。因此行情估值修复的动力也正在形成。
在经济系统性转弱的背景下难以形成新的趋势性牛市，年内行情整体仍是“在筑底中反弹、在反弹中筑底”的基本格局。评判行情的大势趋向还待于观察明年一季度末期经济冷与政策松的匹配情况，也需要关注12月初中央经济工作会议对后续经济政策的定调。冬季来临，煤炭股具备了“取暖”的周期性机会;市场趋于稳定后，“五破股”(破净、破发、破股权激励行权价、破定增价、破股东增持价)具有更好的交易性机会;按照以往惯例，在三季报披露结束公司盈利预期稳定后，部分小市值股将开始提前布局年报高含权行情。