三力士15日上申购，申购代码为002224，发行价格为9.38元/股。
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濮耐股份15日上申购，申购代码为002225，发行价格为4.79元/股。
国泰君安：濮耐股份上市首日定价区间7.25-8.99元
濮耐股份（002225.SZ）15日上申购，国泰君安发布出资陈述指出，濮耐股份公司成立于2002 年，主营事务为定型、不定形耐火材料，功用耐火材料及配套组织，并承当各种热工设备耐火材料规划装置、施工服务等全体承揽事务。2007 年前三季度收入构成中，主导产品系列散料、镁碳/铝镁碳、透气砖别离占比30%、18%和15%。公司归于非金属矿藏制品业中的耐火材料制品业，是国家火炬方案要点高新技能企业，现在钢铁炉外精粹透气砖国内商场份额榜首，是国内最大的钢铁职业用耐火材料制品制造商。估计公司07 年收入规划居国际30 强，国内第二。
国泰君安以为在钢铁、有色、建材、化工、电力等高温工业开展的促动下，我国耐火工业开展迅猛，耐火材料产销量已多年稳居国际榜首，是耐火材料出产大国、消费大国、出口大国。近六年耐火材料产值添加率超越20%，销售收入添加率超越30%，利润总额添加率超越30%，职业添加态势杰出。
国泰君安表明，2004-2006 年度，濮耐股份公司主营事务收入、净利润复合添加率别离为23.4%、47.1%。收入的添加首要是因为钢铁职业的开展带动对耐火材料的需求逐年添加，以及产品均匀销售价格的进步。公司的毛利率较高，且呈上升趋势。产销量及毛利率的稳步向好将为公司带来丰盛的成绩。
关于危险要素，国泰君安指出买卖的结算周期较长，公司存货和应收账款余额较大，存在应收账款收回危险；公司95%的产品会集在钢铁职业，经营收入的添加高度依靠钢铁职业的开展，存在对钢铁职业依靠危险；中高端耐火材料制品技能泄密危险。
公司本次发行估计征集资金3.33 亿元，方案投向四个项目。国泰君安以为募投项目将稳固公司在钢铁用耐火材料职业的领先位置并促进公司向有色金属、电力职业用耐火材料范畴进军，进一步增强公司的竞赛实力和抵挡商场危险的才能。征集资金项目将于2010 年5月全面完成。
国泰君安预期濮耐股份2007-2009 年净利润别离添加39%、38%、46%，EPS 别离为0.21 元、0.29元、0.43 元，给予公司07 年发行PE20-24 倍的估值。国泰君安以为濮耐股份二级商场08 年合理估值规模为25-31 倍，即上市首日定价区间7.25-8.99元。
国泰君安：三力士上市合理价格为10.5-11.8元
三力士（002224.SZ）15日上申购，国泰君安发布出资陈述指出，浙江三力士橡胶是主营三角胶带（也称为橡胶V带）和胶管的民营企业，公司三角胶带产品产销量和出口量均位列全国首位。“三力士”品牌已经成为国内传动带职业的著名品牌，公司客户络掩盖全国30多个省市，海外60 多个国家和地区，国内龙头位置明显。近几年公司事务稳健开展，2005-2007 年主营事务收入别离为3.58 亿元、4.61 亿元、5.55 亿元，同比添加别离为19.78%、28.62%、20.46%，坚持平稳添加态势。近3年公司期间费用率别离为9.13％、9.69％和10.35％，相对安稳，但比较公司16%左右的毛利率水平略显偏高。公司2004 年、2005 年、2006 年三角胶带产品国内商场占有率别离为24.7%、25.3%、26.1%，均位居全国榜首位。公司产品分为胶带和胶管两大类，其主导产品为三角胶带。2005、2006 和2007 年三角胶带产品的销售收入别离占公司同期主营事务收入总额的95.11%、95.75%和95.96%。
国泰君安以为橡胶本钱在公司总本钱中占比30％～40％，是影响公司本钱的最首要要素。公司的龙头位置使公司具有较强本钱转嫁才能，在原材料价格产生动摇时可通过调整产品价格来保持合理的毛利率水平。2005-2007 年公司产品归纳毛利率别离为16.33,15.56%和16.61%，比较安稳，且基本上与职业均匀水平坚持一致。公司征集资金项目首要投向附加值较高的V 带和轿车传送带，新增产能定坐落国内和国际商场的中高档产品，较现有产品附加值有所进步，未来能够提高公司产品归纳毛利率水平。
国泰君安估计三力士2008 、2009 年的EPS 按发行后摊薄后别离为0.44、0.55 元。依照现在A 股同类上市公司估值水平测算，公司上市合理价格为10.5-11.8 元。
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