【新闻评论】
周二A股市场一路走低，连破5日、10日均线，尾盘加速跳水，沪指更是跌破2600点，个股呈现普跌态势。究竟市场为何下跌?市场的下跌是否会持续?
对于上半年而言，对市场运行有较大影响的无非是政策调控、实体经济下滑和市场供需的逆转。显然，市场对于这三个方面预期发生的变化成为了7月以来市场上涨的最大理由。但我们认为，这三方面因素仅仅是短期波动而已，并不是一种趋势的扭转，但预期在此却发生了错位。
首先，预期的政策放松并不会实现。影响上半年市场运行的主要调控政策是流动性控制和地产调控。对于流动性而言，在经过了6月份的大幅下滑之后，7月M1的走势将会基本与上月持平，但随后则将重归快速下降通道;M2情况相对较好，但是M2在下半年的主基调就是低位徘徊。从主观上讲，政策在此阶段放松的概率较小。其一，去年和今年大规模的流动性投放已经为中国经济未来持续健康发展埋下很大隐忧，因此，央行以及央行背后的决策层对于短暂紧缩之后迅即放松会持非常谨慎的态度。其二，7月CPI将会出现较大幅度的上升，创下今年新高将是大概率事件。CPI在7月的上升从表面上看是由于气象灾害的原因，但其背后的逻辑却是流动性的泛滥在某些领域找到了一个出口。通胀的上行即使是短期内脉冲式上升，也会制约央行的政策空间。其三，对于决策层而言，目前出手救经济并没有十足的必要。一方面是今年保增长的目标已然可以实现，但调结构、节能减排的目标尚有很大的压力;另一方面，如果经济在4季度或者明年1季度出现断崖式下滑，在拥有了09年成功复苏的经验以及投资驱动的储备，应对起来可能也会从容。因此，政策在此阶段转向并无必要。另外，对于房地产调控不会终止的表态，似乎也正在斧正这种对政策转向的预期，地产板块表现的弱势是充分的说明。
其次，对于实体经济而言，下行趋势依然是主基调。工业增加值同比降幅将会缩小。但对于整个下半年而言，低位运行可能性较大。资本市场行情启动在于需求的复苏，历史上市场底部基本上都是在小周期衰退末期，基于需求复苏的预期下形成的，而现在小周期衰退或许才刚刚开始。
第三，市场供需格局将在下半年重归紧张。农行的IPO曾是上半年制约市场运行的一大因素，至少给市场的情绪增加阴郁色彩。农行成功上市之后，这种担忧的短期解除也给市场上行带来一定支撑，但供需的短期平衡很可能会被后续的大盘新股上市以及银行股的再融资打破。
综合上面的分析，我们认为，7月以来的市场上行是短期反弹而非趋势性反弹，这种反弹更多的是在前期大幅下跌之后，在中期业绩推动下的估值修复行情，然而以估值修复带动的行情并不具备很强持续性。预期的错位所带来的冲击性行情必然要接受现实的检验，检验的过程是一个各方干扰因素逐步明朗的过程，更是一个错位预期重归理性的阶段，而经济数据逐步出炉很可能则是这个预期修复阶段的开始。
对于短期市场运行而言，越往上其空间也将越来越窄。对于这个阶段而言，往上去获取多大的收益空间可能并不适宜，理性思索可能更加重要。在配置上，我们依然坚持低估值方向和库存调整方向，建议超配去库存领先的化工和交运设备，对于近期表现突出的所谓的通胀受益股，我们认为并不具备持续性，后期建议逐步规避。
昨日收点距下档支撑2588点近在咫尺。从昨日的跌势看，很难守住，但由于昨日击穿的2655点、2648点、2637点等支撑一律没做反抽，是逼空下打，因此不排除今日会对上述点位进行反抽，前提是2588点不可有效击穿。一旦下破2588点，后市将再下台阶，直接考验2511点甚至2490点。反之2588点若能不被有效击穿，那么今日的反抽很可能收复2622点，后市还可重拾升势。
从月线看，上月阳线是明显的破位反抽，本月下跌或二次探底都属正常。而本月能否再阳首先取决于2588点能否撑住，撑住本月就有再阳的可能，否则本月收阴的概率就大了。因此，2588点将成短期生命线。
今日支撑2588点，极限2583点，阻力2622点、2637点、2648点、2655点。
“真是乌鸦嘴，一说还真跌了。”昨日，南坪某券商营业部里，投资者小马指着本报昨日第28版《多头2681点心病没除光大上市复制“629”大跌?》的文章，惋惜地摇了摇头：“真应该参考这篇文章。”
面对2680点阻力，多军再度铩羽而归。这已经是近期股指第二次无功而返了。
A股单边下挫，不仅失守5日、10日均线，同时也再次回到2600点下方，尾盘沪指最终报收2595.27点，下跌2.89%或77.26点，创下超六周来最大单日跌幅!
