开年榜首个交易日，“券商一哥”中信证券又吸了一波睛，罕见地给刚上市的“期货一哥”永安期货一个“卖出”评级，后者顺势跌停。
中粮期货外盘,中粮期货外盘
永安期货上星期五已是长阴跌停，接连两个跌停让股吧直接炸开了锅，不少股民发帖称被套。基金君注意到，上星期五“散户大本营”东财拉萨四个座位现身龙虎榜买入前五，算计买入资金2.12亿元，现在已全部被套。不少网友责备中信证券“歹意唱空”，也有的以为是根据现实和数据的剖析，“比较中肯”。
晨越建设项目办理集团股份有限公司？晨越建设项目办理集团股份有限公司
永安期货兴办于1992年，是一家与我国产品期货商场简直同龄的老牌期货公司。从体量和净利润看，近年稳居国内期货公司老迈方位，2021年上半年，永安期货以7.4亿元的净利润力压中信证券子公司中信期货，排名榜首。
泰尔重工？泰尔重工
中信证券上一次发“卖出”陈述，还要追溯到近三年前的2019年3月，彼时被干跌停的是稳妥龙头我国人保，当天顺势带崩了整个大盘。上一年初，中信证券在贵州茅台冲上2600元时发研报，榜首个喊出“一年期目标价3000元”，也引发商场争议。过后看彼时正是茅台股价一个阶段大顶，半年后贵州茅台跌到了1512元。
上星期五，上市7个交易日的永安期货本已跌停，没想到开年榜首个交易日会落井下石，被中信证券补捅了一刀。
1月4日早间，中信证券发布研究陈述——《期货龙头，但不廉价》。
陈述从期货职业、公司概况、商业模式和中心竞争力等方面剖析了永安期货，最终转到剖析公司面对的应战。
陈述称永安期货生意主业份额下滑，途径才能有待加强。2018年以来，公司生意事务商场份额全体处于下滑趋势。其间在上期所的商场份额从2018年的2.3％下降至2021年上半年的1.4％；在郑商所的商场份额从2018年的2.4％下降至2021年上半年的1.7％；在大商所的商场份额从2018年的3.0％下降至2021年上半年的1.8％；在中金所的商场份额从2018年的2.2％下降至2021年上半年的1.85％。一起，公司的佣钱率全体水平也面对较大压力，下滑趋势和职业共同，但肯定水平显着低于同业公司。
中信证券称，从中长时间（一年以上）看，永安期货估值或许趋向券商股估值，以现在证券职业和头部券商为参照，按PB估值，合理区间为1.2-1.7倍PB，对应公司2022年合理估值为150-213亿元。但其以为从短中期看，期货职业仍处于景气阶段，永安期货盈余和本钱有望继续坚持龙头方位，再加上公司活跃推动事务转型，估计公司未来三年ROE为12％-14％区间，显着高于职业水平，“咱们再给予公司50％估值溢价，对应合理估值区间为225-320亿元”。
中信证券继续表明，现在公司流通股为1.45亿股，流通盘比较小，短期内次新股特征显着，2022年12月23日为5.3亿股流通股，流通盘将大幅扩展，估计公司估值将在未来一年趋向理性，公司股价相对商场存在跌落超越10％以上的危险，“契合咱们“卖出”评级规范，初次掩盖给予“卖出”评级，取估值上限对应每股目标价为22元人民币”。
揭露数据显现，发动上市以来掩盖永安期货的券商研报有6份，别离来自中信证券、兴业证券、海通证券、华鑫证券和华金证券等。其间，有2份给予“买入”评级，有3份给予“增持”评级，1份为中信证券的“卖出”评级。
永安期货两跌停
有网友上星期五刚买亏13％
自12月23日上市起，永安期货股价接连6天涨停，商场都在猜想“期货一哥”的股价能接连几个涨停板。但上星期五，永安期货大幅低开后震动，收盘跌停，报37.52元/股。
而1月4日，跟着中信证券喊“卖出”，永安期货直接跌停开盘，随后有资金测验翘板，但时间短震动后不到10:00被从头摁回跌停板，封单一度超越10万手，无法封死跌停直到收盘，报33.77元。假如依照中信证券最高22元的目标价，永安期货还有35％的跌落空间。
突遭唱空、接连两个跌停，股吧直接炸了锅。
不少网友责备中信证券“歹意唱空”，有的称“中信反着买，别墅靠大海”，有的称“中信期货搞不过永安来阴的”。还有不少网友上星期五刚买，被套十几个点。
