5月18日,隆基股份抛出了近些年来规划最大的可转债融资。

公告显现,该公司拟发行不超越70亿元(人民币,含70亿元)A股可转化公司债券,扣除发行费用后的募资净额将悉数用于西咸乐叶年产15GW单晶高效电池项目、宁夏乐叶年产5GW单晶高效电池项目(一期3GW)以及弥补流动资金。依据资金运用规划,70亿元募资中,58.5亿元将投向前述两个项目。

“公司现已具有扩展高效单晶产品产能的资源和才能,为本次募投项目的施行奠定了坚实基础。”在谈及此次征集方案时,隆基股份表明,其环绕本次N型高效单晶电池技能已进行了长时刻研制预备,并储藏了很多老练研制效果,首要核心技能已请求专利24项,其间已授权14项,而且还经过了约一年半时刻中试量产的充沛技能和产业化验证,中试量产功率超越24%,已具有了大规划量产的才能。

21世纪经济报导记者注意到,这是2017年以来隆基股份第三次经过可转债募资的方法进行融资。2017年、2020年,该公司别离募资28亿元、50亿元用于旗下光伏产品产能的扩展。

为何再度挑选可转债?

在成绩继续上涨的情况下,隆基股份在二级商场的股价水涨船高,市值最高一度超越4600亿元,成为当之无愧的“光伏茅”。

杰出的股价体现,也为隆基股份打开了在A股商场的融资途径。21世纪经济报导记者计算发现,自上市以来,隆基股份股权再融资累计募资166.15亿元。其间,定增49.40亿元、配股38.75亿元、可转债78.00亿元、短期融资券15亿元。在历年的股权再融资中,定增和可转债为隆基股份带来了首要的资金来源。

事实上,隆基股份再度挑选可转债融资方法并不意外,此前的两次可转债都受到了资本商场的追捧。

2020年6月15日,中国证监会签发证监答应,隆基股份50亿元可转债获批复(下称“隆20转债”),期限6年。这笔募资用于西安泾渭新城年产5GW单晶电池项目和银川年产15GW单晶硅棒、硅片项目。到现在,西安泾渭新城年产5GW单晶电池项目已于2020年12月到达预订可运用状况,而银川年产15GW单晶硅棒、硅片项目尚在建造期。

21世纪经济报导记者注意到,隆20转债为累进利率,每年付息一次:2020年7月31日至2021年7月30日,票面利率0.3%;2021年7月31日至2022年7月30日,票面利率0.4%;2022年7月31日至2023年7月30日,票面利率0.8%。累进到2026年,票面利率将上升至2.0%。

“与一般发债的利率比较,可转债利率相对低了不少。”一位组织人士告知21世纪经济报导记者,低息成本是这一融资方法的首要特点,此外,与定增融资比较,可转债融资还可以下降股本扩展对公司权益的稀释程度。

但该人士也进一步指出,可转债强制换回的条件为:公司A股股票接连三十个买卖日中至少有十五个买卖日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%);本次发行的可转化公司债券未转股余额缺乏人民币3000万元。而当公司不能进行强制债转股时,也就意味着公司的股价比较糟糕。

不过,隆20转债自上一年9月8日上市后,票面价格一路上涨,最高曾到达每张239.77元。与此一起,隆基股份在二级商场的股价也体现不错,于本年2月18日触及125.68元/股。

这意味着,隆20转债不到一年时刻便触发了“公司A股股票接连三十个买卖日中至少有十五个买卖日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%)”强制换回条款。终究,在本年3月31日,隆基股份花费了0.24亿元依照每张100.20元的价格换回了仅0.47%的可转债,其他的债券简直悉数转股。

前述组织人士告知21世纪经济报导记者,根据此前体现和公司基本面,新一期的可转债获大概率再获热捧。“这也是此次隆基勇于扩展融资规划的一个重要原因。”

“光伏茅”能否领跑下一代电池技能?

在项目施行的可行性剖析中,隆基股份表明现已具有了针对N型技能的大规划量产的才能。

至于详细选用何种N型技能道路,隆基股份相关人士对21世纪经济报导记者表明现在暂时不方便泄漏。

N型技能的详细途径可分为IBC、PERT、TOPCon、HJT等。从现在商场预测的占比上看,HJT、TOPCon最为抢手。

本年4月底,隆基股份对外宣告,其旗下隆基电池研制中心单晶双面N型TOPCon电池转化功率达25.09%,发明了新的世界纪录。而21世纪经济报导记者注意到,本年5月11日,隆基股份对外会集请求发布了两个重要专利:“一种钙钛矿电池”和“叠层光伏器材”。这引得外界联想该公司对钙钛矿叠层电池技能的研制储藏。

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所谓的钙钛矿叠层电池技能,便是指钙钛矿叠加HJT、PERC、IBC、TOPCon等。这其间,钙钛矿叠加TOPCon在国内已有中来股份等光伏公司参加研讨;钙钛矿叠加HJT则因实验室功率现已打破29%而引发各大企业的研讨热潮。

虽然西咸乐叶和宁夏乐叶两个项目是否悉数选用N型TOPCon技能暂不得而知,但可以必定的是,隆基股份在深化布局笔直一体化后,特别是在本身较为单薄的电池环节,意欲“后发制人”。

到2020年末,隆基股份的单晶电池产能为30GW。结合项目发展测算,到本年末,该公司单晶电池产能将到达38GW。“从职业前史看,电池片环节的竞赛因高度依靠设备技能进步而长时刻后发优势显着。”国金证券剖析以为,在当时电池技能道路由P型向N型切换的过程中,首先具有安稳大产能的供货才能意味着可以更快获得更足够的终端实证运转数据,然后有助于公司主导的新产品道路在终端商场的推广应用。

21世纪经济报导记者观察到,现在业界所掀起的关于下一代电池技能道路的分野,现已演变成TOPCon和HJT。在TOPCon技能途径上,天合光能、中来股份、隆基股份、晶科动力等头部光伏企业打开布局;在HJT技能途径上,通威股份、山煤世界、东方日升等公司已有研制发展。

这其间,有关HJT产能的投建,近期以来一再呈现。最新的作业是,风电企业明阳智能5月12日对外发布了一项出资:该公司拟斥资30亿元,投建年产5GW光伏高效电池和5GW光伏高效组件项目。在这份出资中,明阳智能清晰表明,其所出资的是异质结(HJT)电池。

中信建投近来发布观念以为,近期国内HJT技能不断获得新发展,一起设备企业储藏升级版技能,HJT提效降本有望继续全年。

21世纪经济报导记者注意到,作为国内布局HJT设备的企业之一,捷佳伟创最近在出资者互动渠道上表明:“现在已具有HJT电池出产设备的整线制作才能,各种设备均有出售。”