“乌鸦嘴”说中了，今天的阴线会是传说中“三只乌鸦”的第一只吗?
担心出现“三只乌鸦”
技术面看，阴线形成的原因主要来自于2680点一带的压力，多方力不从心，加上短期积累了较为丰厚的获利盘，如此而已。
小马很担心市场出现“三只乌鸦”形态，问道“大跌与农行申购大跌关联吗?后市会跌到2500吗?”
“在宏观数据披露前，在农行‘绿鞋’机制实施接近尾声时，多头选择撤退明智。”国泰君安何力指出，事实上昨日下跌破位本质应该属于市场涨无可涨，获利回吐所致。
市场能被多头利用的环节，几乎都利用了，至于后市反弹能否有第三阶段甚至第四阶段，何力并无特别乐观的预期，因为沪指日K线的技术组合已经风雨飘摇。
关注CPI关注2580点支撑
小马不必去担心大盘形态问题，华融证券伍渝指出，大幅调整主要来自两方面原因，一是受宏观数据影响。最新预测的7月CPI数据是3.2%，超过3%的警戒线，从而引发了提升存款准备金率的担忧。另一原因是自身积累的调整压力，在2680~2700点这一重要阻力区前，大盘需更多的时间和空间来洗盘整固，这样才有能力向上冲关。
“下跌有提前消化明日不利数据的可能。CPI很可能在7月见顶后在未来几个月逐级回落，目前还不宜对经济数据太过悲观。”伍渝认为，调整并未超出震荡范围，需等待数据公布后再行判断。操作上建议保持谨慎，对近期获利的股票可及时了结，将仓位降至半仓为宜，同时关注2580点的支撑力。
七嘴八舌讨论后市和操作
在2577点和2550点有较强支撑
券商：
震荡格局延续重拾防御策略
东海证券分析师罗鑫认为，农业股曾多番领涨带盘做多热情，但是短期暴涨后分化出现，市场将逐步回归理性。7月CPI等经济数据将于今日公布，市场预测其将超出3%的通胀警戒线，因而引发对于现有较为宽松的资金面环境能否继续维持的担忧。急跌之后短线可能出现反弹，但鉴于A股连日来的上扬趋势积累的获利盘有较大的兑现要求，反弹仍以控制仓位为主。就当前的市场环境而言，大幅上涨或大幅下跌的难度都比较大， 2550点将对指数形成较强的支撑，短期震荡格局仍将延续。操作上，建议投资者重拾防御策略，密切关注经济数据的同时，关注量能以及权重股的表现。
分析师：
“银监会发飙是股市大跌主因”
八月两次触及2680点一线天掉头向下，股指放量跌破5天均线，随着5天线和10天线出现死叉，短期技术走势变得有些不乐观，连线名嘴、中信金通分析师巫寒，他称资金面出现不乐观预期，“银监会发飙是股市大跌主因”，他指出银监会昨日下发“规范银信合作”要求，要求通知发布以前发生银信合作理财产品，银行要在未来1~2年内转入表内，并按150%的拨备覆盖率要求计提拨备，同时大型银行按11.5%、中小银行按10%的资本充足率计提资本。
巫寒认为，7月新增贷款超出预期，今年7.5万亿新增信贷额度已使用了61.57%，8月份资金水位可能面临下降。另从银信合作来看，银行要在未来1~2年内转入表内，并按150%的拨备覆盖率要求计提拨备，同时大型银行按11.5%、中小银行按10%的资本充足率计提资本，为银信合作收紧带来了负面影响。因此下跌来自于对于未来资金面的担忧。“后期如没有新热点产生，预计进入调整期，操作上开始以保守为主。”巫寒建议。
私募：
已提前预料大跌
减仓避过
