【新闻评论】
由于上周末消息面未见偏暖消息，疲弱不堪的A股市场昨日连续第八个交易日收低，创近两年半以来的最长连跌天数纪录。值得注意的是，在多头奋力抵抗的情况下，上证综指以缩量小阳十字星报收。
不过，业内人士认为，股指再现地量十字星属于抵抗性下跌概率较大，预计短线反弹过后大盘仍将维持震荡寻底走势。
盘面：
银行股强势护盘题材股继续杀跌
在上周末未见偏暖消息的情况下，昨日市场普遍将关注的焦点聚焦在我国长江中下游所遭遇的特大干旱之上。除强势领涨的抗旱概念股外，令市场担忧的是，5月份通胀加速的忧虑再度升温。交通银行发布报告预计，5月份CPI将同比上涨5.5%，超过3月份的5.4%，再创年内新高;报告并预计，二季度利率仍有可能再提高一次，同时公开市场操作的力度也不会减弱。
在此背景下，昨日A股市场延续上周跌势。昨日早盘，沪深两市股指双双小幅低开，随后在以地产、煤炭为首的权重股集体打压下，上证综指一度击穿2700点，最低下探至2689.21点。不过，为避免股指就此击穿今年1月25日在2661点的技术支撑，此后多头开始向上收复失地。在以工行为首的银行股逆势护盘做多的情况下，上证综指一度重新回到2700点上方。
不过，面临5日均线的压制，A股市场明显上攻乏力。午后，随着煤炭、有色等资源股再下台阶，强势题材股延续补跌行情，股指在尾盘再度呈现跳水走势。
截至收盘，上证综指下跌0.13%，收报2706.36点。深成指下跌0.13%，收报11479.21点。两市成交则再度大幅萎缩，全日沪市成交回落至721亿元。
后市：
杀跌动能减弱但仍不可重仓
在经过接连的快速下跌后，昨日上证综指的缩量十字星再度给多头无限的遐想。究竟这根缩量小阳十字星能否以为股指就此探明底部?
对此，华讯投资分析师认为：昨日大盘依旧在5日均线下方小幅整理，市场的热点较为散乱表明了市场中的板块效应不强，也说明了市场短期没有赚钱效应。目前的大盘弱势主要是对于前期指数大幅下跌的一个修正，空方杀跌动能开始有所减弱，市场的买盘有所增强，尽管多空双方短期再现弱势平衡，但是如果市场不能出现新的领涨板块，预计后市指数还将维持震荡下跌的走势。
中证投资分析师张索清也认为，5月份以来沪指共收出三根标准的十字星，第一个是“5·20”破位之星，第二是“5·24”下跌中继，第三是昨日的地量十字星。昨日两市成交创出2月份以来的地量，沪市单边成交不足800亿元，正所谓地量地价，该十字星技术企稳的信号有所显现。不过，因本周国内5月PMI数据将公布，市场对经济预期的下调风险的隐忧仍在，这将在一定程度上延缓或降低股指技术反弹的步伐或空间，投资者的仓位仍不可过重，参与个股时仍不可过度追高。
上周大盘破位下行，周K线也近似为“光头光脚”阴线，一周累积跌幅5.2%，为2010年7月2日沪指2319点以来的单周最大跌幅。值得注意的是，上周指数始终运行处于震荡探底之中，从市场资金流向来看，大多数行业呈现资金流出态势，市场交易机会不多，大盘弱势表现极其明显。
从政策方面看，由于地产价格并无出现显著调整，因此地产调控力度并没有出现明显松动迹象。上周四，国土部下发《关于严格落实异常交易地块上报制度有关问题的函》，该文件要求各县级国土部门对2011年以来的成交地块进行清理，由此可见，地产调控已经逐步扩大到全国所有县级及以上城市，地产调控再度升级，这种超预期的行动可能会进一步强化市场的担忧情绪。同时，从通货膨胀的角度看，5月份CPI下周就要公布了，从目前来看，生猪价格的上涨以及长江中下游干旱带来的水产品以及大米的上涨趋势明显，未来通胀压力并不轻，货币政策仍将维持高压态势，或有更加严厉调控措施出台，因此短期市场政策预期难以好转，政策担忧情绪不断升温。
从当前市场的整体估值来看，目前市场估值已经比较低了，市场初步具备吸引力。根据东吴证券研究所统计，截至2011年5月26日，发达国家主要股指的平均TTM市盈率主要分布在11-20倍之间，相比发达国家的整体市盈率，当前A股整体估值水平也处于该区间，为14.29倍。如果综合考虑到国内经济约10%左右的增长率而言，目前A股市场估值水平仍然有提升的空间。另外，从历史水平来看，自2005年6月以来，上证综指整体动态市盈率最大值为48.84，最小值为12.3，并且从市盈率的历史分布来看，目前的整体估值水平处于底部区域，具备一定的安全边际。由此可见，无论是与国外发达国家的横向比较还是与历史估值水平的纵向比较，大盘目前估值点位具备一定的估值优势。从国内结构性估值看，无论是上证综合指数、深圳成分指数还是中小板及创业板指数，其最新估值水平均低于历史平均水平。其中，以中证100为代表的蓝筹指数估值为11.99倍，较大幅度地低于中小板35.75倍及创业板46倍水平。
从技术指标来看，大盘在1664点以来所形成的上升趋势线2600点附近将会有较强的支撑，同时短期量能出现持续萎缩，做空动能有所减弱，短期股指有望在2600-2720点附近出现超跌反弹，因此在目前位置不宜盲目杀跌，可等待反弹后再做打算。中线来看，沪指跌破了年线支撑，同时也跌破了2319点以来的上升趋势线，同时周K线也跌破了60周均线，出现了破位下行的走势，整体来看中线走势偏弱。中线市场走强需要有些条件，比如政策的放松，地产价格的回落以及资本市场收益水平的提升，目前看似乎这些条件并不具备，未来中线运行趋势仍需观察。
从操作的层面看，短期市场仍无走强迹象，右侧交易的趋势投资者短期仍旧需要谨慎，不要参与当前市场的震荡探底过程。部分资金量比较大的左侧投资者，可以优选品种进行逢低吸纳了。具体投资品种方面，蓝筹类股票已经进入历史底部区域，特别是中石油大股东的增持，显示产业资本已经开始认可蓝筹的估值，部分成长蓝筹值得关注;中小盘品种目前估值也跌破平均水平，但是由于绝对估值仍不便宜，可继续等待;创业板公司盘面出现活跃，要关注这些公司是否会持续走强，从而带领市场人气。
由南方基金和中国农行联合举办的投资主题报告会日前在宁夏银川召开。国务院发展研究中心金融研究所副所长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松表示，市场估值而言，A股下跌空间不大。
巴曙松在演讲中表示，2011年的政策主线是回归到常态化趋势增长，中国经济将步入一个新的上升周期，经济增长的内生动力逐步强化，出现“硬着陆”的可能性非常小。巴曙松同时表示，考虑到当前的经济增长以及A股的估值，市场往下的空间不会太大。掌管南方恒元保本基金、南方盛元、南方保本混合基金的基金经理的蒋峰亦表示，中长期看好A股市场，但就目前而言，维持对市场仅是结构性机会的基本判断。