【新闻评论】
近期，集中于非周期板块的创业板指与中小板指展开了持续强势反弹的格局。市场人士分析，在加息周期内，周期蓝筹股虽在估值水平上具有一定优势，但当前市场存量资金尚无法推动蓝筹股大幅攀升。
若把握非周期板块的投资机会，以上证非周期行业100指数为标的指数的ETF产品则为投资者提供了投资一揽子非周期股票的选择。该指数涵盖符合国家产业导向的17个行业，其100只成分股中有相当部分上市公司属于目前国家鼓励的产业方向，长期成长空间较大。目前，国内首对紧密跟踪上证非周期行业100指数的ETF及其联接基金——海富通上证非周期行业100ETF及联接基金已经推出，其中海富通上证非周期行业100ETF已于日前结束募集，不过投资者仍可在4月21日前去各大银行网点和海富通直销渠道申购海富通上证非周期行业100ETF联接基金。
周五一季度及三月相关经济数据公布，对市场形成一定影响，但可以发现市场的承接力度较强，负面因素已经逐步被市场所消化，包括可能的加息及提高准备金率等。
仔细看市场走势，我们发现尽管指数出现大幅度震荡，但成交水平并未有效放大。在下跌之时有增量资金的回补，表明市场反弹力度较强，然而热点和主流资金的演绎范围过窄，限制了市场反弹的高度。
从技术面看，对于上证指数3100点的争夺或将甚于3200点，源于该位置为2009年8月调整行情以来所形成的复合型底部形态的颈线位置，时间跨度较大，其突破意义较为重大。从阶段性行情而言，本轮升势已基本确立，目标指向亦在3200点之上，实际距离并不遥远，但对于场内外资金形成的驱动效应将较为显著，目前市场虽处于上涨过程，但表现较为犹豫，增量资金相对有限，资金的内循环效应使得板块间表现差异悬殊，而市场整体的盈利效应尚不明显，一旦上证指数穿越3200点，对资金的吸引力将进一步加强。
从盘面表现看，目前对资源品的炒作进一步深化。例如市场在憧憬化工品行业及其延伸上游的产品的盈利水平，典型例子如三爱富、巨化的业绩剧增，股价上涨惊人。市场的重心逐步转移到低价股票上，这种低价股包括两方面：估值低，如银行、地产等权重大型蓝筹股;绝对股价便宜，事实上，最近一段时间股价在10元左右及以下的个股反弹幅度非常惊人。这里面包含了行情发展的思路：前两年是高股价、高估值;现在是低股价与低估值并举。
但这并不是市场的全部。在高通胀高增长与高通胀低增长之间，市场选择前者，这是我们对二季度行情乐观看法的理由，当然内在逻辑不是表面如此泛泛而谈。在犹豫与分歧之间，市场大致对低估值品种、周期性品种的投资达成默契，并形成了市场上涨的动力。但除了少数的真正低估值、成长性确定的行业，更多我们看到的还是游资的参与，这就是为什么现在市场上对只有概念而没有基本面的低价股的炒作达到了很高的程度。市场需要适度的投机，这是市场的润滑剂。如果A股市场能够借此切换到对真正低估值、成长性品种的追逐，并形成良性循环，从而带动真正成长性的小品种的止跌回稳，这将决定市场能否踏过3200点的最大压力区间。3000-3200是A股市场的标志性地带，如果有效突破将带来增量资金的介入，这与目前市场成交迟迟不放量，仅仅依靠存量资金运作是两个天地了。
昨天国家统计局公布的数据显示，中国一季度国内生产总值同比增长9.7%，居民消费价格指数同比增长5.0%。3月份CPI同比增长5.383%，创近32个月以来的新高，超过此前市场5.2%的预期，就在投资者以为市场会因此而展开调整时，大盘却在午后强势拉升，沪指创下近五个月以来的收市新高。
自从4月6日沪市大盘收盘站上3000点之后，大盘连续8个交易日都在3000点上方运行，偶尔跌破3000点也会迅速拉起，这充分显示了大盘的强势格局。当然，这与金融地产等权重股的表现密不可分。农业银行、工商银行等金融股连续多个交易日上涨，虽然每天涨幅不大，可是对指数的贡献不小。昨天沪指午后能够翻红创出收盘新高，银行和地产等权重股的良好表现功不可没。
仔细观察昨天的盘面不难发现，虽然3月通胀数据再创新高，但比市场预期高出不多，即使引发短期上调存款准备金率的担忧，这种情况也基本符合市场此前预期。不仅如此，股指在谨慎情绪的推动下震荡回落的过程中，市场成交量未见明显放大，说明投资者并未出现恐慌，持股心态相对稳定。同时，一季度国内生产总值同比增长9.7%，虽然低于去年四季度的增速9.8%以及去年全年增速10.3%，但好于市场预期的9.5%左右，这也显示中国经济形势向好，刺激金融股及地产股走强。
过去的一年多，如果将A股与外围市场进行对比，我们不得不感叹A股走得太弱了。道琼斯指数从大危机时期6000多点触底，至现今的12000多点，早就实现了翻番。多数国家的股指，在后危机时代都有了不小的升幅。我们注意到，以目前沪深两市A股的平均市盈率水平，还是具有较强的投资价值的。只要产业升级和经济转型能够看到希望，房地产泡沫慢慢泄气，恶性通胀的根源得以消除，制造业生存环境逐步改善，上市公司治理完善，那么A股市场必将迎接崭新的历史性行情。只不过要达成这些目标还需要较长时间。
从技术上看，经济数据的公布虽然加剧了市场短期的震荡，但沪指在震荡企稳后出现回升，收盘仍在3050点之上，说明短期大盘仍处在强势之中，下周在震荡之后有望再度创出新高。从周线来看，沪指处在5周线之上，目前处在大三角形整理的末端，下周的重压力位在3080—3100点之间。投资者可密切关注周末消息面的变化，根据股票的具体情况进行高抛低吸。