【新闻评论】
在二季度需求旺季到来时，钢铁板块也随之爆发，昨日钢铁板块一度暴涨超过5%，以河北钢铁(000709，收盘价5.01元)为首的钢铁股更是连续两个交易日涨停。国金证券分析师王招华认为，钢铁业的盈利弹性将会再现，曾被市场定义为“木乃伊(没有水份、没有弹性)”的钢铁板块将会复活。
但对钢铁股大涨的认识，市场存在分歧，一方认为是钢铁股迎来反转;另一方认为只是部分踏空资金短炒低价、低估值的钢铁股而已。
市场对钢铁股大涨有分歧
近一个月以来，钢铁板块在温和上涨后，本周突然发力。河北钢铁表现尤为抢眼，本周一强势涨停，刺激南钢股份、韶钢松山等个股大涨后，昨日再度涨停，激发出市场对钢铁股的追捧。
长江证券行业分析师刘元瑞认为，随着需求旺季的到来，近期钢价持续上涨，社会库存也是稳步下降。
平安证券行业分析师吴培文告诉记者，近期钢铁行业出现了两大超预期的因素：第一是钢材出口，3月钢材出口猛增到491万吨，同比增长了47%;第二是今年前两个月的固定资产投资完成额同比增长34%，超过了此前吴培文对全年20%的假设。
国金证券分析师王招华认为，2011年、2012年中国钢铁行业的产能利用率向上、全球铁矿石的产能利用率向下。在这样的背景下，钢铁业的盈利弹性将会再现，亦即曾被市场定义为“木乃伊”的钢铁板块将会复活。
但业内人士对此亦有不同观点。一位深圳私募人士向 《每日经济新闻》记者透露，大盘在3月以来大幅反弹后，股价普遍在3~4元/股之间的钢铁股受到冷落。目前，部分踏空资金在进场后，选择的标的也十分明确，就是低估值、低价具有安全边际的板块个股，钢铁股和电力股的大涨或正与这部分踏空资金的选择倾向有关。
低价钢铁股补涨
在昨日钢铁板块大幅反弹后，有业内分析师向记者提供了一组有趣的数据，即从2009年9月以来，钢铁板块的三次强势反弹，都是在达到20%的涨幅后有所分化。
2009年9月30日到2009年12月期间，钢铁板块指数从最低的3100点左右，最高反弹至3750点，反弹幅度近20%，随后板块便出现回调;2010年7月9日，钢铁板块触底反弹后，用了4周的时间从2250点涨至2700点，期间板块涨幅也在20%左右，此后板块出现近两个月的调整;2010年9月30日，钢铁板块跟随大盘大幅反弹，一个月之类的涨幅也恰好是20%，之后出现调整。
如今钢铁板块自3月以来，涨幅刚好超过20%，钢铁板块走势或许将要作出选择。一位不愿透露姓名的业内分析师告诉记者，本月以来的钢铁股大涨，或可定性为补涨。其实自今年初以来，部分区域内钢铁公司如新兴铸管(000778)、八一钢铁(600581)、西宁特钢(600117)等个股涨幅都接近50%，而其余低价钢铁股由于业绩缺少弹性，股价一直在低位徘徊，但在市场近期连创新高后，低价钢铁股也随即补涨。
从昨日涨停的钢铁股龙虎榜数据来看，河北钢铁涨停背后是以游资为主导。
上述分析师认为，在钢铁板块经过连续的大涨后，个股表现将出现分化，部分优质钢铁股仍有空间。投资者尤其可重点关注中厚板类个股如华菱钢铁(000932)、新钢股份(600782，收盘价7.64元)和南钢股份;有区域优势的酒钢宏兴(600307)、西宁特钢(600117)、八一钢铁(600581)等个股。
2011年以来的周期行情已持续至今，对于下一步如何演化发展，部分基金相对乐观。其指出，传统蓝筹由于具有一定的安全边际，加之陆续公布的年报显示不少个股获得了超预期的业绩，因此在未来一段时间内仍然看好传统蓝筹的行情表现。
招商基金表示，中国经济目前处于经济周期向上的起点，在这种背景下，绝大多数周期性行业的盈利会慢慢向上走。在这一阶段，选择β值比较大的股票，有机会获得相对较高的收益。具体到行业方面，这些个股机会通常分布在煤炭、有色、甚至钢铁、金融等周期性行业。其中的煤炭、有色股最为看好。
诺德基金投资总监指出，目前通胀超出预期可能性相对较小，而经济筑底的概率较大，预计二季度会呈现震荡上行走势。在此判断下，二季度新兴行业和周期性行业都会有机会，但上半年更加偏向于周期性行业。其原因在于估值便宜机会可能更大。此外，目前制造业投资机会较为显著，这也是中国的比较优势所在，未来上游资源类企业的投资机会也会慢慢显现。但市场是动态的，当周期性行业估值修复行情结束之后，也要考虑其他机会。
农银汇理大盘蓝筹基金经理李洪雨更是直言下一季度投资布局上重点考虑大盘蓝筹股。“金融、地产、工程机械为代表的蓝筹板块的估值已相当安全，加之不少个股又获得了超预期的业绩，从整体来看，现在蓝筹板块应当是布局下一季度的重点考虑对象。”他指出。
在他看来，估值便宜是看好大盘蓝筹股的基础之一。目前银行板块市盈率10倍左右，市净率1.5-2倍，都处于历史底部区域。地产股的股价/净资产折价(NAV)率都在10%-30%左右，有相当的安全边际，下跌空间有限。与此相比，现在中小盘的估值泡沫较为明显，有些个股都透支了2-3年后的盈利增长。其次，从陆续公布的年报数据看出，很多中小盘股的盈利增长率低于预期，而蓝筹股的业绩总体水平反而高于市场前期预期。比如银行板块，目前银行的息差在扩大，不良贷款率也没有上升，盈利纷纷超出预期，说明银行股的资产状况在不断改善，投资价值正在逐步显现。因此，并不担心蓝筹股缺乏上涨动力。此外，今年是“十二五”开局之年，三、四线城市的经济正飞速发展，周期类蓝筹板块，如水泥、钢铁、基建、地产等都会受益，从而带动相关个股股价的上涨。
华富基金也在其二季度投资策略中指出，二季度宏观经济有望回升，股指将维持震荡向上的格局。行业配置方面，看好以金融、地产、机械、建材为代表的低估值、强周期行业的表现。其背后的逻辑在于，该行业的表现最初为估值水平提升，而伴随景气回升开始，进而表现为盈利水平的提升，值得密切关注。此外，金融行业也将在市场面分享经济预期改善带来的估值改善。