【新闻评论】
在市场一片看空声中，近期大盘反而由弱转强，到底发生了什么变化?笔者认为，在消息面保持平静的情况下，大盘自发强劲反弹，表明市场对紧缩预期等利空因素消化充分。难能可贵的是，一向水火不相容的大盘蓝筹股与中小市值题材股出现联袂上扬态势，标志着反攻已经全面展开。虽然3100点整数关口会有一定技术压力，但是不会影响反弹进行。预计全年W型走势已经进入到第二笔，逐步进入到上行阶段，沪综指有望挑战3478点高点。
首先，紧缩政策预期大部分被消化，近期无论加息与否都不会对市场造成实质性影响。2月份CPI数据的公布一度引发市场恐慌，加息预期异常强烈。但是2月份如果扣除季节性因素，通胀压力并不明显，随着近期多数食品价格回落，3月份通胀压力有所减轻，加息要求也因此并不强烈。从公开市场操作看，上周二央行发行1100亿元1年期央票和830亿元28天正回购操作，周四央行又发行1200亿元3个月期央票，同时进行800亿元91天正回购操作。上周央行共回笼资金3930亿元，而到期资金数额为1900亿元，因此一周净回笼资金达2030亿元。此举表明，央行近期调控仍以数量工具为主，从这点也印证了短期加息的可能性不大。另外，随着经济形势的进一步明朗，即使出现加息，对市场的影响也将是暂时的，反而容易形成利空出尽效应。总之，近期加息预期不会再对市场造成明显心理压制。
其次，部分大盘蓝筹股开始粉墨登场，大有夺回市场话语权的态势。在年报业绩以及利好消息刺激下，中国平安、浦发银行、中国铝业等部分大盘蓝筹股相继展开强劲反弹，激活了整个蓝筹股板块。地产、银行、煤炭、有色金属等板块轮番启动，热点已经开始在蓝筹股板块内部轮动。当然，悲观的投资者仍然认为大盘股启动是短命的“一日游”，市场仍然很难实现风格转换。我们认为，在空喊了风格转换多次都没有实现的背景下，投资者的麻木当然有道理，但是在股指期货、融资融券等催化剂影响下，二季度“狼真的有可能来了”。如果真等到蓝筹股上涨趋势确立之后再醒悟，投资者也就失去了获取低位吸货的机会。
第三，市场普涨格局喜人，标志着存在整体投资机会。去年8月调整以来，基本都是中小市值题材股为主导，如果盘中大盘股启动，将会引发市场恐慌，抛盘涌出导致反弹无功而返。但是我们注意到，上周大盘蓝筹股与中小市值题材股轮番上涨、交相辉映，意味着市场由结构性上涨转变为全面上涨。新年过后股指震荡下行的主要原因是，大盘股存在再融资以及调控压力，而小盘题材股累计升幅过大。经过两个多月的调整，困扰大盘股的负面因素逐步消化，中小盘题材股技术走势也得到一定修正。因此，市场普涨存在较为牢固的基础。
总之，无论宏观经济走势多么复杂，每年股市都会有一波像样的行情以满足机构的盈利要求。一年之计在于春，在股指期货、融资融券日益临近的背景下，一轮春季行情呼之欲出。投资者应该及时调整思路，提高仓位，积极布局大盘蓝筹股低估的投资机会。从短期看，3100点也许会对反弹行情构成一定阻力，而且成交量偏低也意味着市场的爆发力不足，但是市场的信心恢复是需要时间的，相信蓝筹股正式启动后，突破3100点将会变得易如反掌。
在操作策略上，投资者可采取平分秋色策略，即大盘蓝筹股与战略新兴产业并重。蓝筹股重点配置以券商、银行、地产为主，重点把握价值低估的投资机会;而战略新兴产业则以新能源、信息网络为主，新能源客车、物联网、3G等题材仍然具备较为持续的投资机会。
大盘有望挑战3100点
大盘经过探底反弹之后，前期持续低迷的调整格局基本得到扭转。随着融资融券和股指期货的相继推出以及市场人气的逐渐恢复，短期股指存在进一步上涨动力，后市沪综指有望向3100点整数关口发起挑战。
上周央行发行1300亿3个月期央票并进行800亿元的正回购操作，在公开市场净回笼资金2130亿元，成为两年以来单周回笼规模最大的一周，两者中标利率均与前一周持平。央票利率持平显示市场对于央票利率的认可程度依然较高，预计未来央行更倾向于采用数量调控的方式，在公开市场大力回收流动性。日前，美联储和日本央行决定继续维持现有低利率水平，在一定程度上舒缓了我国央行加息的压力。由于3月份CPI预期涨幅将会低于2月份，4月份之前加息的可能性变得微乎其微，这为股指延续震荡反弹的运行格局提供了有利外部条件。
从目前已经发布年报的五百多家上市公司的经营数据看，净利润同比增长达到23%，上市公司2010年一季度利润有望出现明显同比增长，而环比增速亦会得到保持。我们认为，在基本面向好的情况下，股指回调空间已经相当有限，特别是银行业持续的利润增长加上其较低的估值水平，对指数的支撑效应将更为明显。此外，在股指期货推出前后，蓝筹股具备出现一定程度溢价的可能性，后市蓝筹权重板块的市场表现值得投资者密切关注。
从技术面分析，大盘自1月下旬以来基本上是在年线和半年线之间震荡盘整，随着年线稳步上移，沪综指2950点上下将会发挥极强的下档支撑作用，而目前60日均线与半年线基本交汇在3100点附近，对股指形成了较强的反压。上周大盘在探底2963点之后，出现较强的反弹行情，两市成交量同步放大，市场突破方向正在逐渐明晰。我们认为，权重股活跃程度的显著提升，将会推动股指继续震荡盘升，如果市场量能持续放大，能够达到2500亿元以上的日均水平，大盘将有机会向上突破3100点压制。否则，市场只能延续目前的箱体震荡走势。
在投资策略方面，由于市场对于货币政策紧缩的忧虑有所缓解，短期内市场关注焦点将逐渐回归基本面，A股市场有望迎来一段平稳发展期。伴随着融资融券和股指期货业务的日益临近，权重蓝筹品种有望趋于活跃，其交易性机会不容忽视。此外，物联网、区域经济振兴、低碳经济、节能环保以及上海世博等主题投资热点仍会不断涌现。
（责任编辑：文术）