【新闻评论】
节日期间外围市场回暖，国内政策面也较为稳定，沪指趁势高开，但随后震荡回落，最终收低。盘中银行股虽然一度扛起反击大旗，但前期一直较为抗跌的防御类板块医药股大幅回调，带动其他抗跌的创业板、中小板股回调，最终大盘弱势收跌。
市场分析人士认为，由于本周仅有两个交易日，谨慎情绪仍占上风。银行股盘中反弹乏力，难以带动大盘向上，而医药板块和中小板、创业板补跌，加剧市场观望情绪。多家券商中期策略一致看淡3季度，市场底部确认和人气聚拢仍需时日。
至收盘，上证指数收报于2560.25点，下跌9.69点，跌幅为0.38%;深证成指收报于10162.37点，下跌76.96点，跌幅为0.75%。沪深两市共成交1406亿元，较前一交易日缩小逾一成半。
盘面显示，昨日两市板块涨少跌多。较为抗跌的医药板块领跌，该板块高开低走，全天单边下行，跌幅为5.10%。小盘、次新股、百元股板块紧随其后，跌幅均在2%之上。银行板块午后绝地反击，但力度有限，涨幅为0.84%。银行股的反弹难抵医药股等板块的补跌，大盘反弹失败，最终弱势收跌。
分析人士认为，虽然端午节期间外围普涨，农行上市也已经尘埃落定，但是由于目前市场处于政策真空期，加之外围不确定的因素也较多，所以场内做多热情仍不足。昨日盘中银行股虽然有所反弹，但医药股集体做空，带动中小板和创业板也跟随走软，短期内市场难言趋势。医药股的下跌主要基于两方面原因：一是媒体近期对于医药企业的暴利情况进行了集中报道，医药股基本面出现一定不利因素;另一方面医药股前期涨幅偏大，估值偏高，有一定回归压力。而银行股盘中的反弹多是资金的短期行为，在诸多不确定因素影响下难以形成做多动力。总体来看，市场人气的聚拢仍需时日，谨慎情绪仍占上风。
针对后市，分析人士认为，由于本周仅有两个交易日，出于避险情绪投资者较为谨慎，短期市场仍将保持弱势震荡态势。有机构认为，市场已经接近底部区域，但中期底部的确认仍然需要时间。市场底部确立的核心因素在于政策走向。目前政策面仍然会维持整体偏紧状态，物价走势与经济变动之间的逆向博弈仍对政策变化有决定性影响。如果高通胀、低增长的格局没有明显变化，政策进退两难，市场弱势整理格局无法改变;如果下半年通胀数据开始冲高回落，经济增速有所放缓，政策将转向对经济增长的关注，市场将迎来难得的上涨机会。投资者可继续把握结构性行情的机会，关注方向仍以新兴产业相关的板块为主，三网融合、手机支付、3G以及新能源、节能减排等品种在未来仍将是很好的中短线投资标的。
医药股抛压汹涌 只因价格太高
昨日，生物制药板块整体跌幅达3.87%，分析师表示由于估值已达历史高位，不排除该板块短线继续补跌
由于有消息称年内《药品价格管理办法》将出炉，并重点针对药价虚高问题，作为本轮调整最受资金青睐的医药板块在昨日遭遇重挫。其中，生物制药板块整体跌幅达3.87%。
在强势品种高位放量大跌的背后，却是机构在高位的激烈搏杀。分析师表示，对于相对估值已达历史高位的医药板块而言，昨日的大跌宣告机构筹码开始松动。尽管中长期投资价值依然具有吸引力，但短线不排除继续补跌的可能。
突遇利空机构多方阵营迅速瓦解
昨日有报道称，近期部分药企、相关协会接到了国家发改委的《药品价格管理办法(征求意见稿)》。这部至少酝酿了5年的重要文件，有望在今年下半年正式出台。照此规定，政府价格主管部门制定药品价格时的标准更加细化，对药品生产、流通环节的管制也更加严格。新一轮药品全面降价或将开始。
受此影响，昨日医药板块自开盘后，便一路震荡下行。从沪深两市盘后的公开交易数据来看，强势股之所以纷纷在高位放量大跌，其原因就在于机构多方阵营的迅速瓦解。以海正药业[26.50 -9.99%]为例，在3家机构席位合计抛售该股7066万元的情况下，该股最终封死跌停。不过，在该股的买入席位中，依然出现3大机构席位，显示机构逢低吸纳的迹象同样明显。
涨幅偏大中长期价值依然看好
在A股市场近一年的跌跌不休中，生物医药板块可谓市场仅有的几抹亮色之一。之所以出现这种现象，无外乎在机构和私募的眼中，人口老龄化、政府大力推进医疗改革等背景，使得医药生物板块早已不再仅仅是所谓的防御性行业，其背后的高成长性值得挖掘。也许正是看到了医药板块的良好投资前景，私募领军人物吕俊执掌的从容投资将其旗下的第9只产品定位为“从容医疗证券投资集合资金信托计划”，这也是国内私募领域的首只行业基金。
针对当前医药板块面临的估值分歧，国都证券分析师认为，尽管目前医药板块的绝对估值处在一个历史平均水平附近，估值相对合理，但从相对于大盘的溢价情况来看，目前相对溢价已处于一个相对高位，板块整体的估值优势并不明显。但从长期投资的角度来看，未来10年将是中国医药[14.96 -3.48%]行业的黄金10年，行业依靠稳定的成长性能够不断化解估值压力，因此医药股仍具有明显的长期投资价值。
大盘做空能量尚待释放
昨日A股市场冲高回落。与此同时，成交量也迅速萎缩，沪市的量能已近地量水平。
从盘面来看，医药股等高估值品种的回落主要在于行业基本面出现做空压力。比如说，关于医药行业药品价格管理办法即将出台，这将使得医药行业的盈利格局发生重大变化，进而推动资金从医药股中撤出。但个股行情的调整潜能正在聚集，不排除在聚集到一定临界点时，对指数形成新的压力的可能性。
前期抗跌或相对强势的行业不时出现一些不利的信息。虽然一度因永远的朝阳产业提振了多头的持股底气，但药品价格管理办法出台的新闻推测就引发如此大的调整压力，这本身也说明了医药股高估值所带来的做空能量，进而会引发存量资金对高估值品种的定位思考，也意味着资金有可能进一步从前期的抗跌股、高估值股中退出。
由于目前流动性收紧政策未有根本性的变化，同时贸易盈余的减少也加剧了各路资金对未来资金流动性将渐趋紧张的担忧。越来越多的资金会认同大盘的估值重心将有所下移。在此背景下，基金等不能完全空仓的资金就会选择配置更多的估值优势显现的品种，所以，银行股等品种仍将成为市场的吸金器。相反，高估值品种会进一步出现资金流出。
当前，虽然银行股等品种成为支撑大盘指数的动能，但创业板指[1064.84 -5.11%]数、中小板指[5409.85 -1.90%]将可能会出现较大的调整压力，这也会削弱银行股活跃对指数的影响力。
在操作中，建议投资者仍不宜过分加仓，因为个股的跌幅较大意味着做空能量尚待释放，而银行股等品种虽然有下跌空间不大的优势，但问题是上涨空间也不大。