文/龙小林

上星期二，财务部发行了一批两期储蓄国债，期限分别为3年和5年，票面利率分别为4%和4.27%。而上星期四财务部发行的两期记账式附息国债，期限为2年和5年，票面利率为2.74%和3.19%。从利率来看，我国的国债并不算高，尤其是记账式附息国债的利率只比银行定期存款高一点，乃至还不如某些银行同期限的定期存款利率高。

已然我国的国债利率这么低，是不是就没人买了呢？明显不是。我国的国债，不新闻发布仅被国内投资者争相购买，并且还招引了许多国外投资者来买。到7月末，境外投资者持有的我国债券已超越2万亿美元，其间六成都是我国的国债。可见我国的国债并不是没人买，而是买的人很许多。

尽管我国的国债利率不是很高，可是比较欧美一些国家来说，仍是有必定优势的。尤其是现在站发稿有一些国家，国债的收益率乃至都现已降到了负数，软文渠道连这些国家的国债发布新闻渠道都有人买，更甭说我国的国债了。比方日本，10年期及以下的国债，收益率均已是负收益，即便如此，仍有11%的日本国债是被外国投资者给买走了。那么，那些买负收益国债的人，到底是图的什么？

买负利率国债的都是哪些人？

第一种购买负利率国债的人，应媒体发布渠道该仍是为了收益。需求理解的是，国债的收益率媒体发稿渠道为负，并不是说买了国债之后发稿渠道还得倒贴利息，而首要是由于国债的溢价很高，利息收入不足以补偿因溢价带来的丢失。

比方或人以150元/张购买了10张3年期面值为100元的国债，溢价50%，票面利率为5%。到期时的利息收入总共为150元，由于国债在到期归还时会以面值归还，面值加上利息总共便是1150元，而购买国债时却花了1500元，因而就亏了350元。此事例中，买国债尽管有利息收入，但由于不能补偿高溢价买入形成的丢失，所以终究的收益是负数。

但是，国债的收益率为负，却并不代表买国债就赚不到钱。由于只要是上市买卖的国债，价格就会有变化，所以只需求贱价买入高价卖出，相同能够获得收益。所以那些购买负利率国债的人，有一部分必定仍是冲着收益去的。

第二种购买负利率国债的人，或许是软文图国债的安全。国债的收益率尽管不算高，乃至还有负利率的国债，但国债的安全性却很高，由于以国家信用为担保的国债，不还的概率很低。当经济和金融的危险开端添加时，持有任何财物或许都会遭到必定丢失，此刻哪种财物更好，就看谁亏的更少了。而国债尽管有负利率的，但正常来说也不会负许多。只要能保证财物的安全，这点丢失也是能够承受的。

第三种买负利新闻发布渠道率软文推行国债的，便是各国的央行了。央行购买国债，首要仍是从微观层面的考量。比方日本央行每个月都会拿出大笔的资金来购债，以保持其超宽松的钱银政策，影响经济增加。对央行来说，购买本国国债便是向商场投进钱银的一种方法，关于收益和安全性就不是很介意了。即便收益为负又怎样，没钱了再印钱便是了。

审阅：李闰

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