商场添加值（Market Value Added，MVA）便是一家上市公司的股票商场价值与这家公司的股票与债款调整后的帐面价值之间的差额。 简而言之， 商场添加值便是公司一切本钱本钱经过股市累计为其投资者发明的财富， 也即公司市值与累计本钱投入之间的差额。换句话说，商场添加值是企业变现价值与原投入本钱之间的差额，它直接标明晰一家企业累计为股东发明晰多少财富。

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我国证监会6日通报，2010年内地共2944人完结保荐代表人担任才能考试，经过31人，经过率为1.05%，较2009年大幅缩水。

中证监相关负责人标明，“保代”考试是一个资历考试，其经过率缩水和2010年参阅人员从业年限短，实务经历有待堆集有必定联系，不存在人为调理的要素。

内地保荐人准则始于2004年。该准则要求，公司揭露发行证券和上市必须由具有保荐资历的保荐人引荐，而投行递交给证监会的保荐材料一般需求两个保荐代表人一起签字。

据计算，内地保荐人年收入现在基本能保持在200万元左右。证券从业人员只需经过“保代”考试，就有望跻身该职业的“金字塔尖”。

2009年，共有630余名投行人士经过“保代”考试捧起“金饭碗”，24%的经过率也创出前史新高。这一音讯在其时曾被业内人士视为上市企业数量大幅添加的信号。

因而，2010年“保代”考试经过人数和经过率的缩水就有些出乎商场预料。中证监相关负责人着重，近两年来，经过“保代”考试的人员和注册保荐代表人在继续添加。到现在，主板的保荐人利用率在40%左右，创业板在20%左右，因而不会呈现“保代”不够用，而影响新股发行的状况。

2010年，沪深股市IPO算计349宗，融资总额达4783亿元，比2009年添加155%。有组织猜想，2011年，我国将继续领跑全球IPO商场，融资总额估计仍将超越4000亿元。

2008年我国安全抛出的千亿再融资方案压倒大盘的暗影尚没彻底康复，现在，我国安全再融资的风闻又甚嚣尘上。

据道琼斯通讯社引述多位商场人士称，安全寿险偿付才能下降，加上深开展本钱充足率缺乏，令商场猜想安全有再融资需求，且融资金额或许将高达千亿元人民币。

1月6日，继前一交易日收跌3.6%之后，我国安全当天再度大跌4.14%，终盘报收52.59元，成交额也扩展至49.72亿元，较新年首个交易日14亿元急剧扩展35.72亿元，扩展2.55倍。资金流向也标明，我国安全当日资金净流出2.92亿元，接连第二日居兜售榜第一。

受此影响，上证指数当天早盘飘红后便敏捷翻绿。

上证指数收市报2824.20点，跌0.51%;深证成指收市报12599.66点，跌0.38%，深沪两市全日共成交2063亿元，较前一交易日萎缩一成半。

暗影尚存

多位剖析师称，我国安全的走弱与商场忧虑其未来存在本钱缺口有关。民族证券剖析师宋健标明，我国安全的偿付才能在三家稳妥股中最低，上一年的再融资仍未能处理这一问题，前期保监会特意要点提示了对稳妥公司偿付才能的重视。因而，商场猜想安全有巨额再融资需求，别的对其偿付才能的忧虑，也会影响安全对保费收入增速的寻求，直接影响其成绩水平。

早在2008年年头，我国安全曾欲再融资1400亿元收买比利时富通集团，彼时全球金融危机没有全面迸发。伴随着指数的一路跌落，我国安全被商场视为暴降的导火线。至2008年5月5日，迫于舆论压力，我国安全被逼宣告再融资暂缓。

当时，我国稳妥业本钱充足率监管架构十分接近于欧洲施行的 IGD。因为现行形式在近几回的本钱商场剧烈动摇中显着露出出了其缺乏，而更商场化的本钱束缚准则Solvency II将于2013年在欧洲施行。我国监管者将无可避免地考虑采纳兼具危险操控及本钱管理机制功用的相应措施来维护高速开展的稳妥职业。

广发证券剖析师曹恒乾以为，依照保监会对稳妥公司偿付才能的监管规则，商场对其再融资一向有所预期，但融资额度难有依据。若依照保监会监管规则，其融资额度高于150亿即可。

瑞银证券剖析师孙旭则标明，经过取得深开展的控股权来取得全国性银职业务车牌对安全来说是转型的一步。但若合并要发挥悉数潜力，且现在拟议中的监管本钱金改变取得经过，那么随之构成的深开展/安全银行好像资金吃紧。为使本钱水平到达同业规范，或许还需求150-200亿元资金。

资金压力

可以说，作为商场“巨无霸”的安全再融资风闻袭来，A股不免要打一个“寒颤”。更何况，A股刚刚从年底的资金寒流中走出来。

中金公司剖析员汪超称，当时A股商场资金需求面压力犹存。从资金供需状况来看，估计1月份资金需求则或许与12月相差无几，来自IPO 和增发的融资以及限售股解禁的需求仍会对资金面发生必定压力。

其间首要受年关影响，12月末 IPO规划敏捷扩展，对1月初的资金需求发生了必定压力。一起，来自增发的融资压力依然较大。从前史数据来看，较大规划的增发项目在年头和年底施行的概率较高，1月份的增发压力或许仍不达观。

“假定股票新增股票账户数量，新基金征集金额及海外资金流入状况能与前面三周平均水平相等，经测算1月四周内商场资金净供应量别离为57.07亿元、-303.85亿元、-157.74亿元和-171.47亿元。”汪超标明。

华泰联合剖析师刘湘宁剖析，慎重假定1月份将有29家左右的新股上市发行，总IPO规划预期约为380亿左右。再融资方面，12月份增发、配股总额696亿，环比大幅削减。依据计算的增发预案，增发预案现已取得证监会同意的公司共有27家，规划约 610亿。估计1月份再融资约400亿。归纳IPO和再融资的判别，未来一个月的融资规划算计或许到达780亿元。

此外，计算数据显现，高管减持潮仍在继续，12月高管二级商场减持金额为8.43亿，超越11月份，续创2010年以来月减持新高。特别是公司核心高管参加减持现象依然杰出，接连6周呈现减持超亿现象。

另据深圳证券信息有限公司数据中心供应的数据，仅1月6日一天，共有八家公司发布股份减持布告，包含*ST金城、中南建造、西藏开展等。

刘湘宁标明，参照上证综指涨幅，对减持占当月解禁的份额作情形剖析，发现大非在大盘震动时减持份额为10.7%，小非减持份额为66.4%。

“关于1月份，按震动假定，估计解禁的大、小非97亿股、0.14亿股将别离减持10.4亿、0.09亿股，对应解禁的875亿市值将构成股票供应约为110亿元。”刘湘宁估计。