北京时间6月20日清晨，美联储宣告坚持联邦基金利率方针区间在至之间不变。此前商场遍及估计，美联储6月很或许按兵不动。

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美联储两按加息“暂停键”

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自2015年12月敞开本轮加息周期以来，到现在，美联储已累计加息9次。其间，美联储仅于2018年就加息4次，累计加息100个基点至-2.50%区间。

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进入2019年，美联储的加息节奏则显着改变。当地时间1月10日，美联储主席鲍威尔表明，美联储对后续加息没有预订方案，将“坚持耐性”，依据经济形势发展“灵敏而迅速地调整方针”。而据路透中文网1月16日音讯，多名美联储官员亦纷繁转鸽，以为应暂停进一步加息，直至厘清各种危险对美国经济的阻止程度。

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3月21日清晨，美联储发布1月FOMC议息会议纪要，决议暂不加息。今天，美联储再度宣告，坚持联邦基金利率方针区间在至之间不变。至此，美联储年内已两度按下加息的“暂停键”。

美联储FOMC声显着示，美联储以9：1的投票份额经过坚持联邦基金利率不变的决议，投票对立这一举动的JamesBullard则倾向于降息25个基点。此外，美联储FOMC声明删除了“耐性”一词。尔后，美联储主席鲍威尔在发布会中表明，首要方针是坚持经济扩张，对FOMC声明作出严重调整，美联储FOMC的许多成员以为有更好的理由采纳更多宽松办法。

近期美国经济数据疲软，提振了商场对美联储降息的预期。而日前欧洲央行行长德拉吉表明，假如经济远景没有好转，或许需求采纳额定影响办法，而进一步降息仍然是欧央行东西的一部分。在此之后，商场关于美联储降息的猜想进一步升温。

芝商所“美联储调查东西”对2019年6月和7月联邦基金方针利率的猜测。图片截自芝加哥商业交易所

到北京时间6月19日17时，芝加哥商业交易所“美联储调查东西”闪现，2019年6月，美联储坚持联邦基金利率-2.50%不变的概率为，降息25个基点的概率为；2019年7月，美联储降息25个基点的概率升至，坚持联邦基金利率不变的概率则降至。

申万宏源猜测，美联储本年初次降息或许在7月也或许在9月。申万宏源剖析称，美联储7月初次降息较为适宜的原因有三个：一是调整之前议息会议的前瞻指引，给商场充沛反应时间，避免形成过大动摇；二是7月会议之前会发布2019年二季度GDP初值和更多消费和出资数据，美国亚特兰大联储估计2019年二季度美国GDP为，较一季度有较大起伏的下降；三是外部环境压力带来的负面作用现已闪现，叠加在利率倒挂和低通胀的经济环境下，美联储或许会首先发动预防性降息来应对。

全球已有多家央行降息

除了美联储，本周英国央行、日本央行和多家新式商场国家央行也将举办议息会议。而在此之前，全球范围内已有多个国家的央行宣告降息。

兴旺商场方面，5月8日，新西兰联储宣告将官方现金利率下调25个基点至，打响兴旺国家本轮降息的榜首枪。此前商场猜测最早“撑不住”的澳大利亚，则在6月4日宣告下调现金利率25个基点至。

新式商场方面，5月7日，马来西亚央即将隔夜方针利率下调25基点至3%，这是马来西亚3年来初次宣告降息。此外，印度也于6月初宣告本年的第三次降息，在此之前，印度别离于2月和4月两度降息。6月14日，俄罗斯央行宣告降息25个基点至，为其上一年3月以来初次降息。

在全球范围内多国央行宣告降息的布景下，叠加美联储的降息预期，央行又会有怎样的动作？

有组织剖析称，鉴于6月6日央行增量续做MLF5000亿元，加之既定的6月17日再次下调县域农商行人民币存款准备金率1个百分点，6月降准预期短期有所下降。往后看，美联储降息通道翻开，方针宽松的空间加大，降准降息预期再成或许。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊则以为，即使美联储年内降息，央行降息的概率也不大。章俊表明，鉴于经济基本面和方针面与美国不完全同步，因此在宏观方针层面，特别是货币方针层面，有必要进一步提高方针独立性。今明两年，美国经济衰退危险继续加大，美联储降息概率也在上升。假如降息，或许非但对提振实体经济的作用不大，反而或许会在通胀压力上升布景下，添加财物价格上升危险。

人民大学重阳金融研究院副院长、研究员董希淼表明，央行更期望经过灵敏调整公开商场逆回购操作或MLF利率来引导整个商场利率的下降。一般情况下，直接下调存贷款基准利率的或许性不大。

在6月8日至9日参与G20财长和央行行长会议时，央行行长易纲表明，宏观方针空间足够，方针东西箱丰厚，有才能应对各种不确定性。