周二大盘暴跌，对于出现这种走势潮汐投资老金有预期，昨日明确指出“光大银行申购日注意防震荡”：由于周二将进行光大银行的网上申购，老金提醒注意防范出现宽幅震荡。虽然7月6日农行申购时大盘收出光头阳线，不过当时大盘尚处于2350点的低位，而大盘目前已经累积了300点以上的涨幅。老金认为，周二急跌既有对光大申购利空进行消化的因素，也有提前消化周三宏观经济数据影响的因素。由于大盘采取一步到位式的急跌，短线风险得到快速释放，继续下跌空间有限，在5周线位置2577点和60日线2550点有较强支撑。随着宏观经济数据公布后预期明朗，在8月18日光大银行上市前，大盘还有再度走高机会。由于老金提前判断出大盘有调整风险，已果断大幅减仓至两成以下，后期逢低接回。
“乌鸦”这样
影响市场
在上涨趋势中出现一根阴线代表着市场滞涨状态，空方取得短线胜利。
随后出现第二根阴线说明空方势力加强市场趋势行将反转。
如果再出现第三根阴线则可以认为是对反转趋势的确认，新一轮下跌将可能由此开始。
从上述分析中可以看到，无论两乌鸦还是三乌鸦都是看跌信号，当然，三乌鸦在看跌的程度上要强于两乌鸦。
如果说，今天证实昨日的阴线是一只乌鸦的话，那后市不容乐观。
看看这三条消息对你判断有帮助
IPO速度不减
超10家公司已安排发行
光大IPO申购，业内一致认为市场影响整体有限，不过扩容的累积效应引起市场人士担忧，创业板上市100家仅用190个交易日，平均2天就有1家上市。而中小板迎来百只个股共花去两年半时间。
除光大银行外，本周前三天都有新股连续发行显示着市场扩容速度没有丝毫减缓之势，同时下周、下下周均已作出了新股发行安排。
投资者不断看到有公司过会的消息，就在今日，双龙股份、新开源、华仁药业三家创业板公司同时发行。
下周一向日葵、万讯自控、顺网科技、中航电测四家创业板公司同时发行，再下周一金利科技等三家中小板公司同时发行……
记者在证监会查询到，发审委是4月28日审核通过了金利科技的A股首发申请，计划公开发行A股3500万股，发行后总股本将为1.35亿股。
华夏赎回3亿份自购基金
看空市场?
中小板高管减持激增13倍，华夏基金异动等信号刺激着投资者的神经，昨日有投资者将这一原因归于基金老大华夏，作为公募基金风向标的华夏，昨日公告称拟于8月12日通过代销机构赎回华夏成长混合(前端)34864059.65份基金份额，赎回华夏债券(C类)194201888.15份基金份额，赎回华夏回报混合(前端)14374804.74份基金份额，赎回华夏沪深300指数82190022.96份基金份额，合计超过3亿份。
这也是华夏基金近3年来首次赎回自家基金，最近一次运用固有资金自购基金是在今年1月份申购华夏希望债券型证券投资基金(A类)1.5亿元。联想到媒体此前报道王亚伟领衔的华夏大盘大幅减仓，公司此公告一出，被市场人士普遍视为华夏看空市场的信号，因此对信心打击较大，导致空头力量空前积聚。
期指“空军一号”大幅平仓
市场有转机?
股指期货方面，昨日，主力合约IF1008收盘2837，跌73.8点。持仓减少1820，报19506手，期货对现货小幅升水，期指多空主力再次出现谨慎性减仓，中金所数据显示，昨日前20家结算会员经纪商所持多单和空仓均减少，其中“空军一号”国泰君安期货空仓大幅减少1901手，目前还持空单2632手。
同时，市场也呈现一改主力连续持有净空单的格局，前20家会员持多单14102手，空单13966手，出现净多单136手。
从近日持单量发现，除浙江永安期货坚决做多外，华泰证券和中信证券自营业务已获得期指交易编码的长城伟业与中证期货也纷纷加入多头，多空双方力量顿显均衡，行情走势由此增加了更多不确定性。昨日部分多翻空成为主要做空动能，意外的是不少空头出现平仓动作，净多单的出现为市场做多带来一定转机。