也有网友称，中信的剖析稀有据有逻辑，“个人觉得比较中肯”。
我国基金报记者注意到，上星期五跌停大举买入的正是散户资金，被视为散户大本营的东财拉萨座位有四家进入前五，别离入资金从四千多万元到六千多万元不等，算计买入到达2.12亿元。不论今日割肉仍是继续持有，这些资金无疑全部不同程度被套。
规划和盈余稳居榜首
永安期货力压中信期货
揭露材料显现，永安期货兴办于1992年9月，为第三家A股主板上市期货公司，是一家与我国产品期货商场简直同龄的老牌期货公司。公司注册本钱13.1亿元，并于2015年10月在新三板挂牌，挂牌期间稳居新三板市值榜首宝座。永安期货实践操控人系浙江省财政厅，持有该公司股权的首要股东有：财通证券股份有限公司、浙江省工业基金有限公司、浙江省经济建设出资有限公司。
永安期货是业界仅有一家接连11年取得期货公司分类点评成果最高评级——AA级的公司，在生意、危险办理等期货公司主营事务上全面抢先。华金证券研报称，永安期货的职业龙头方位首要体现在两方面：一是公司体量占职业全体规划份额杰出，二是公司净利润远超其他期货公司。
同花顺数据显现，本年前三季度，永安期货录得经营收入273.68亿元，净利润8.75亿元。永安期货以一家之力占有了职业77.07％的营收规划和8.8％的盈余规划。
在和其他期货公司的横向对比上，永安期货的净利润从2014年的3.1亿元增加到2020年的11.5亿元，已接连6年位居职业榜首。永安期货净利润水平与第二名的距离也在继续拉大，2014年，永安期货抢先第二名0.3亿元，到了2020年，净利润已抢先5亿元。2021年上半年，永安期货仍以7.4亿元的净利润力压中信期货，排名榜首。
而在本钱实力方面，永安期货新三板挂牌后本钱实力明显增强，业界仅中信期货能与公司抗衡。公司净资产在2014年仅为17.57亿元，2015年上市后蹿升至40.19亿元，自此牢牢占有职业前二的方位。中信期货和永安期货是职业界唯二净资产超越80亿元的公司，两者和第三名的国泰君安期货距离高达20亿元。
中信上一年曾喊茅台3000元
喊出股价阶段大顶
券商在发布个股研报的时分，首要有强烈引荐、引荐、买入、持有、卖出、中性几个评级，有统计数据显现，券商给“卖出”评级的概率约千分之一，刚入商场的小白乃至不知道券商竟然还有“卖出”研报。
中信证券相同极少发“卖出”评级的研报，榜初次是2019年给了上市五个月的我国人保。
2019年开年，自2月份以来我国股市一改颓势，接连上涨，上证指数、中小板指数、创业板指数在一个月内涨幅打破20％，俨然牛市的感觉。大金融板块更是接连涨停，我国人保13个交易日翻倍，中信建投短时间上涨200％，东方通信等妖股更是在短时间内上涨7倍，出资者张狂入市。
就在这种炽热的气氛之下，中信证券一纸研报，主张商场“卖出”商场热门股票我国人保，估计未来一年跌落53.9％，瞬间点爆商场，人人侧目，随后华泰证券对中信建投证券也给出了“卖出”评级。第二天，我国人保和中信建投跌停开盘，上证指数跌落4.4个百分点，证券板块跌落8.5个百分点，迫临跌停。
而上一年，中信证券还曾因高位猛吹贵州茅台，给出“一年期目标价3000元”，在商场引起轩然大波。
2021年2月10日，贵州茅台股价冲击2600元时，中信证券发布陈述——《三万亿从头越，长坡厚雪春风来》。
陈述以为，短长兼备、稳健增加继续性&；高确定性兼备，茅台稀缺性不断凸显，有望享用更高溢价，当下估值有较强支撑。此外，陈述称2021年春节后白酒凝集一致，白酒板块出资仍然达观，茅台基本面厚实，攻守兼备，更多催化下有望引领职业上涨，“一年期目标价3000元”。
但过后看，2600元显然是茅台股价的一个阶段高点，自2021年2月开端茅台股价继续震动下行，到8月20日录得全年低点1512元，与中信证券3000元的目标价比较简直腰斩，现在也刚刚克复2000元大关。
本文源自我国基金报