截止上周四，入围本期最牛分析师排行榜前二十的分析师研究行业同上期相比没有变，除能源行业入选人数有较大变动外，其他行业入选人数基本保持不变。排行榜前二十位分析师具体行业分布情况为：地产行业分析师入选人数从上期的9人减少到本期的8人；而能源行业则从上期的1人增加到本期的4人；生物医药入选人数减少1人，为4人；工业生产入选人数为3人；而信息技术硬件与设备仍保持有1位分析师入选。
能源行业分析师在煤炭股行情大好的情况下，有望再次获取统治地位。国泰君安分析师杨立宏表示，2010年煤价上涨无悬念，包含一定涨价预期的煤炭股估值与市场持平，未来超越指数的驱动在于煤价涨幅超预期，焦煤的可能性更大。焦煤在下游钢铁、焦炭价格回升的背景下逐步蓄积上涨动力，不过仍需等待钢价上行空间打开和趋势确立。建议主配焦煤类公司及内生增长较大的动力煤公司。
同样，关注焦煤的东方证券分析师王帅也表示，全国焦煤市场供应继续偏紧的推动下，焦煤价格开始呈现全面上涨态势，而钢价的持续回升则有望带动焦煤价格全面上涨，2010年焦煤公司合同价格上调值得期待，建议重点关注焦煤公司西山煤电、上海能源、金牛能源及动力煤公司国投新集。
数据显示，截止上周四，最具潜力分析师前二十名上榜情况的行业分布有所集中,交通运输行业入选人数上周继续增加至6人。食品饮料、原材料各有5人入选；耐用消费品与服饰继续保持两人入选；地产与零售批发则各只有1人入选；交运行业分析师本期表现突出。
中金公司交运行业分析师郑栋在策略报告《把握经济复苏带来的投资机会》中认为，2009年上半年，交通运输细分板块中除了港口板块跑赢大盘3.3%外，其它板块均跑输大盘。由于实体经济依然不太理想，在流动性推动的市场下，即使是弹性大的航空和航运板块，也分别跑输大盘7.4％和6.9％，防御性较强的铁路运输、机场板块和公路板块在上半年涨幅明显落后，分别跑输大盘39.5％和36.6％，和15.2%。即使是港口，如果去除题材股，整体走势依然差于大盘。
随着经济活动的恢复，预计明年的运输周转量将保持2009年下半年以来的良好增长，尤其是与宏观经济相关度更高的货运，有望保持高增速。预期2010年上半年的增速将保持较高水平。客运周转量今年整体增速并不快，明年在经济回暖、上海世博会等因素刺激下，有望进一步提高增速。提请投资者重点关注宁沪高速。(今日投资)
宽松货币政策还能风行多久
PIMCO亚洲投资经理 Chia-Liang Lian
最近的消息显示,亚洲的货币当局们普遍试图避免政策信号的变化。一个隐含的意思是,相比目前尚潜在水下的通胀而言,当局更愿意认为目前的货币政策依然“恰当”。尤其是,考虑到目前很多国家的产业景气度依然不振的现状。
顺着这个观点进一步发展,一些人认为,亚洲目前的货币流动性仍然受到美联储“继续保持低息政策一段时期”的决定的鼓励,在观点上默认美联储货币政策的权威性。
但伴随着亚洲经济的“非同步复苏”,经济周期的运行态势明显超前于发达国家,亚洲货币政策当局必须在未来面对何时调整过度宽松货币政策的抉择。执行该项政策的必要性和合适性的依据必将在未来得到削弱,这只是时间问题。而经济复苏的稳定性和资产泡沫化的速度,将决定亚洲央行重估其货币政策的试点。
一个事实是,全球央行采取目前极端性宽松货币的起源点,是在全球金融体系于2008年9月开始崩塌后,为了防止金融体系全面崩溃而启动的。而让人担心的是,全球金融市场重新达到稳定状态,已经削弱了全球低利率的必要性。事实上,最近一段时期的市场显示,经济快速扩张和目前的低利率政策已经显示出了不匹配性。
宽松货币政策正在面临越来越多的质疑,当新兴市场的资产市场开始出现泡沫特征的时候,房地产市场的泡沫特征已经在新兴国家无处不在。尤其是亚洲新兴国家,房价的反转遍布整个地区。新加坡的房价在今年3季度上涨了16%,而这是最近一年以来,新加坡房价单季度首度取得的涨幅。在中国香港,高端物业的价格已经普创新高,自今年年初的低点平均上涨30%以上。而在中国內地,一些新闻已经开始指出,房屋上涨的趋势已经从北京、上海、深圳这样的一线城市转移到二线城市。另外,韩国汉城的商业核心区——江南区的房价,也是类似的大幅上涨趋势。
但是,关于房价的泡沫程度仍存争议。在亚洲地区,房屋投资者的收入和房屋持有人的“非本地化”处于开始阶段。因此,飞速上升的房价被视为满足某种“刚性”需求。比如,在新加坡,70%的房屋贷款是有由自住需求者使用的。
更广义上说,由于某些地区衍生投资品的缺乏使得该地区的投资风险出现“杠铃化的特点”,由于可投资的高风险产品的缺乏,目前出现大量货币追逐少数风险资产的状况,这可被视为目前,亚洲资产价格迅速泡沫化的另一个解读
但是,资产泡沫的一大困境是,它很少能在爆发前被成功识别。而且资产市场泡沫的“定义”经常是和民众的不满联系在一起。所以,我们认为,亚洲的货币政策当局非常快的开始检测和控制潜在风险,他们已经采取了多种管理措施,以控制资产上升的脚步。
但问题依然在延续,尤其是一些产业措施能否对抗宽松货币对于投机情绪的诱惑。货币当局必须考虑保持低利率的直接后果就是鼓励了资产泡沫。正如我们指出,2010年伴随着经济全面复苏的信心开始确认,亚洲当局或许会采取“先发制人”的收缩货币的措施。因为资产泡沫完全可能成为全面通胀的“加油措施”。而抬高利率和货币升值都是最可能的货币紧缩形式。而对于经济增长领先全球的亚洲来说,它的名义有效汇率却在大幅经济增长的同时下降到1990年代以来,该地区的最低轨附近。这可能暗示我们,货币升值可能是更大空间的紧缩操作。