沪港通开闸以来，沪港两地商场呈现了剧烈改变，两者严密而杂乱的联动联系现已闪现，组织出资者由此正活泼布置跨商场套利买卖战略。

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沪市大盘蓝筹股在阅历了2014年11月以来的快速拉升后，A股较H股由折价10%转为溢价30%。在曩昔一周中，又呈现了周一两地中资券商股同步大跌，周二却呈现港股大涨沪股大跌的各走各路现象，引起商场注目。沪港两市相关种类正表现出严密而杂乱的联动联系，根据沪港通这一快捷的买卖通道，组织出资者正在活泼布置跨商场套利买卖战略。

国泰君安资管量化出资部副总经理孙佳宁表明，从套利的视点来看，两地商场的未来绝不是简略的AH股折溢价的抹平。在我国本钱项目没有彻底敞开，商场结构与出资者行为偏好产生趋同曾经，折溢价将会长期存在，但会存在必定的动摇区间。香港有丰厚的衍生产品，以H股中大蓝筹为标的的衍生品买卖非常活泼，导致组织对H股中蓝筹股的装备需求非常旺盛，变相带来了蓝筹股溢价。而A股商场则以散户出资者居多，在出资偏好上偏心小盘、体裁类个股 ，因而，就形成了此前蓝筹股A股相对于H股折价，小盘股A股相对H股溢价的局势。

与此一起，两市之间的折溢价水平由跟着两市不同的估值、流动性与商场决心的改变而改变。上一年11月下旬，我国央行降息，使得A股商场流动性水平大为改进。而H股标的虽为我国内地公司，但流动性却依赖于海外商场，遭到美国 QE退出要素严重影响。此消彼长下，曩昔一段时间中AH折价率大幅收窄，并呈现了A股较H股溢价。

孙佳宁表明，经过AH股折溢价，出资者能够调查A股商场与国际商场的定价误差，给予A股商场一个方向指引，一起也能够运用该差价进行对冲买卖。

据介绍，环绕AH股溢价指数的套利自身并无买卖标的，但能够简略运用H股指数期货以及A50指数期货进行简略盯梢对冲。 此外，当AH股溢价从峰值向中枢开端修正时，也对其间某类个股进行对冲买卖。近期反弹行情中某两市上市的资源股。H股为A股价格的一半。因而A股从做多点开端涨幅为25%，而H股涨幅达50%，从中获取超量收益。

一起，环绕AH股溢价指数的套利未必保持商场中性。在方向确认，如做多时，能够自在选取A股和H股中相对廉价的个股组成指数，获取额定的超量收益。 在必定折溢价率情况下，则能够选用核算套利的形式，核算个股折溢价率的动摇区间，再结合两市不同的商场偏好与流动性不同，进行鉴别。

量化出资界普遍认为，2014年下半年以来，A股大幅上涨，整个A股的成交量和动摇率成倍增加。在此布景下，股指期货的近月合约的基差也大幅进步，供给了很多的套利时机。能够预期，跟着A股上涨空间的翻开，ETF套利和股指期货期现套利等年化收益率超越10%的无风险出资时机将越来越多。而沪港通的开闸则为职业带来许多新增的沪港通相关的A+H股出资战略 。据了解，国泰君安资管日前已发行国内首只以沪港通为出资主题的产品国泰君安君享丰盈，希望在各方逐步了解沪港经过程中形成的AH股商场定价误差的时机，取得超量收益。