7月8日硫酸钴报价上调500元/吨，到达78500元/吨，较上一年同期累计涨逾七成。电解钴、钴酸锂等产品报价亦在本月以来继续上行。
2020年开端，新能源车商场进入了百家争鸣的阶段，供应占比以及顾客可选空间大幅添加。低质料保证的小钴盐厂从本年4月中旬开端亏本，经过3个月左右的库存去化，下流库存已降至前史偏低水平。估计未来5年，全球新能源车用钴量的年复合增加率将到达39%，现有钴盐产能远不能满意电池厂扩产需求，全球钴职业将继续处于紧平衡状况。
华友钴业的三元前驱体继续翻倍生长，本年估计跻身全球前三；
盛屯矿业在刚果金具有3500吨钴产能，在建9300吨钴产能；
寒锐钴业（300618）的1万金属吨新材料项目和2.6万吨三元前驱体项目现已进入建造阶段，有望进步钴质料自给率。
2021-05-26华友钴业(603799)纵向布局继续完善钴业龙头转型生长
事情：公司向杭州鸿源收买其持有的巴莫科技38.6175%的股权，一起华友控股将持有的巴莫科技26.4047%股权代表的表决权等权力托付给上市公司行使。本次买卖完结后，上市公司将直接持有巴莫科技38.6175%股权，算计操控巴莫科技65.0222%的表决权，能够完结对巴莫科技的操控。孙公司方案参加出资建造红土镍矿湿法锻炼项目，项目出产规模为年产约12万吨镍金属量和约1.5万吨钴金属量的产品，孙公司持股份额20%。
并购高镍正极龙头，纵向延伸不断完善。天津巴莫是国内高镍正极龙头，高镍范畴市占率位居国内第二，2020年市占率35%，仅次于容百科技。公司技能实力优异，与LG协作深沉，经过LG向特斯拉供货，是LG与特斯拉协作项目主供货商。公司现在一起布局天津和成都基地，现有产能超越6万吨，获益高镍正极供需偏紧，全年产能利用率有望坚持高位，估计全年出货可达6万吨以上。
前驱体敞开放量，产能继续高增。公司2020年前驱体开端放量，本年估计自有产能5.5万吨满产满销，合财物能全年估计实践产值2万吨，算计同比上一年增加超越100%。2022年有用产能估计在12-13万吨，到2022年末产能估计自有产能及合财物能算计到达15万吨，继续坚持高速增加。公司估计到2024年至2025年完结自有15万吨加合资13万吨的产能布局。
不断加码资源布局，一体化建造完善继续降本。公司现在是正极产业链布局最为完善的企业，一起具有正极、前驱体、资源产能布局。公司现有6万吨印尼红土镍矿湿法锻炼项目处于建造中，还有5万吨高冰镍项目处于规划中，本次再度加码布局12万吨镍项目进一步提高了未来保证才能的一起，经过一体化有力下降成本。
出资主张：公司前驱体事务不断增加及资源布局不断完善的推动下，咱们估计公司2021/2022年/2023年归母净赢利26.2亿元/33.3亿元/41.7亿元，对应PE为42倍/33倍/26倍，给予公司增持评级。
产能爬坡不及预期；新能源车销量不及预期
2021-05-14盛屯矿业(600711)2020年年报及2021年一季报点评:海外铜钴镍放量成绩步入迸发期
公司发布2020年报和2021年一季报，一季度成绩大幅增加。
公司发布2020年年报，完结收入392亿元，归母净赢利5909万元，扣非归母1.36亿元。喧嚷四季度经营收入63.8亿元，同比下降49%，归母净赢利亏本2.04亿元，环比三季度下降4.3亿元。公司2021年一季度完结收入115亿元，同比29%，环比增加80%；完结净赢利8.2亿元，归母净赢利4.17亿元（同比增加15倍，环比增加6.2亿元），扣非归母净赢利4.22亿元。
2020年公司出产铜2.82万金属吨，钴产品6,434金属吨，锌产品25万金属吨，锗产品12金属吨，镍产品4,318金属吨。2020年销售铜28,472吨，钴6,677吨，锌24.8万吨，镍2,751吨。喧嚷镍销量较产值低1387吨。铜钴锌镍毛利率别离为40%、27%、8%和28%。
2020年四季度大幅亏本，首要由于四季度出资收益亏本2.7亿元，一起计提财物减值丢失9090万元，计提信誉减值丢失2.3亿元。子公司盛屯举世资源2020年净赢利3.5亿元，珠海科立鑫5795万元，四环锌锗1.83亿元。
铜镍是公司盈余要害点。2021一季度盈余大幅增加主因铜钴镍等金属价格上涨，一起印尼镍铁项目开端奉献赢利。一季度少量股东损益4.03亿元，估测首要是印尼镍项目和刚果金铜钴项目奉献。公司别离持股36%和51%。
铜钴产能继续大幅扩张。刚果（金）子公司CCM3万吨阴极铜，5,800金属吨粗制氢氧化钴项目，估计2021年建成投产。卡隆威铜钴矿山正在着手投建年产阴极铜30,028吨、粗制氢氧化钴3,556吨（金属量）项目，估计2022年建成投产。即未来两年内到达铜年产能10万吨，粗制氢氧化钴年产能1.5万金属吨。镍方面继续活跃寻求印尼等地优质镍项目并购时机。
保持“强烈推荐-A”出资评级。估计公司2021-2023年完结净赢利12.4、16.5和21.2亿元，对应市盈率16、12和9.5倍，保持强烈推荐评级。
金属价格大幅动摇、汇兑危险、安全环保危险。
2021-05-07寒锐钴业(300618)2020年年报及2021年一季报点评:量价齐升增成绩一体化建造进行中
事情：公司发布20年年报及21年一季报。20年全年完结经营收入22.54亿元，YOY+26.7%；归母净赢利3.35亿元，YOY+2312.5%。21年Q1完结经营收入10.36亿元，YOY+102.65%；归母净赢利1亿元，YOY+339.31%。
新项目投产顺畅，孚能科技增厚公司成绩。（1）获益于公司年产2万吨电解铜项目投产及刚果迈特产线晋级完结，20年铜产品出产值2.73万吨，YOY+153.57%；电解铜事务完结营收11.12亿元，YOY+157.19%。（2）受疫情影响公司钴产品销量有所下滑，20年钴产品销量5969.31吨，YOY-18.86%；钴产品事务完结营收11.35亿元，YOY-16.73%。公司年产3000吨钴粉项目投产后，出产成本有所下降。20年钴事务毛利率15.3%，YOY+10.2%,毛利率提高明显。（3）孚能科技成绩清闲，公司2020年公允价值变化收益1.71亿元，增厚公司成绩。
量价提高Q1成绩高增加。21年Q1公司钴产品销量YOY+11.47%，铜产品销量YOY+173.08%；21年Q1陈述期内钴金属商场均价YOY+29.42%，铜金属商场均价YOY+50.38%。量价齐升情境下公司完结2021年Q1归母净赢利1亿元，YOY+339.31%，毛利率33.85%，YOY+16.52%。
产业链一体化布局继续推动。公司现在在建10000吨/年金属量钴新材料及26000吨/年三元前驱体项目，一期新材料项目估计本年年末建成。跟着公司产业链一体化布局继续推动，企业中心竞争力得到提高。
出资主张：猜测公司21-23年归母净赢利为7.54/9.34/11.57亿元，EPS为2.44/3.02/3.74元，对应PE为29.2/23.6/19.0倍，保持增持评级。
疫情重复、铜钴价格大幅动摇、项目建造不及预期。