事情:
1、公司发布半年报,2016上半年完结营收2.51亿元,同比增加208.79%,完结净利润3210万元,同比增加223.09%。
2、公司发布公告,拟出资2075万元收买华逸奇51%的股权,并在收买完结后向华逸奇单独增资,增资股数不超越400万股。华逸奇许诺2016-2020年累计完结归母净利润不低于3306万元。
点评:
1、伟创并表大幅增厚成绩,估计下半年继续高增加。
上半年成绩同比大幅增加,契合咱们之前预期,首要原因是伟创并表增厚收入1.93亿元,其间立体车库1.33亿元,成套出产线5933万元,别离占到总营收的53%和24%,毛利率别离为35.63%和32.37%。立体车库公共配套项目在鼓舞PPP形式招引社会资本参加建造、泊车专项债发行、定价商场化等方针推进下,增加提速。伟创立体车库事务位居职业前三,依托于上市公司资金、技能、商场等优势,有望坚持高速开展,估计伟创全年承认收入6个亿左右(包含成套出产线事务),坚持高增加。
2、传统主业有所下滑,战略缩短优化产品结构。
因为下流特别是煤炭职业低迷,传统主业成绩有所下滑,散料转移中心设备、搅拌站、管型母线别离完结收入3387万元、2253万元和174万元,同比别离下滑31.97%、10.17%和64.47%。公司未来将活跃拓宽铁路、电力、港口、化工等非煤职业,以躲避经济波动危险,一起公司经过削减募投项目出资预算、推延项目到达可运用状况日期战略缩短主业投入,转而加大对立体车库、自动化出产线、智能仓储物流事务的支撑力度,以优化公司产品结构。
3、收买华逸奇51%股权,进入军品事务。
华逸奇持有同方佰宜70%股权,收买完结后将控股同方佰宜。同方佰宜现在首要出产军用固态电子硬盘及相关设备,具有一支安稳的办理和技能团队,把握了逻辑、软件、硬件、操控等中心技能,具有相关军工资质;同方佰宜自2013年开端建立无人艇研讨小组,现在已完结军用及民用无人艇的立项、研发及实验作业,现已转入小批量出产阶段。本次收买标志着公司初次进入军品事务,为公司多元化开展翻开空间。
4、出资主张。
估计公司2016-2018年EPS别离为0.39元、0.58元和0.81元,对应PE别离为62倍、41倍和29倍,保持公司“买入”评级。
5、危险提示。
立体车库开展不及预期,传统主业继续下滑（国元证券）