嘉实沪深300指数基金,嘉实沪深300指数基金
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这是咱们第87次在早晨8点一同聊出资
01 与A股龙头指数的缘起
昨日文章中有提过，我一向在找一个悉数由A股各职业龙头组成的指数，一向没找到特别中意的。
半个月前，有位读者找我说：天马，你能不能帮助剖析下这个指数怎么样，叫什么恒生龙头。
我乍一听这个姓名，以为是个港股指数。我对香港本地股不是很伤风，更倾向于挑选大陆公司。
可是读者已然问了，仍是要剖析一下的。
所以我就翻开恒生官网，一看，发现这不是个港股指数，而是一个正正经经的A股指数。
这个指数的全称是：恒生A股职业龙头指数（代码HSCAIT），姓名真实长。
后边为了便利，简称 A股龙头 指数。
这个指数是由恒生指数公司编制的，它把A股分红11个职业，每个职业中挑选出5家龙头企业作为成分股。
看到它时，我这叫一个高兴。心想，这不便是我一向在找的吗？
这个指数还有个好玩的当地，我看了这么多指数，它是仅有一个有logo的……
这个龙，很呆萌。
02 先看下前史体现
剖析指数之前，先看看它的前史体现。
咱们把各种较为了解的指数从建立之日起到2019年末的年化增加率比照一下：
发现A股龙头的年化增加率仍是挺不错的，年化挨近12%。
当然，前史数据只代表前史，不代表未来。这个数据仅仅权且看看，未来收益还要看它成分股未来的增加状况。
03 编制计划
成分股选取规矩
先把A股的股票依照恒生的职业分类，分红11个职业。
然后在每个职业里边，给每个股票打分。
打分的时分考虑三方面，总市值、净赢利、经营收入。
打分=市值排名 x 50％+净赢利排名 x 30％+经营收入排名 x 20％。
每个职业中得分最高的前五只股票将被选为成份股。
假如某个职业里边成分股不行5个，那就全都当选啦。
加权方法：
加权是依照流转市值加权，而不是总市值加权。我比较喜爱流转市值加权，能够躲开A股中的大银行们。
一同，单一成分股权重上限10%。
成分股更新：
成分股是每年9月的第一个星期五之后的下一个交易日更新。
一同，每年的3月、6月、9月和12月的第一个星期五收盘后施行定时再平衡（再平衡便是把超越10%权重的股票，权重再调回10%）。
成分股列表：
看着这个成分股列表，我口水都要流下来了。
这里边都是一些十分棒的公司，和这些公司在一同待着，晚上我是能睡着觉的，并且睡得还挺香。
指数前20支成分股，占75%以上权重。
职业散布：
因为指数编制计划的规则，使得这个指数的成分股职业散布比较广，没有呈现某一个职业独大的状况。
占比最高的是必选消费，占比22%。里边是茅台、五粮液、伊利、温氏股份；
金融职业占18%，里边是我国平安和工农中建四大行。这个诚心不容易，许多市值加权指数，金融动不动就占50%以上。
可选消费占15%左右，里边是格力、美的、苏宁之类的。
地产修建，只占8%，里边是万科、我国修建、我国铁建、我邦交建之类的。
总而言之，职业很散布很均衡。
估值：
这个指数在曩昔几年中，赢利增速在11%-22%之间动摇。
依据对成分股的剖析，这是个由优异龙头企业组成的指数，未来几年完成14%左右的赢利增加是很有或许的。
所以，以14%的赢利增速来对它进行估值。
依据估值对应表，14%的赢利增速对应的中值市盈率是19倍，指数中金融地产占比较小，不需要对中值市盈率打折扣。
上下动摇20%，核算得出轻视线15.2倍市盈率，高估线22.8倍市盈率。
现在市盈率在13.82倍，处于轻视区间。不过，间隔轻视线现已不远了。
04 指数基金
现在盯梢A股龙头的指数基金只要一支，汇丰晋信恒生龙头指数A(540012)。
这支基金2012年建立，现在是5亿的规划。
申购费，在天天基金上打1折，0.12%。
赎回费，持有小于7天是1.50%；大于等于7天，小于1年是0.50%；大于等于1年，小于2年是0.25%；大于等于2年是0.00%；
持有费率：管理费，0.75%（每年）；保管费，0.15%（每年）；加起来每年0.9%；
这个持有费率与大成中证盈利(090010)的相同，比嘉实基本面50（160716）的1.18%要低一点，比银河沪深300价值(519671)的0.65%要高一点。
总的来说还算适中。
有同学识：管理费和保管费是不是要额交际的？
并不是的。管理费和保管费在平常就收走了，现已核算到净值里边了。
05 总结
假如要总结这个指数编制计划的特色，我的评语是两个字：简略。
我现在越来越倾向于挑选这种比较简略的编制计划，便是一听就知道它会选哪些成分股进来。
比方沪深300、恒生指数、国企指数，这些纯市值加权的指数，一看就知道会选一堆大市值的进来；
再比方，中证白酒、中概互联这种纯职业指数，就知道会把这个职业里边的公司都抓进来；
关于相对杂乱一点的，比方盈利指数、盈利潜力指数，我现在都有些忌惮。
最大的问题是：不知道再过两年，它究竟会调些什么成分股进来。
咱们在组成出资组合的时分也是相同，要尽量简化自己的组合，指数基金不要买太多支。
咱们平常上班很忙，没有太多时刻做研讨。假如一个组合里边指数基金超越5支，就会呈现搞不清楚买了啥的问题。
这种问题在股市大涨的时分还不显着，一旦股市开端跌，那种发自内心的质疑就会显现出来了。
往往会在最不应卖的时分，把基金卖了。在最该买的时分，不敢买了。
已然要长相厮守，就要挑选好了解的指数基金。
简略才是美。
OK，今日就聊到这，咱们明早8点见。
下面是昨日的估值表：
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